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出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

物流配送行業(yè)的硝煙戰(zhàn)火從未停息。前段時間，抖音被傳抖音自建配送團(tuán)隊，加碼即時零售業(yè)務(wù)。盡管事后抖音相關(guān)團(tuán)隊負(fù)責(zé)人已正面回應(yīng)，消息不實。但是此前抖音布局心動外賣，已經(jīng)暴露出了抖音在布局本地生活服務(wù)方面的野心。

時鐘撥回至2022年12月初，彼時達(dá)達(dá)、順豐同城、閃送相繼宣布與抖音生活服務(wù)達(dá)成合作，為餐飲商家提供同城配送解決方案。

值得一提的達(dá)達(dá)集團(tuán)，作為一直堅守在本地即時零售和即時配送領(lǐng)域的頭部玩家，卻也不得不和頂流平臺抖音合作，以便謀求更大的發(fā)展，多少有些令人唏噓。

此前，也有業(yè)內(nèi)人士評論稱，本地生活服務(wù)或許會成為達(dá)達(dá)集團(tuán)的最后追求、終極歸宿。而此番抖音等平臺也有吃下這塊“肥肉”的野心，達(dá)達(dá)集團(tuán)在其即時配送賽道的主戰(zhàn)場，將如何自處？

虧損不止模式之殤，達(dá)達(dá)集團(tuán)難翻身

據(jù)達(dá)達(dá)集團(tuán)發(fā)布的2023年一季度財報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)其總營收為26億元人民幣，同比增長27％，調(diào)整后凈虧損率同比收窄超16個百分點(diǎn)。這也意味著，接連虧損多年的達(dá)達(dá)集團(tuán)，依然沒有擺脫虧損的命運(yùn)。

據(jù)了解，2020年6月上市的達(dá)達(dá)，自2017年以來，公司連續(xù)虧損長達(dá)6年之久。通過達(dá)達(dá)這幾年的財報數(shù)據(jù)來看，2017年-2022年期虧損金額分別為14.5億元、18.8億元、16.7億元、17.1億元、21億元、13.3億元。雖然2022年同比大幅收窄，但是超過10億的虧損規(guī)模，依然足夠令人大吃一驚。

實際上，同城配送賽道的玩家虧損并不新鮮，甚至是行業(yè)常態(tài)。例如，2018年-2020年期間，國內(nèi)頭部物流企業(yè)順豐集團(tuán)旗下的順豐同城，歸屬普通股東凈利潤分別為-3.28億元、-4.7億元、-7.58億元，甚至處于虧損不斷加大的狀態(tài)。

由此可見，同城配送賽道或許并不太好賺錢。而據(jù)分析，根本原因在于，同城配送是一個嚴(yán)重依賴人力的行業(yè)。通常情況下，平臺除了自身業(yè)務(wù)所需，自己招募一些騎手外，還需要外包雇傭大量的騎手，才能完成平臺訂單的交付。

例如，在2020年，順豐同城僅勞務(wù)外包成本就達(dá)到了48.6億元，占當(dāng)期營業(yè)成本的比重為96.6%。因此，回歸到京東為何收購達(dá)達(dá)、順豐集團(tuán)為何押注同城即時配送，或許二者均是出于戰(zhàn)略考量，試圖通過“燒錢模式”換取用戶規(guī)模，最終笑到最后。

然而，事實證明，同城即時配送賽道，一直是“賠本賺吆喝”，甚至“吃力不討好”。因此，目前巨頭之間的對壘，更多的是拼資本實力、拼入局時間長短。由此可見，達(dá)達(dá)集團(tuán)之所以虧損不止，或許是其模式之殤。

一方面，經(jīng)過多個物流賽道的玩家親自驗證，這個賽道雖然需求高頻，但是卻是一種勞動力密集、訂單單價太低的狀態(tài)，因此也難以跑出正向盈利的商業(yè)模型。

另一方面，相比其他物流配送行業(yè)的巨頭，生態(tài)更加完善，達(dá)達(dá)集團(tuán)偏安一隅堅守即時配送的模式，又難免過于單一，因此無論是營收增長、還是盈利能力，或許都將面臨挑戰(zhàn)。

背靠京東，卻難走出“迷途”

