中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行。

會議強調(diào)，建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院創(chuàng)始院長、財政部財政科學(xué)研究所原所長賈康在接受澎湃新聞記者專訪時表示，會議強調(diào)從機制層面強調(diào)防范化解地方債務(wù)風(fēng)險、政府債務(wù)管理等，實際上也是強調(diào)制度建設(shè)，“要把配套改革、政策優(yōu)化、管理優(yōu)化結(jié)合好，帶頭的還是制度安排，要在改革的軌道上‘動真格’。”

賈康表示，會議對房地產(chǎn)政策的定位，總體上還是延續(xù)2021年經(jīng)濟工作會議以后的政策方向，“實際上就是對‘合成謬誤’進行糾偏以后，總體上更加積極地考慮房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，如何能夠更好地發(fā)揮應(yīng)有的功能作用?！?/p>

此外，賈康認為，中央提出的“一攬子化債方案”是一種積極有為的在發(fā)展中解決問題的思路，“并不是說防范債務(wù)風(fēng)險，現(xiàn)在就不敢動了，陽光化地發(fā)債、長期的特別債、地方長達30年的專項債等，都是很好的機制，在發(fā)展中間可以既擴大內(nèi)需、又優(yōu)化結(jié)構(gòu)，又有很長時間的騰挪余地?！?/p>

防范化解地方債務(wù)風(fēng)險首要是制度建設(shè)

澎湃新聞：會議強調(diào)，建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機制。如何理解？這對未來政府債務(wù)管理工作指明了怎樣的方向？

賈康：建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機制，這類意思過去也說過，但這種表述出現(xiàn)在中央正式會議上，具有明顯的指導(dǎo)意義，對政府債務(wù)管理工作強調(diào)了制度建設(shè)。

制度建設(shè)，我理解實際上要把配套改革、政策優(yōu)化、管理優(yōu)化結(jié)合好，帶頭的還是制度安排，要在改革的軌道上“動真格”。過去說防范地方政府債務(wù)風(fēng)險要標本兼治，且“治本為上”。此次會議表述的“長效機制”等講的都是要有治本這方面的進步，才能達到長效機制的境界。

其實基本原則過去都有，這次強調(diào)政府債務(wù)管理機制，首要是制度框架上怎么能夠真正在中央和地方之間，把適應(yīng)市場經(jīng)濟客觀需要的分稅分級財政體制通過深化改革“橫向到邊、縱向到底”地落實，這是我理解的實質(zhì)性任務(wù)。如果沒有落實，地方政府的基層困難、隱性負債、土地財政短期行為等就會發(fā)生。

房地產(chǎn)業(yè)更積極考慮如何發(fā)揮國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)應(yīng)有功能作用

澎湃新聞：從會議對房地產(chǎn)政策的表述，您認為釋放了哪些信號？有沒有一些值得關(guān)注的提法？

賈康：從表述上看，實際上是在繼續(xù)前面已經(jīng)看得很清楚的對于房地產(chǎn)行業(yè)的定位——房地產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟支柱的功能作用應(yīng)該得到發(fā)揮。

一方面，投融資等金融方面的配套要合理化，促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，另一方面，在更好支持剛性和改善性住房需求上，與原來的一些政策有延續(xù)性，但又進行了優(yōu)化，更有系統(tǒng)性。

會議提到，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，實際上是有針對性地強調(diào)解除民營企業(yè)實際上受到的一些歧視。方針上強調(diào)一視同仁，但實際怎么解除一些歧視，還要有更多的配套做法。強調(diào)“一視同仁”，這跟中央反復(fù)強調(diào)的堅持“兩個毫不動搖”、支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大，邏輯上是完全對應(yīng)的。

另外，會議強調(diào)了管理的重要性，包括健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，這些表述非常明確地說明在已經(jīng)出一些問題以后，管理方面應(yīng)該更講究嚴謹科學(xué)。

