光伏上游硅料頭部企業(yè)大全能源（688303）日前公告，宣布內(nèi)蒙古包頭10 萬噸高純多晶硅項(xiàng)目延期投產(chǎn)。此舉恰逢硅料價(jià)格加速探底之際。

2021年12月，大全能源與包頭市九原區(qū)人民政府簽訂《包頭市人民政府、新疆大全新能源股份有限公司戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》，約定《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》項(xiàng)下20萬噸/年高純多晶硅項(xiàng)目和2.1萬噸/年半導(dǎo)體多晶硅項(xiàng)目在內(nèi)蒙古包頭市九原工業(yè)園區(qū)投資建設(shè)，分兩期建成。該項(xiàng)目實(shí)施主體為大全能源的全資子公司內(nèi)蒙古大全新能源有限公司，該項(xiàng)目中二期年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目原計(jì)劃于2023年底建成投產(chǎn)。

大全能源稱，受市場(chǎng)環(huán)境、供需關(guān)系等客觀因素以及公司實(shí)際建設(shè)進(jìn)度的影響，上述內(nèi)蒙古年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目整體實(shí)施周期有所放緩，導(dǎo)致實(shí)施進(jìn)度較原計(jì)劃有所滯后。經(jīng)審慎評(píng)估和綜合考慮，在不改變投資內(nèi)容、實(shí)施主體的前提下，決定將上述項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期延期至2024年第二季度。

大全能源的主營(yíng)業(yè)務(wù)單一，主要產(chǎn)品為光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)的高純多晶硅，通過采購(gòu)工業(yè)硅粉等原材料后自行生產(chǎn)高純多晶硅產(chǎn)品，向下游硅片廠商直接銷售產(chǎn)品的方式實(shí)現(xiàn)盈利，去年其多晶硅產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的16.50%。

2021年開始，因光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需錯(cuò)配，多晶硅料價(jià)格從8萬元/噸一路暴漲。2022年，硅料價(jià)格最高曾觸及33萬元/噸，超級(jí)牛市令硅料廠商賺得盆滿缽滿。由于產(chǎn)能集中在原材料硅粉資源豐富、電價(jià)相對(duì)較低的新疆、內(nèi)蒙古地區(qū)，硅料市場(chǎng)供應(yīng)緊缺下大全能源的硅料價(jià)格和毛利大幅上漲，去年多晶硅產(chǎn)品毛利率提升至74.7%，較2021年增長(zhǎng)9.1個(gè)百分點(diǎn)。2021年7月大全能源登陸A股后，股價(jià)一度飆升至88元。

但硅料瘋漲已難以持續(xù)。去年底開始，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格先是出現(xiàn)超跌后又反彈，春節(jié)后硅料價(jià)格延續(xù)節(jié)前走勢(shì)持續(xù)上漲，3月正式步入下行周期。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)最新數(shù)據(jù)，11月1日當(dāng)周單晶致密料成交價(jià)格在6.60-7.00萬元/噸，成交均價(jià)為6.79萬元/噸，較兩周前市場(chǎng)價(jià)格下降15.23%。

硅業(yè)分會(huì)稱，根據(jù)多晶硅產(chǎn)量與下游需求來看，10月多晶硅已經(jīng)開始供過于求，且11月供需關(guān)系無改善傾向，多晶硅供應(yīng)有進(jìn)一步增加的趨勢(shì)，但受成本壓力影響，部分企業(yè)面臨檢修，新增產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，預(yù)計(jì)11月多晶硅產(chǎn)量將在14萬噸左右。

2023年半年報(bào)顯示，第二季度大全能源多晶硅單位現(xiàn)金成本44.13元/公斤，單位成本50.34元/公斤。第三季度，大全能源的歸母凈利潤(rùn)同比驟降87.61%。

硅料盛景不再，隨著價(jià)格陡降，考驗(yàn)的是廠商的極致成本管控能力。上海有色網(wǎng)（SMM）判斷，硅料后期將迎來價(jià)格戰(zhàn)，2024-2025年產(chǎn)能開始淘汰，后期產(chǎn)量增速大大放緩。