中國(guó)特色估值體系給A股市場(chǎng)帶來(lái)的變化，日漸顯著。

2022年11月21日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿首次公開(kāi)提出“探索建立具有中國(guó)特色的估值體系”。今年以來(lái)，具有典型中國(guó)特色估值體系受益者特質(zhì)的上市公司股票，如中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)海油等15家央企公司股價(jià)均已創(chuàng)出過(guò)歷史新高。年內(nèi)“中字頭”板塊指數(shù)已漲超16%。3月22日，有255家上市央企國(guó)企股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高。

中國(guó)特色估值體系重視上市公司的內(nèi)在價(jià)值、社會(huì)貢獻(xiàn)和綜合評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)估值方法存在的不足，為發(fā)現(xiàn)公司的成長(zhǎng)潛力提供了新的視角。而這種新視角帶來(lái)的新的投資邏輯，為投資者帶來(lái)了總的正向反饋。以上市央企為例，同花順數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，458家上市央企的總市值達(dá)26.01萬(wàn)億元，今年以來(lái)增長(zhǎng)8.95%。在此期間，377家公司股價(jià)上漲，投資勝率為82.31%，而同期A股市場(chǎng)的勝率為74.48%。

不僅如此，未來(lái)，中國(guó)特色估值體系的正向影響會(huì)持續(xù)擴(kuò)大。

從央企國(guó)企在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用來(lái)看，可謂“大國(guó)重器”，尤其在科技創(chuàng)新方面的長(zhǎng)期價(jià)值不言而喻。其作為能源、國(guó)防、航天、交通和基礎(chǔ)設(shè)施等關(guān)鍵行業(yè)的龍頭公司，處于中國(guó)技術(shù)進(jìn)步的前沿，繼續(xù)保持增長(zhǎng)是題中應(yīng)有之義。

從上市央企國(guó)企的回報(bào)率來(lái)看，整體而言可圈可點(diǎn)。筆者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，458家上市央企國(guó)企至今的回報(bào)率中位數(shù)為320.08%。未來(lái)，隨著央企不斷取得技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，它們將繼續(xù)為投資者創(chuàng)造豐厚回報(bào)。而A股投資者還可以通過(guò)相關(guān)指數(shù)基金來(lái)進(jìn)一步降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的投資回報(bào)。例如，2022年11月21日以來(lái)，全市場(chǎng)27只含有“央企”字樣的基金收益率中位數(shù)達(dá)到了7%，而同期全市場(chǎng)17689只基金的收益率中位數(shù)僅為0.706%。

法國(guó)作家維克多·雨果曾說(shuō)過(guò)，沒(méi)有什么比一個(gè)恰逢其時(shí)的信念更加有力。在筆者看來(lái)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，中國(guó)特色估值體系不僅恰逢其時(shí)，而且還會(huì)演繹出更豐富的色彩，值得深入發(fā)掘。