7月8日，螞蟻集團(tuán)發(fā)布公告稱，為補(bǔ)充員工激勵(lì)池以持續(xù)吸引人才，同時(shí)為進(jìn)一步滿足股東對(duì)流動(dòng)性的需求，將以自有資金回購(gòu)現(xiàn)有股東的部分股份，總回購(gòu)比例不超過(guò)總股本的7.6%。相關(guān)事項(xiàng)已獲得螞蟻集團(tuán)董事會(huì)批準(zhǔn)，并提交股東大會(huì)審議。

就在7月7日晚，金融管理部門(mén)依據(jù)中國(guó)人民銀行法、反洗錢(qián)法、銀行業(yè)監(jiān)督管理法、保險(xiǎn)法、證券投資基金法、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法等，對(duì)螞蟻集團(tuán)及旗下機(jī)構(gòu)處以罰款（含沒(méi)收違法所得）71.23億元。

隨著金融管理部門(mén)對(duì)螞蟻集團(tuán)處罰的“靴子落地”，此次開(kāi)展股份回購(gòu)，可以理解為是螞蟻集團(tuán)從整改進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管后的自主化商業(yè)行為，同時(shí) ，這也是資本市場(chǎng)的常規(guī)操作。

不少市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，螞蟻集團(tuán)此次開(kāi)展股份回購(gòu)后，市場(chǎng)將更加看好其長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。此外，當(dāng)前平臺(tái)企業(yè)金融業(yè)務(wù)的常態(tài)化監(jiān)管框架已初步形成，后續(xù)其他平臺(tái)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中預(yù)計(jì)將更加聚焦主責(zé)主業(yè)，更好助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖向好。

大股東放棄回購(gòu)，長(zhǎng)期看好公司發(fā)展

針對(duì)此次螞蟻集團(tuán)啟動(dòng)股份回購(gòu)后可能有市場(chǎng)聲音認(rèn)為其大股東有套現(xiàn)“嫌疑”的問(wèn)題，螞蟻集團(tuán)明確表示，基于對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的承諾和信心，螞蟻集團(tuán)大股東君瀚、君澳的自然人股東已自愿放棄參與回購(gòu)。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，螞蟻集團(tuán)大股東君瀚、君澳的自然人股東放棄參與此次回購(gòu)，充分體現(xiàn)了其對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的信心。

不僅如此，對(duì)于此前螞蟻集團(tuán)兩次分紅，君瀚和君澳的自然人股東也自愿承諾將相應(yīng)分紅留存在君瀚和君澳層面，用以增強(qiáng)其財(cái)務(wù)實(shí)力和對(duì)公司的資本補(bǔ)充能力，以實(shí)際行動(dòng)表達(dá)對(duì)螞蟻長(zhǎng)期發(fā)展的信心。

此外，流動(dòng)性需求是股東權(quán)益的重要體現(xiàn)之一?！熬辔浵伡瘓F(tuán)最近一輪融資也已過(guò)去五年時(shí)間，去年的分紅和此次回購(gòu)可在一定程度上滿足股東的流動(dòng)性需求。”業(yè)內(nèi)人士表示。

事實(shí)上，螞蟻集團(tuán)持續(xù)以合適方式為股東提供可行的流動(dòng)性方案。據(jù)公開(kāi)信息，截至2022年底已實(shí)施兩次分紅。本次發(fā)起回購(gòu)，所有股東均可在回購(gòu)比例內(nèi)自愿選擇是否參與。

補(bǔ)充員工激勵(lì)池，更好吸引優(yōu)秀人才

通過(guò)螞蟻集團(tuán)公告可以看到，此次回購(gòu)的股份將轉(zhuǎn)入員工股權(quán)激勵(lì)池。

和很多互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，螞蟻集團(tuán)在企業(yè)初創(chuàng)初期就推出了員工持股計(jì)劃。螞蟻集團(tuán)表示，將回購(gòu)股份用于補(bǔ)充員工激勵(lì)池，有助于更好地吸引優(yōu)秀人才，提升公司用科技服務(wù)金融、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

據(jù)了解，近兩年來(lái)，螞蟻集團(tuán)持續(xù)加大科研投入，搶抓智能化時(shí)代新機(jī)遇，其2022年研發(fā)投入達(dá)到204億元。

“螞蟻集團(tuán)通過(guò)回購(gòu)股份可以補(bǔ)充員工激勵(lì)股權(quán)池，有助于在激勵(lì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持住競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)揮好平臺(tái)企業(yè)的作用，更好地服務(wù)普惠金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！睒I(yè)內(nèi)人士稱。

合理確定回購(gòu)價(jià)格，估值變化符合市場(chǎng)預(yù)期

除了本次螞蟻集團(tuán)回購(gòu)股份的動(dòng)機(jī)外，市場(chǎng)也倍加關(guān)注其回購(gòu)價(jià)格所對(duì)應(yīng)的估值。根據(jù)公告，螞蟻集團(tuán)本次回購(gòu)的價(jià)格對(duì)應(yīng)公司估值約為5671億元，較2018年估值C輪融資估值（約9600億元）下降約40%。

螞蟻集團(tuán)對(duì)此明確表示，本次回購(gòu)遵循市場(chǎng)化原則操作。為合理確定回購(gòu)價(jià)格，螞蟻集團(tuán)參考市場(chǎng)慣例，聘請(qǐng)了國(guó)內(nèi)外知名投行作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，并根據(jù)其出具的估值報(bào)告進(jìn)行了定價(jià)。

分析人士也認(rèn)為，此次回購(gòu)估值較C輪融資時(shí)估值雖然有一定調(diào)整，但在當(dāng)前市場(chǎng)大環(huán)境下，總體符合市場(chǎng)預(yù)期。

具體而言，一方面，近幾年阿里、騰訊等同類(lèi)可比上市公司的股價(jià)降幅較大，可參考標(biāo)的的估值水平下降。另一方面，螞蟻集團(tuán)經(jīng)過(guò)兩年多的整改，其金融屬性逐步增強(qiáng)，宜更大程度按照金融機(jī)構(gòu)定位進(jìn)行估值。

“螞蟻集團(tuán)的估值處于科技型企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間，不能按照傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)和科技型企業(yè)來(lái)估值?！鄙鲜龇治鋈耸糠Q。

根據(jù)公開(kāi)披露的信息顯示，貝萊德、富達(dá)、普信集團(tuán)等國(guó)際投資機(jī)構(gòu)對(duì)螞蟻集團(tuán)的最新估值在4000億元—7000億元人民幣之間，5671億元的估值處于中值水平，與市場(chǎng)預(yù)期相符。

整體來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士表示，此次螞蟻集團(tuán)開(kāi)展股份回購(gòu)將提高其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。在進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管后，螞蟻集團(tuán)將更好兼顧商業(yè)回報(bào)和社會(huì)價(jià)值，未來(lái)發(fā)展也將更為長(zhǎng)期可持續(xù)。