自從美國財政部8月1日宣布因美籍牧師布倫森至今仍被土耳其監(jiān)禁、對土內(nèi)政部長和司法部長采取制裁措施以來，土耳其里拉兌美元的匯率已經(jīng)下跌了超過四分之一。隨后，美土兩國還圍繞這一事件先后宣布對對方商品采取加稅等報復(fù)措施。

作為中東地區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體，土耳其連日來正經(jīng)歷一場匯率危機(jī)。僅在8月10日一天，里拉的跌幅達(dá)到17%。直到土耳其央行8月13日宣布對所有銀行提供流動性、并采取一切必要措施維護(hù)金融穩(wěn)定，里拉匯率14日和15日方才止跌回升。

就土耳其里拉暴跌一事，土耳其總統(tǒng)埃爾多安與財政部長阿爾巴伊拉克均表示，這是針對土耳其的“一場經(jīng)濟(jì)攻擊”，并稱土耳其的經(jīng)濟(jì)基本面沒有問題。埃爾多安堅稱，土耳其不會在這場“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)”中戰(zhàn)敗，未來經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持增長。

但土耳其畢爾坎特大學(xué)國際關(guān)系學(xué)系副教授貝爾克·埃森（Berk Esen）15日對澎湃新聞（www.loaarchitects.com.cn）表示，里拉的急跌將導(dǎo)致土耳其的債務(wù)水平和通脹率上升，加之私人企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動表現(xiàn)欠佳，土耳其可能經(jīng)歷被經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱之為“停滯”的階段，在經(jīng)濟(jì)下行時，失業(yè)率和通貨膨脹率將有所上升。

不過，埃森認(rèn)為，政府可以通過結(jié)構(gòu)性改革來解決里拉暴跌背后暴露出的深層次問題，從而使得經(jīng)濟(jì)重回健康發(fā)展的正軌。

部分分析人士稱，這次里拉經(jīng)歷的“小危機(jī)”將會影響埃爾多安政府的形象，也會降低民眾對政府治理經(jīng)濟(jì)能力的信任。

土耳其經(jīng)濟(jì)學(xué)家、曾在土耳其對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系委員會任職的土耳其科克大學(xué)研究員阿爾泰·阿特勒（Altay Atli）告訴澎湃新聞，在這次里拉大跌事件中，土耳其政府的應(yīng)對之策面臨批評之聲，但絕大多數(shù)土耳其民眾都支持并團(tuán)結(jié)在政府和總統(tǒng)周圍。

阿特勒進(jìn)一步說，目前幾乎所有的大公司和商業(yè)組織都已經(jīng)表態(tài)，宣布支持政府為解決里拉匯率急跌所采取的措施。這是個明顯的優(yōu)勢，但政府需要妥善加以利用，并采取必要措施才能解決經(jīng)濟(jì)中的深層次問題。

危機(jī)能否化為轉(zhuǎn)機(jī)，將成為考驗(yàn)埃爾多安政府的新課題。

“不是黑天鵝事件，而是定時炸彈”

“在伊斯坦布爾，當(dāng)我去餐館吃飯和去商場買日用品時，和前幾日相比，價格并沒有發(fā)生變化?！?/p>

上周在土耳其里拉一路下跌的風(fēng)暴中抵達(dá)伊斯坦布爾的北京游客王先生，14日對土耳其最大城市的物價給出了上述感受。

在王先生看來，身邊的土耳其民眾的基本生活秩序井然，在日常消費(fèi)時受到里拉匯率下跌的影響暫時還很有限。只有在前往奢侈品品牌門店選購時，他才明確感受到了里拉匯率暴跌的影響：店員根據(jù)最新匯市價格不得不臨時調(diào)整進(jìn)口商品售價，消費(fèi)者也只能掏出手機(jī)對比價格，以便決定是否根據(jù)匯率差價來“撿漏”。