據(jù)了解，達(dá)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人蒯佳祺，畢業(yè)于美國麻省理工學(xué)院。擁有同濟(jì)大學(xué)物流工程學(xué)士學(xué)位和美國麻省理工學(xué)院物流工程碩士學(xué)位。實際上，作為名校畢業(yè)生，蒯佳祺在創(chuàng)辦達(dá)達(dá)之前，并無太多物流行業(yè)的工作背景。

不過，他選擇的賽道及切入同城即時配送賽道的時機(jī)，可謂恰逢其時。彼時，“跑腿”賽道風(fēng)起云涌，大量創(chuàng)業(yè)者爭相涌入，2014年前后，一年注冊成立的跑腿相關(guān)公司就高達(dá)百余家。

大浪淘沙后，達(dá)達(dá)也“耗死了”很多競爭對手，并成為行業(yè)名副其實的頭部。只是，其“燒錢”模式終究難以持續(xù)，因此，蒯佳祺也試圖尋找能夠持續(xù)為其“輸血”的資本方，為其解決資本之困。實際上，京東入主前，達(dá)達(dá)也一直是資本眼中的“香餑餑”。

據(jù)了解，在2020年IPO上市之前，達(dá)達(dá)已經(jīng)拿到了包括京東并購在內(nèi)的8輪融資。其中最早的一筆融資發(fā)生在2014年，剛成立不久的達(dá)達(dá)，就收到了來自紅杉中國數(shù)百萬美元的A輪融資。在同城即時配送最頂峰的2015年，達(dá)達(dá)公司更是一口氣拿到3輪累計超4億美元融資。

2016年，在京東開出了2億美元現(xiàn)金換取新達(dá)達(dá)約47.4%的股份，并讓達(dá)達(dá)保持獨(dú)立運(yùn)營和發(fā)展的條件后，京東集團(tuán)也宣布旗下O2O子公司“京東到家”與“達(dá)達(dá)”合并。彼時，此舉也被視為是京東入局本地生活服務(wù)的一場“陽謀”，而達(dá)達(dá)集團(tuán)也被指找到了好歸宿。

不過，盡管背靠京東這棵大樹，達(dá)達(dá)集團(tuán)依然沒有擺脫虧損的困局。與此同時，達(dá)達(dá)集團(tuán)還患上了“大股東依賴癥”。例如，2017-2019年期間，達(dá)達(dá)分別有56.7%、49.1%及50.5%的收入來自京東，來自沃爾瑪?shù)氖杖胝急确謩e為4.6%、13.0%和14.9%。

在一級資本市場到了檣櫓之末，京東輸血又不足以支撐其實現(xiàn)正向盈利之時，達(dá)達(dá)集團(tuán)也不得不奔向二級資本市場，試圖延長其“生命線”，在未來的某一天，找到盈利的可能。

然而，2020年達(dá)達(dá)上市當(dāng)天，股價就高開低走，大幅跳水直至跌破發(fā)行價。由此也折射出，資本市場對于達(dá)達(dá)納入京東系的前途，依然是擔(dān)憂大于信心。

此后，隨著京東通過增持，其持有達(dá)達(dá)集團(tuán)的股份已經(jīng)高達(dá)52%，因此也逐漸擁有了達(dá)達(dá)集團(tuán)的實際控制權(quán)。而達(dá)達(dá)的創(chuàng)始人蒯佳祺也被京東宣布“榮休”，正式淡出達(dá)達(dá)的管理層。

通過達(dá)達(dá)集團(tuán)先被京東投資，再到名正言順的“收購”，以及創(chuàng)始人黯然退場的曲折經(jīng)歷，不難看出，達(dá)達(dá)集團(tuán)與同城即時配送賽道其他玩家一樣，雖然有京東作為大股東坐鎮(zhèn)，卻依然沒有走出難以盈利的迷途。而當(dāng)其創(chuàng)始人淡出達(dá)達(dá)后，其命運(yùn)又將走向如何，能否笑到最后？

