財政部10月30日消息顯示，《關(guān)于引導(dǎo)保險資金長期穩(wěn)健投資 加強(qiáng)國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》近日已印發(fā)，明確將國有商業(yè)保險公司經(jīng)營效益類績效評價指標(biāo)“凈資產(chǎn)收益率”由當(dāng)年度考核調(diào)整為“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式。

3年周期指標(biāo)和當(dāng)年度指標(biāo)權(quán)重各占50%，其中，3年周期指標(biāo)采用近3年凈資產(chǎn)收益率幾何平均數(shù)，當(dāng)年度指標(biāo)采用當(dāng)年凈資產(chǎn)收益率。相關(guān)要求自印發(fā)之日起施行，其他商業(yè)保險公司可參照執(zhí)行。

華夏基金認(rèn)為，長周期考核機(jī)制降低了險資機(jī)構(gòu)對權(quán)益投資收益短期波動性的顧慮，驅(qū)動險資從資產(chǎn)的周期收益特征加大權(quán)益資產(chǎn)配置比例，疊加中小險企償付能力充足率壓力緩解，有望帶來保險行業(yè)大量資金入市。

金融監(jiān)管總局最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，保險資金運(yùn)用余額27.18萬億元，同比增長10.8%。其中，投資股票和證券投資基金為3.48萬億元，占比12.80%。

2016年以來，保險資金投資股票、基金的比例穩(wěn)定在10%～15%，距監(jiān)管部門規(guī)定的權(quán)益類資產(chǎn)投資比例上限仍有很大空間。今年以來，金融監(jiān)管部門持續(xù)引導(dǎo)、推動保險資金等中長期資金入市。

此次《通知》聚焦保險行業(yè)的排頭兵，目的在于發(fā)揮關(guān)鍵少數(shù)的示范引領(lǐng)作用。據(jù)2022年年報披露信息，由財政部或中央?yún)R金控股的8家保險公司為中國人民保險、中國人壽保險、中國太平保險、中國出口信用保險、中國農(nóng)業(yè)再保險、中國再保險、新華人壽保險、中匯人壽保險，截至2022年底，資金運(yùn)用規(guī)模共9.37萬億元，占全行業(yè)資金運(yùn)用余額的比例約34.74%。

中國人壽資產(chǎn)管理有限公司有關(guān)負(fù)責(zé)人對證券時報記者表示，權(quán)益類資產(chǎn)具有與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化高度契合的特點，近年來配置價值進(jìn)一步上升。但目前股票、基金等公開市場權(quán)益類資產(chǎn)波動性較大，漲跌周期通常超過一年；同時，股權(quán)類投資的投資周期長，初期收益不穩(wěn)定，原有的以當(dāng)年考核為主的考核體系，會一定程度限制公司對權(quán)益類風(fēng)險資產(chǎn)的配置。

該負(fù)責(zé)人預(yù)計，考核周期拉長將相應(yīng)傳導(dǎo)至投資端，保險資金在新考核“指揮棒”下，能更好發(fā)揮規(guī)模大、期限長、來源穩(wěn)定的優(yōu)勢，在權(quán)益投資等方面增加對市場短期波動的容忍度。

中國人保資產(chǎn)管理有限公司黨委委員、副總裁黃明持類似觀點。他對證券時報記者表示，長周期考核機(jī)制的建立，在推動保險資金基于市場價值分析維持更高權(quán)益比例的同時，還有利于保險資金在市場非理性波動時加大權(quán)益投資布局，更好地發(fā)揮保險資金“穩(wěn)定器”作用，促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展。

“未來公司將進(jìn)一步研究新考核方式，結(jié)合當(dāng)前市場估值較低的現(xiàn)實，把握當(dāng)前重要市場戰(zhàn)略性機(jī)遇；同時，加大股權(quán)投資力度，積極尋找符合保險資金負(fù)債屬性的資產(chǎn)?！眹鴫圪Y產(chǎn)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

黃明同樣指出，未來人保資產(chǎn)將積極參與權(quán)益市場投資，加大盈利模式相對穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛的優(yōu)質(zhì)成熟公司配置比例。

（原標(biāo)題《國有險企經(jīng)營效益考核周期拉長 大量險資入市在望》）