根據(jù)土耳其國家統(tǒng)計局今年4月公布的數(shù)據(jù)，土耳其今年第一季度的外貿(mào)進(jìn)出口總額達(dá)到1030億美元，同比增長17%。其中，進(jìn)口額比去年同期有22.7%的增幅，增至620億美元。這一成績，可謂十分亮眼。不過簡單一看，即可發(fā)現(xiàn)進(jìn)口額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大大出口額，土耳其的貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大。

這樣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)意味著，土耳其極度依賴外部投資和融資。

有分析人士認(rèn)為，在此次里拉危機(jī)中，土耳其經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性頑疾難辭其咎。土耳其經(jīng)濟(jì)過度依賴外需，造成嚴(yán)重結(jié)構(gòu)性失衡，截至2017年，外貿(mào)占土耳其國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重高達(dá)46％。同時，經(jīng)濟(jì)存在過熱跡象，土耳其6月通脹率高達(dá)15.9％。

阿爾泰·阿特勒告訴澎湃新聞，土耳其經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性缺陷會隨著時間的推移而積累，土耳其最近與美國圍繞美籍牧師的爭執(zhí)只是當(dāng)前里拉匯率下跌等不利經(jīng)濟(jì)局面的觸發(fā)因素。

他表示，重要的是，人們要意識到，目前土耳其國內(nèi)的匯率和經(jīng)濟(jì)震蕩并不是由近期土美關(guān)系的緊張局面造成的。而應(yīng)該從深層著手，才能從根本上改善經(jīng)濟(jì)的基本面、穩(wěn)定里拉匯率。

上世紀(jì)80年代以來，土耳其就開始嚴(yán)重依賴外國投資來填補(bǔ)本國的巨額經(jīng)常賬戶赤字。因此，土耳其的經(jīng)濟(jì)一旦遭受任何內(nèi)部或外部沖擊，都是十分脆弱的，甚至?xí)?dǎo)致大量外資外流。

事實(shí)上，此次貨幣危機(jī)很容易讓人聯(lián)想到2001年的匯市風(fēng)波。

2001年2月22日，土耳其政府宣布放棄里拉固定匯率政策，實(shí)施隨市場變化的浮動匯率制。這一消息如同一枚重磅炸彈，在匯市炸開了花。里拉幣值像雪崩一樣直線下跌，一度下降60%。

但當(dāng)年的匯市危機(jī)實(shí)際上也是土耳其當(dāng)時經(jīng)濟(jì)、政治危機(jī)互動引發(fā)的一次“定時炸彈”爆炸的結(jié)果。

在此之前，土耳其時任總統(tǒng)塞澤爾和時任總理埃杰維特之間在反腐敗等問題上的意見分歧不斷加大，兩人的矛盾也公開化。這也使得外界喪失了對政府經(jīng)濟(jì)政策的信心。金融市場出現(xiàn)擠兌美元狂潮，中央銀行只好向市場拋售76億美元，來穩(wěn)定人心。

據(jù)美國投資資訊及分析網(wǎng)站Seeking alpha報道，2001年，由于政治局勢緊張和土耳其政府收緊財政政策，外國投資者迅速從土耳其撤回資金。

今年，土耳其經(jīng)濟(jì)也已經(jīng)出現(xiàn)困境。Seeking alpha稱，進(jìn)入2018年，由于土耳其國內(nèi)不穩(wěn)定以及主要央行收緊貨幣政策，土耳其外國投資同比下降9500個基點(diǎn)。如果沒有足夠的外國資本支持其疲軟的經(jīng)濟(jì)，土耳其里拉很快就會開始大幅貶值，許多公司因而無法償還其外幣債務(wù)。

“土耳其對外國資本的使用只能為危機(jī)提供暫時的緩解，而2001年和2018年的股市崩盤都證明了這種過度依賴外資在長期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)造成的巨大災(zāi)難?！?Seeking alpha認(rèn)為，土耳其的危機(jī)不是黑天鵝事件，而是一顆定時炸彈。