即時配送賽道烽煙四起，達(dá)達(dá)再難找準(zhǔn)位置

眾所周知，達(dá)達(dá)集團(tuán)同時押注的即時配送及即時零售賽道，都需要依托同城市場、本地生活服務(wù)，因此，其面臨的競爭壓力，也來自四面八方。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，與京東到家合并后，達(dá)達(dá)集團(tuán)主要依托京東到家的同城即時零售業(yè)務(wù)，完成配送服務(wù)，包括為消費(fèi)者提供超市便利、生鮮果蔬、醫(yī)藥健康、3C家電、鮮花綠植、蛋糕美食、服飾運(yùn)動、家居時尚、個護(hù)美妝等海量商品約1小時配送到家的即時消費(fèi)服務(wù)體驗。

目前，京東到家在商超O2O賽道的市場份額約占三分之一，是名副其實的行業(yè)龍頭。也正是因為如此，達(dá)達(dá)集團(tuán)成長迅速。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，達(dá)達(dá)快送的“最后一公里”服務(wù)覆蓋了全國約2,600多個縣市區(qū)。2021年，共交付了11.23億份訂單。由此足見其規(guī)模之大。

不過，規(guī)模或許并不能成為其獨(dú)一無二的壁壘。一方面，京東到家的本地生活服務(wù)，正在面臨美團(tuán)閃購、樸樸超市，甚至抖音本地生活服務(wù)等平臺的市場擠壓，而依托其外賣訂單的達(dá)達(dá)，自然難以獨(dú)善其身。

另一方面，在同城即時配送賽道，達(dá)達(dá)自身也要面臨順豐同城、美團(tuán)跑腿等同一梯隊玩家的競爭。而且，這種激烈競爭程度，甚至不亞于當(dāng)年的“千團(tuán)大戰(zhàn)”。

例如，從2023年5月，雖然頭部快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量及業(yè)務(wù)收入均實現(xiàn)同比增長，但單票收入均同比有所下滑。其中，順豐控股的單票收入下滑最少，僅為0.13%。而三通一達(dá)無一例外都出現(xiàn)了下滑，幅度從2.01%-13.33%不等。這也意味著，快速行業(yè)的利潤空間已經(jīng)逼近天花板。

而細(xì)分到即時配送，這樣的趨勢也不容樂觀。眾所周知，美團(tuán)、餓了么等平臺，在本地生活服務(wù)市場方面的角逐由來已久，而抖音通過布局“心動外賣”也來勢洶洶。

拋開這些以美食外賣為主的本地生活服務(wù)平臺，樸樸超市、叮咚買菜等垂直賽道的生鮮電商平臺，都在瓜分京東到家、達(dá)達(dá)集團(tuán)的市場。而留給達(dá)達(dá)的，也只剩下生鮮以外的商品代買、代送等相對長尾的同城即時配送需求了。

與此同時，這也意味著，達(dá)達(dá)快遞除了依賴京東到家等本地生活服務(wù)外，已經(jīng)沒有太大的想象空間。由此也不難理解，為何達(dá)達(dá)集團(tuán)在二級資本市場不受投資者“待見”，甚至用腳投票了。

結(jié)語

除了盈利壓力外，達(dá)達(dá)集團(tuán)還將面臨行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的挑戰(zhàn)。可以預(yù)見，無論是反壟斷相關(guān)的法律法規(guī)不斷完善，還是相關(guān)部門對快遞行業(yè)的引導(dǎo)和監(jiān)管加嚴(yán)，都將影響達(dá)達(dá)集團(tuán)進(jìn)一步快速發(fā)展的速度，甚至帶來不可預(yù)知的風(fēng)險。

雖然當(dāng)惡性競爭逐漸被杜絕、國家反壟斷政策落地，即時配送賽道的價格戰(zhàn)將會降溫，而達(dá)達(dá)集團(tuán)的盈利空間將會有所回升。但是行業(yè)內(nèi)的競爭，也將從單純比拼價格，轉(zhuǎn)向了比拼后端服務(wù)體系。包括物流運(yùn)輸?shù)哪芰?、物流網(wǎng)絡(luò)的完備程度、以及與之對應(yīng)的配送時間等。

與此同時，員工素質(zhì)、加盟體系等軟實力，也將成為各大玩家共同需要提升的方向。而在這場新型的同城即時配送新戰(zhàn)役中，達(dá)達(dá)集團(tuán)手里還有多少籌碼，足以獲勝？我們拭目以待。