近日，ST板塊跌跌不休，成分股更是頻頻出現(xiàn)批量跌停。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，當(dāng)月ST板塊指數(shù)（884197）已跌逾10%，4月初至今更是跌逾20%。

對(duì)于今年ST股的低迷表現(xiàn)，有券商策略分析師對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哌M(jìn)一步分析了三大邏輯：一是市場(chǎng)生態(tài)，全面注冊(cè)制下的“寬進(jìn)嚴(yán)出”對(duì)上市公司的“殼價(jià)值”帶來(lái)極大削弱，退市制度在不斷完善。二是大盤(pán)表現(xiàn)，牛市階段ST股有可能在情緒面、資金面的推動(dòng)下，走出上漲行情，但目前A股整體較為震蕩。

“三是市場(chǎng)風(fēng)格?，F(xiàn)階段市場(chǎng)資金明顯更加青睞績(jī)優(yōu)藍(lán)籌，中特估更是成為年內(nèi)的重要投資主線，這與炒作ST的風(fēng)格明顯背道而馳。雖然不乏個(gè)別的ST股票與數(shù)字經(jīng)濟(jì)或其他熱門概念相聯(lián)系后走高，但此前那套‘摘帽重估、戴帽洼地’的炒小炒差邏輯，已經(jīng)行不通?！痹撊滩呗苑治鰩熯M(jìn)一步指出。

ST板塊頻現(xiàn)跌停潮

Wind數(shù)據(jù)顯示，4月3日至5月17日，ST板塊指數(shù)的跌幅已達(dá)20.23%。5月以來(lái)，跌幅超過(guò)10%，達(dá)10.40%。

同時(shí)，成分股方面，近期ST板塊個(gè)股頻頻出現(xiàn)批量跌停，上演跌停潮。5月17日，有27只ST股收盤(pán)跌停；5月16日，更是有多達(dá)37只ST股票跌幅超過(guò)4.9%，*ST御銀（002177）、*ST天潤(rùn)（002113）、ST宇順（002289）紛紛跌停。

更早的5月9日，跌幅超過(guò)4.9%的ST個(gè)股高達(dá)64只。其中，*ST三盛（300282）、*ST紅相（300427）、ST迪威迅（300167）等44只ST股票跌幅在5%以上。5月8日，同樣有超50只ST股票跌幅超過(guò)4.9%。

而在4月下旬，4月20日至25日連續(xù)4個(gè)交易日內(nèi)，ST指數(shù)更是連續(xù)出現(xiàn)大幅下挫，分別下行了1.53%、1.74%、1.34%和2.28%。這四個(gè)交易日內(nèi)，ST板塊內(nèi)個(gè)股跌幅超過(guò)4.9%的股票，分別達(dá)25只、37只、43只和40只。

“每年的4月底和5月初，ST板塊通常會(huì)出現(xiàn)一定程度的調(diào)整。績(jī)差股會(huì)在4月底密集披露年報(bào)，部分公司將集體‘披星戴帽’。同時(shí)，年報(bào)披露完成后，一批觸發(fā)退市指標(biāo)的*ST公司進(jìn)入退市整理期，也會(huì)影響板塊人氣?！狈治鋈耸糠Q。

在業(yè)績(jī)方面，隨著年報(bào)披露完成后，部分公司“披星戴帽”。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年年報(bào)披露截止后，5月份的前兩個(gè)交易日，便有55家上市公司被ST或*ST。

其中，*ST愛(ài)迪（002740）、*ST柏龍（002776）、*ST東洋（002086）、*ST泛海（000046）、*ST廣田（002482）、*ST海投（000618）、*ST紅相（300427）、*ST華儀（600290）等37家公司被*ST。

同時(shí)，ST鼎龍（002502）、ST富潤(rùn)（600070）、ST工智（000584）、ST海越（600387）、ST恒久（002808）、ST華鐵（000976）等17家公司被ST。

隨著上市公司年報(bào)披露完畢，部分績(jī)差公司股票持續(xù)下跌，甚至還有公司因此鎖定面值退市。

5月17日，ST美置（000667）跌停收盤(pán)報(bào)0.79元，已連續(xù)14個(gè)交易日跌破面值。這就意味著，在接下來(lái)的6個(gè)交易日內(nèi)，公司股票價(jià)格若未能站上1元，將提前鎖定交易類退市情形。

與ST美置同處于地產(chǎn)行業(yè)的*ST泛海（000046）、*ST嘉凱（000918）等也同樣面臨著面值退市風(fēng)險(xiǎn)，*ST泛海通過(guò)董監(jiān)高及控股股東增持的方式，5月11日收盤(pán)價(jià)曾站上1元上方，由此面值退市鎖定日將重新計(jì)算。

震蕩階段可規(guī)避績(jī)差股

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前，滬深兩市已有30多家公司鎖定退市，交易類退市、重大違法退市、財(cái)務(wù)類退市等情形均有呈現(xiàn)。對(duì)此，投資者該如何應(yīng)對(duì)？

對(duì)此，前述券商策略分析師建議投資者，現(xiàn)階段可適當(dāng)規(guī)避，目前市場(chǎng)風(fēng)格、大盤(pán)表現(xiàn)均不利于ST股票的表現(xiàn)。

“牛市階段低價(jià)股在資金、情緒面的帶動(dòng)下，可能會(huì)出現(xiàn)一定的行情。目前雖然市場(chǎng)較為震蕩，但流動(dòng)性情況仍可觀，且資金明顯更加青睞藍(lán)籌績(jī)優(yōu)股，特別是高分紅的中特估，熱度較高?！痹摲治鰩熯M(jìn)一步指出，“全面注冊(cè)制下退市制度的不斷完善，ST股票的“殼價(jià)值”，被極大削弱。”

2月17日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的一系列制度規(guī)則正式發(fā)布，并自公布之日起施行。A股正式進(jìn)入“全面注冊(cè)制”新時(shí)代。全面注冊(cè)制下，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)公司的關(guān)注度將得到顯著提升。

其中，招商基金資深策略分析師黃亮指出，全面注冊(cè)制將加快優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的供給，并且隨著退市機(jī)制的不斷完善，A股上市公司質(zhì)量有望提升，投資者對(duì)于優(yōu)質(zhì)公司的關(guān)注度將顯著提升。

“主板推行注冊(cè)制對(duì)于大盤(pán)股和核心資產(chǎn)形成長(zhǎng)期利好。”安信證券認(rèn)為，全面注冊(cè)制有利于建立“優(yōu)勝劣汰”的機(jī)制，有利于上市公司整體質(zhì)量的提升，一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差收斂，業(yè)績(jī)優(yōu)良的核心資產(chǎn)會(huì)更受關(guān)注，全面注冊(cè)制對(duì)于大盤(pán)股和核心資產(chǎn)形成長(zhǎng)期利好。