澎湃新聞：從此次會議看，未來房地產(chǎn)政策方向與現(xiàn)在相比是否會有一些變化？

賈康：總體來說，還是延續(xù)著2021年經(jīng)濟工作會議以后的政策方向，實際上就是對“合成謬誤”進行糾偏以后，總體上更加積極地考慮房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，如何能夠更好地發(fā)揮應(yīng)有的功能作用。要結(jié)合著中央所說的房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)、我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化等一些基本判斷，來做系統(tǒng)性的掌握。

債務(wù)空間還有可動用余地，但要審時度勢

澎湃新聞：今年7月召開的中共中央政治局會議提出，要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險，制定實施一攬子化債方案。您如何看待“一攬子化債方案”？

賈康：“一攬子化債方案”現(xiàn)在感覺已經(jīng)有了框架，所謂“一攬子”實際上講的還是配套。我們現(xiàn)在在總體宏觀政策方面，前一段時間大家關(guān)注的就是1萬億國債，它匹配的還有地方債明年的額度提前在今年來安排，這都是擴大內(nèi)需和優(yōu)化結(jié)構(gòu)的結(jié)合。另外，10月以來，全國已有25個地區(qū)披露總額達10126.7939億元的特殊再融資債券，用于償還存量債務(wù)，這也是前些年已有的債務(wù)置換經(jīng)驗在當(dāng)下的具體設(shè)計。

當(dāng)年《預(yù)算法》修訂以后，地方的一些隱性債當(dāng)時就是以中期票據(jù)的方式以債化債。這種債務(wù)置換是在協(xié)調(diào)之下方方面面可以接受的，銀行系統(tǒng)在資產(chǎn)質(zhì)量方面能夠得到提升，財務(wù)表現(xiàn)上可能利息水平會調(diào)低，但總體來說是合理的，符合著我們行穩(wěn)致遠的客觀要求。

“一攬子化債方案”合在一起，我覺得是一種積極有為的在發(fā)展中解決問題的思路，并不是說防范債務(wù)風(fēng)險，現(xiàn)在就不敢動了，陽光化地發(fā)債、長期的特別債、地方長達30年的專項債等，都是很好的機制，在發(fā)展中間可以既擴大內(nèi)需、又優(yōu)化結(jié)構(gòu)，又有很長時間的騰挪余地。像30年的地方債等于把中央層面的特別國債地方化了，可以覆蓋非常弱現(xiàn)金流的一些建設(shè)項目，對于發(fā)展后勁的培養(yǎng)、整個結(jié)構(gòu)的優(yōu)化的貢獻是顯而易見的。

澎湃新聞：剛剛提到萬億國債，您如何看待本次增發(fā)國債的意義以及未來的債務(wù)空間？

賈康：1萬億國債是中央用自己“金邊債券信用”籌集資金，然后以轉(zhuǎn)移支付的方式交給地方政府層面使用，今年的赤字率由此抬高到3.8%，實際上這個赤字率的擴張效應(yīng)是跨年度的，1萬億元所籌集資金今年之內(nèi)用5000億元，另外5000億元用到下一年。這種相機抉擇調(diào)節(jié)，完全符合在邏輯框架下所說的夯實經(jīng)濟向好的客觀需要，可望由這樣的政策發(fā)力進一步給以后實施的積極財政政策加碼，使市場信心進一步得到提振，預(yù)期向好。

如何看待這次萬億國債，我認為，其一，這個方案是對積極財政政策加力和提效兩個方面的有機結(jié)合；其二，方案在設(shè)計和試行中可以比較好地將中央政府的信用和地方政府執(zhí)行體系的積極性相互結(jié)合；其三，方案是在以財政政策服務(wù)大局中運用了公共部門舉債支持經(jīng)濟增長和高質(zhì)量發(fā)展的安全空間，是以財政政策發(fā)力進一步夯實經(jīng)濟向好基礎(chǔ)的非常有意義的服務(wù)全局之舉。

未來我們公共部門債務(wù)空間還是有可動用的余地的，但是我們沒必要一下都用出去，要審時度勢，根據(jù)情況來掌握。

如果與國際上對比，可以看得很清楚，我們公共負債率確實比較低，總體來說我們有把握動態(tài)地在安全區(qū)內(nèi)運用公共部門的發(fā)債空間和掌握赤字率水平。