鍋圈食品上市在即，恒順醋業(yè)擬作為基石投資者認(rèn)購(gòu)股份。

10月17日，江蘇恒順醋業(yè)股份有限公司（恒順醋業(yè)，600305.SH）發(fā)布公告稱，公司擬與控股股東全資子公司欣鑫（香港）有限公司作為基石投資者認(rèn)購(gòu)鍋圈食品（上海）股份有限公司（下稱“鍋圈食品”）于香港聯(lián)合交易所有限公司首次公開發(fā)行的股份，預(yù)計(jì)認(rèn)購(gòu)金額不超過1000萬(wàn)美元，其中公司認(rèn)購(gòu)金額不超過650萬(wàn)美元，欣鑫香港認(rèn)購(gòu)金額不超過350萬(wàn)美元，該等金額不包括經(jīng)紀(jì)傭金、香港聯(lián)交所交易費(fèi)、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)交易征費(fèi)、財(cái)務(wù)匯報(bào)局交易征費(fèi)等。

公告還表示，本次交易利用的資金為自有資金。公司已與國(guó)金證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)金證券”“QDII 管理人”）、中信銀行股份有限公司上海分行（以下簡(jiǎn)稱“中信銀行”）簽署了《國(guó)金資管鑫進(jìn)港慧6號(hào)（QDII）單一資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)管理合同》（以下簡(jiǎn)稱“QDII 協(xié)議”），公司作為基石投資者將通過QDII管理人管理的產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)鍋圈食品香港首次公開發(fā)行股份，禁售期為上市日起六個(gè)月。

公告內(nèi)容顯示，欣鑫（香港）有限公司為恒順集團(tuán)的全資子公司，于2000年9月1日在香港注冊(cè)。注冊(cè)資本為1萬(wàn)港元，法定代表人為杭祝鴻，營(yíng)業(yè)范圍為食品貿(mào)易。近一年來(lái)，截至2022年12月31日，公司資產(chǎn)總額為3128.69萬(wàn)港元，負(fù)債總額為967.17萬(wàn)港元，凈資產(chǎn)為2161.52萬(wàn)港元，2022年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為0港元，凈利潤(rùn)為-4.85萬(wàn)港元。

公開資料顯示，恒順醋業(yè)屬于“中華老字號(hào)”企業(yè)，始創(chuàng)于1840年清道光年間，主要從事食醋、料酒、醬油、復(fù)合調(diào)味料等系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2001年，該公司于上交所正式上市。作為“四大名醋”之首鎮(zhèn)江香醋的代表，恒順醋業(yè)是唯一的食醋上市企業(yè)。

針對(duì)此次交易的原因，恒順醋業(yè)表示，利用自有資金認(rèn)購(gòu)鍋圈食品本次香港首次公開發(fā)行股票，將擴(kuò)大公司于“在家吃飯餐食產(chǎn)品及渠道”領(lǐng)域的投資力度，提高公司資金使用效率。同時(shí)可以借助資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)促進(jìn)公司與行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定聯(lián)系，為公司未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

其實(shí)，在認(rèn)購(gòu)鍋圈食品股份之前，恒順醋業(yè)就已經(jīng)有了入局預(yù)制菜的想法。

2022年4月6日，面對(duì)投資者在互動(dòng)平臺(tái)的提問，恒順醋業(yè)在答復(fù)中透露了布局預(yù)制菜的計(jì)劃：“伴隨‘懶宅經(jīng)濟(jì)’的發(fā)展，預(yù)制菜已開始興起，公司已積極研發(fā)和布局該產(chǎn)品系列，將更方便、更健康的產(chǎn)品提供給廣大消費(fèi)者?！贝撕螅沩槾讟I(yè)推出了方便裝的鴨血粉絲湯產(chǎn)品，由江蘇恒順醋業(yè)股份有限公司委托安徽三兄弟薯業(yè)有限公司生產(chǎn)。

值得注意的是，恒順醋業(yè)跨界預(yù)制菜背后或是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲軟。2020年、2021年和2022年，公司凈利潤(rùn)分別為3.15億元、1.19億元和1.38億元。2023年上半年，公司業(yè)績(jī)有所回升，但增長(zhǎng)仍不明顯。2023年上半年財(cái)報(bào)顯示，恒順醋業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.39億元，下滑3.71%。其中主營(yíng)調(diào)味品實(shí)現(xiàn)收入11.20億元，同比增長(zhǎng)2.89%；歸母凈利潤(rùn)1.24億元，同比跌3.43%，扣非歸母凈利潤(rùn)1.18億元，同比增1.09%。

從品類來(lái)看，醋、酒、醬三大主營(yíng)產(chǎn)品的營(yíng)收占了公司總營(yíng)收的98.33%。但在三大品類中，只有醋系列產(chǎn)品的營(yíng)收同比上漲2.48%，酒系列和醬系列營(yíng)收同比分別下降了11.93%和19.03%。對(duì)此，恒順醋業(yè)解釋說，這主要是受2023年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)影響，調(diào)味品行業(yè)面臨著消費(fèi)需求分化、原輔材料價(jià)格上漲的雙重影響。

近年來(lái)，為了實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，恒順醋業(yè)也在努力進(jìn)行調(diào)整。除了割舍掉房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司還聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓展下沉渠道，加強(qiáng)產(chǎn)能建設(shè)。從結(jié)果來(lái)看，截至2023年6月30日，恒順醋業(yè)下決心淘汰SKU366個(gè)，凈增加經(jīng)銷商83戶，同時(shí)新零售渠道份額也由5%提升至20%。

恒順醋業(yè)仍然需要新的增長(zhǎng)點(diǎn)，而認(rèn)購(gòu)鍋圈食品股份是其布局預(yù)制菜的另一種方式。

公開資料顯示，鍋圈食品成立于2015年，主要負(fù)責(zé)提供即食、即熱、即煮和預(yù)制食材，專注為消費(fèi)者提供在家火鍋及燒烤產(chǎn)品。2023年4月3日，鍋圈食品遞交了招股書，10月6日，鍋圈食品通過港交所聆訊。

招股書信息顯示，截至2023年4月30日，鍋圈食品已在國(guó)內(nèi)開設(shè)了9844家“鍋圈食匯”品牌的門店網(wǎng)絡(luò)，覆蓋29個(gè)省、自治區(qū)及直轄市。截至9月26日，鍋圈食品的門店數(shù)已經(jīng)增長(zhǎng)至9978家，相當(dāng)于平均每天都有3家新的“鍋圈食匯”對(duì)外營(yíng)業(yè)。

盡管鍋圈食品不收取加盟費(fèi)，但鍋圈食品絕大部分收益來(lái)自向加盟商銷售產(chǎn)品。截至2023年4月30日，“鍋圈食匯”自營(yíng)店僅有6家。2020年至2022年，鍋圈食品營(yíng)收分別為29.65億元、39.58億元、71.74億元，其中來(lái)自加盟商的收入占比分別達(dá)到了98.2%、94.2%和90.3%。過度依賴加盟商的模式近日也成為媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。

公告中，恒順醋業(yè)也指出了本次認(rèn)購(gòu)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。公告表示，鍋圈食品本次香港首次公開發(fā)行尚待獲得香港聯(lián)交所的最終正式批準(zhǔn)，存在不能成功發(fā)行，進(jìn)而影響公司不能成功認(rèn)購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。受宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)環(huán)境、發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及資本市場(chǎng)波動(dòng)等多方面因素影響，公司認(rèn)購(gòu)獲得成功后能否取得預(yù)期收益存在不確定。

截至10月18日午盤，恒順醋業(yè)跌0.99%，報(bào)10.01元。