里拉危機(jī)嚴(yán)重嗎，會不會擴(kuò)散？

8月10日，美國總統(tǒng)特朗普宣布對土耳其進(jìn)口的鋼鋁制品關(guān)稅翻倍，終于成為引發(fā)土耳其貨幣危機(jī)的導(dǎo)火索。

由于恐慌，外國投資者大量拋售里拉買入美元或其他貨幣，直接加劇里拉大幅貶值，這不僅僅使土耳其經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，危機(jī)還可能蔓延到其他國家。

土耳其的經(jīng)濟(jì)體量顯然無法和美歐相提并論，但它在金融市場引發(fā)的連鎖反應(yīng)可能會造成外溢影響。銀行系統(tǒng)是危機(jī)蔓延的主要方式，如果借款人違約，銀行貸款會造成巨大的損失，會危及數(shù)千英里以外其他金融系統(tǒng)的健康狀況。

但是根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，并不是每一場危機(jī)都會蔓延至全球?！都~約時報》回顧了此前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，2013年，當(dāng)美聯(lián)儲表示準(zhǔn)備取消向金融系統(tǒng)提供的一些緊急援助時，一些投資者感到恐慌。新興市場貨幣和股票市場首當(dāng)其沖地受到?jīng)_擊。但由于拋售時間相對較短，市場得到復(fù)蘇，全球金融體系避免了嚴(yán)重的危機(jī)。

復(fù)旦大學(xué)歐洲問題研究中心主任丁純在接受澎湃新聞采訪時認(rèn)為，目前對危機(jī)的嚴(yán)重程度下定論還為時尚早，更不應(yīng)倉促地將里拉暴跌和次貸、歐債危機(jī)等相提并論。

“我覺得對里拉危機(jī)現(xiàn)在下定論還有點(diǎn)早。因?yàn)樗]有像有些媒體報道得那么恐怖?！倍〖儽硎?，“土耳其畢竟不是歐元區(qū)的成員，它只是一個歐盟的聯(lián)系國。歐盟在土耳其有不少投資項(xiàng)目,但土耳其不算是歐盟的最主要貿(mào)易伙伴”

與歐盟的一些主要貿(mào)易伙伴不同，土耳其和歐盟的雙邊貿(mào)易額并不算很高。根據(jù)歐盟委員會今年4月公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，歐盟27國和土耳其2017年的雙邊貿(mào)易總額約為1542.5億歐元，占?xì)W盟對外貿(mào)易總額的4.1%。

相比于歐盟，不少評論家則更加關(guān)注和土耳其同屬新興市場國家的巴西、南非、阿根廷、印度和俄羅斯等國。

8月13日，南非蘭特、墨西哥比索、俄羅斯盧布以及印度盧比等一眾新興經(jīng)濟(jì)體貨幣也出現(xiàn)大跌。

“總的背景其實(shí)很清楚，因?yàn)楝F(xiàn)在美元回歸強(qiáng)勢，大量資金一定會從新興經(jīng)濟(jì)體國家退出。其實(shí)每一輪的美元由弱走強(qiáng)，都會產(chǎn)生這樣的情況。就像我們一直在講的，只有當(dāng)大潮退去，才知道誰在裸泳。具體到土耳其, 未遂軍事政變后與美歐關(guān)系趨惡等具體原因則無疑起到了引爆的作用?！倍〖兎Q。

從8月初以來，強(qiáng)勢美元再度回到市場。美元對歐元和英鎊等貨幣的匯率再度走高。而在今年5月，美元上一輪走強(qiáng)已經(jīng)在新興市場國家掀起了“風(fēng)暴”，多個國家的貨幣曾受到波及。俄羅斯盧布、印尼盧比、南非蘭特等貨幣全線回落，阿根廷比索、墨西哥比索、土耳其里拉也表現(xiàn)不佳，各國都面臨極為嚴(yán)峻的資本外流壓力。

