3月16日，澎湃新聞（www.loaarchitects.com.cn）獲悉，雅居樂擬發(fā)行10億元附帶CDS（credit default swap）的公募債。

根據澎湃新聞獲得的資料顯示，該筆債券的發(fā)行人為廣州番禺雅居樂房地產開發(fā)有限公司，擔保人為雅居樂集團控股有限公司，CDS聯合創(chuàng)設保護方為國泰君安、廣發(fā)證券和中證金融聯合。此次的發(fā)行規(guī)模不超過10億元，發(fā)行期限為1+1年。增信措施方面由雅居樂集團控股有限公司提供100%全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保；由國泰君安、廣發(fā)證券和中證金融聯合創(chuàng)設信用保護憑證覆蓋100%發(fā)行規(guī)模，保護期限不超過1年。

附帶的CDS方面，信用保護賣方為國泰君安、廣發(fā)證券和中證金融聯合創(chuàng)證，綜合收益為4%以上且保費不低于1.5%，保護期限1年，結算方式以實物結算。

所謂的CDS是指信用違約互換，又稱為信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。信貸違約掉期是一種價格浮動的可交易的保單，該保單對貸款風險予以擔保。一般來說，當投資者購買CDS時，投資者投資一個固定的款項，固定的時期(六個月、一年，五年或更久)，在定期存單到期時，銀行會付投資者本金加利息。但是如果在定期存單到期前投資者想拿回本金，投資者可能要付罰款或放棄部分利息所得。

CDS買家所獲得的保險承諾包括：倘若債權違約，或有債權評級下調等各種不利的“信用事件”（credit event）發(fā)生，收入仍不受影響（視具體條款而定）。一般的債權人起碼仍可收回所持債券的面值。也就是說，CDS買家所獲得的保護，等于說它們在信用事件的條件下（債權產品違約率上升時），仍可獲得預期的收入甚至利潤。因為此時CDS賣家將對它們支付與所擔保債券面值相當的現金。而在沒有信用事件的條件下，如所擔保的債券按期履約，CDS賣家將從買家獲得定期的保險費收入，也能由此獲取利潤。但總的說來，一旦“信用事件”發(fā)生， CDS賣家要承受的損失將相當巨大。

雅居樂集團（03383.HK）目前在公開市場上仍保持著零違約。

此前披露的銷售數據顯示，截至2月末，雅居樂集團連同集團合營公司及聯營公司以及雅居樂項目的預售金額合計為125.6億元而對應建筑面積為82.7萬平方米，平均價為每平方米15189元。

截至3月16日收盤，雅居樂集團報1.96港元/股。