“因?yàn)槟切┬屡d經(jīng)濟(jì)體國家對外來投資的依賴性很強(qiáng)，在外界看好的時候，大量金融和投機(jī)資本會追捧這些新興市場?！倍〖兎治隽诵屡d市場國家的“脆弱性”：“但畢竟這些國家的發(fā)展程度較低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也不合理，所以當(dāng)資本突然向回報率高的地方轉(zhuǎn)移的時候，它們的經(jīng)濟(jì)會立即受到影響?！?/p>

曾“力挽狂瀾”的埃爾多安還有哪些牌

與此前遭遇匯率危機(jī)的新興市場國家相比，土耳其有一位強(qiáng)勢的領(lǐng)導(dǎo)人和一個相對強(qiáng)力的政府來支撐其發(fā)展雄心。

直到今年六月再次勝選，埃爾多安在土耳其的民意支持很大程度上都來源于民眾對其經(jīng)濟(jì)管理能力的認(rèn)可。

在世紀(jì)之交的1999和2001年，土耳其連續(xù)經(jīng)歷了兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，當(dāng)時的通貨膨脹十分恐怖，100萬里拉只能兌換1美元，大量資本外逃。但埃爾多安2003年上臺以后，成功地將通貨膨脹率控制在5%-8%左右，讓GDP的年均增長率達(dá)到7.3%，速度超過俄羅斯、巴西和韓國。

從2003年到2011年，土耳其的人均產(chǎn)值從2500美元增長到10522美元。經(jīng)濟(jì)的較快發(fā)展，也給了埃爾多安加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)控制力的底氣。

“土耳其政府能對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行較大程度的管制。在金融和市場監(jiān)管方面，土耳其政府和領(lǐng)導(dǎo)人能起的作用其實(shí)比西方國家的政府強(qiáng)得多?！倍〖儽硎?，“而且，埃爾多安還能動用一些在西方國家無法使用的政治手段。所以，土耳其抵御危機(jī)的能力不能按照歐盟或西方的標(biāo)準(zhǔn)來評估。”

8月12日，埃爾多安為了重建國民對里拉的信心，在當(dāng)天號召土耳其人“把枕頭底下的美元、黃金或歐元拿去銀行兌換成里拉?！彼踔翆⒛壳暗慕?jīng)濟(jì)困境渲染為一場“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭”。這種宣傳手段似乎在土耳其國內(nèi)也不是毫無效果。

“每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，其實(shí)蘊(yùn)藏著很多機(jī)會?！睆氖逻M(jìn)出口的土耳其商人賽林對澎湃新聞表示了他的信心，“辦法總比困難多?！?/p>

除了對國內(nèi)政經(jīng)局勢的控制力，埃爾多安還有外力可恃。盡管美國總統(tǒng)特朗普日前宣布對土耳其的鋼鋁產(chǎn)品征收額外關(guān)稅，并正在推動更多的制裁措施，但土耳其仍是北約內(nèi)唯一的伊斯蘭大國，對美歐來說都有特殊的戰(zhàn)略意義。

“美歐都不可能真的跟土耳其‘鬧掰’，土耳其自己也很清楚，所以它現(xiàn)在可以和俄羅斯套套近乎?！倍〖兎治龅?，“這其實(shí)也是認(rèn)準(zhǔn)了美歐不敢輕易去把它扔掉，對土耳其來說，天不會馬上塌下來?！?/p>

埃爾多安借力“特朗普關(guān)稅”？

但土耳其接下來怎么辦？

針對市場的恐慌情緒和外界對土耳其經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，貝爾克·埃森認(rèn)為土耳其當(dāng)前真實(shí)的匯率和經(jīng)濟(jì)情況并非如此糟糕。

他對澎湃新聞分析稱，2001年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)更加嚴(yán)重，因?yàn)槟菚r候銀行系統(tǒng)沒有任何準(zhǔn)備。這次里拉匯率風(fēng)波并不像當(dāng)年的情況那樣，當(dāng)前土耳其公共部門的債務(wù)水平?jīng)]有那么高，銀行系統(tǒng)也沒有出現(xiàn)崩潰。

埃森表示，兩次危機(jī)的主要區(qū)別是，這一次土耳其的私營部門債臺高筑。如果里拉持續(xù)貶值，將很難償還債務(wù)。在這種情況下，許多私營公司可能會破產(chǎn)，失業(yè)率將進(jìn)一步上升。由于土耳其缺少自然資源，這會在國內(nèi)產(chǎn)生巨大反響。埃爾多安政府需要維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，將失業(yè)率保持在相對較低水平，才能確保擁有民意支持。

土耳其央行13日出臺措施，宣布為銀行提供流動性支持。里拉匯率14日、15日已經(jīng)止跌回升。

在埃森看來，土耳其里拉匯率在過去一周內(nèi)急劇暴跌，有其深刻根源，所以只有通過結(jié)構(gòu)性改革才能得到有效解決。

“首先，政府需要保持財政紀(jì)律，將公共支出轉(zhuǎn)移到健康和教育等生產(chǎn)性領(lǐng)域。其次，土耳其經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)以專業(yè)的方式管理，央行應(yīng)該得到獨(dú)立領(lǐng)導(dǎo)，這樣政府才能為市場注入信心?！卑Ｉㄑ裕醒胝畱?yīng)該盡快實(shí)施根本性的改革。

土耳其此次貨幣危機(jī)的背后，離不開土美關(guān)系的影子。

就在8月15日，土耳其法院再次駁回了釋放美國籍牧師布倫森的上訴。15日當(dāng)天早些時候，土耳其宣布將對從美國進(jìn)口的乘用車、酒精飲料、煙草、化妝品、大米和煤炭等商品增加關(guān)稅。在面對與美國的爭端時，埃爾多安政府當(dāng)下依舊保持強(qiáng)硬態(tài)度。

對此，阿爾泰·阿特勒15日受訪時表示，土耳其與美國的關(guān)系正處于一個歷史低點(diǎn)。

他表示，土耳其和美國雙方都無法從目前的棘手局面中獲益。兩國必須繼續(xù)對話，并且嘗試解決分歧。一個事實(shí)是，土耳其和美國是盟友并應(yīng)該持續(xù)保持這種關(guān)系。

埃森與阿特勒持有相似的看法，他也認(rèn)為在此次危機(jī)之后，土耳其與美國的雙邊關(guān)系降至歷史最低水平。

埃森認(rèn)為，埃爾多安實(shí)際上是有效利用了特朗普借對土耳其鋼鐵出口產(chǎn)品征收高關(guān)稅來打擊土耳其經(jīng)濟(jì)這一決定，創(chuàng)造出一種“聚旗效應(yīng)”（Rally around the flag effect）。埃爾多安和政策圈人士已經(jīng)公開呼吁抵制美國商品，而且土耳其媒體對美國的報道極度負(fù)面。

“特朗普和埃爾多安都已經(jīng)在國內(nèi)營造出了緊張局勢，但如果目前的態(tài)勢繼續(xù)發(fā)展下去，這種策略很可能會適得其反，特別是對于土耳其而言。”埃森說。

埃森還分析稱，土美關(guān)系遇冷，土耳其在安全、外交和經(jīng)濟(jì)政策上也在作出調(diào)整。我們也許會看到，土耳其會更多與俄羅斯在安全問題上合作，與歐盟共同解決一些外交問題，與中國建立更緊密的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。在美國實(shí)力下降的情況下，埃爾多安所領(lǐng)導(dǎo)下的土耳其正在新的多極世界中尋求更積極的地位。不過，由于土耳其脆弱的經(jīng)濟(jì)和民主方面的問題，這說起來容易做起來難。