公募自購動(dòng)作仍在繼續(xù)。

11月9日，匯添富基金管理有限公司（下稱“匯添富基金”）公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展和公司投資管理能力的信心，本著與廣大投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的原則，匯添富將于近期運(yùn)用固有資金1億元投資匯添富旗下權(quán)益類基金。

澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)基金公司官網(wǎng)公告統(tǒng)計(jì)，新一輪“自購潮”開啟以來，已有易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金等11家頭部公募宣布自購旗下產(chǎn)品，自購金額達(dá)16億元。其中，8家基金公司自購產(chǎn)品均為旗下權(quán)益類公募基金。

來源：澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)公司公告整理制作

同日，匯添富基金總經(jīng)理張暉撰文表示，從基本面來看，中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足的特點(diǎn)沒有改變。近期，眾多積極因素不斷釋放，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，企業(yè)盈利能力觸底反彈，重磅政策密集出臺(tái)，長期資金加速入市。種種跡象表明，主動(dòng)權(quán)益已經(jīng)迎來配置的黃金窗口。

“投資中最重要的事情是大局觀，特別是對大的方向的判斷和把握。在面臨市場階段性較長時(shí)間調(diào)整的時(shí)候，我們更要全面檢視影響股票價(jià)值的各因素，唯有如此，才能做到在周期性的市場中把握機(jī)會(huì)?！睆垥煼Q。

張暉進(jìn)一步指出，股票價(jià)值的驅(qū)動(dòng)因素包括盈利、增長和風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面，而價(jià)格受供求關(guān)系影響，其驅(qū)動(dòng)因素包括投資者情緒、認(rèn)知水平、動(dòng)量等?！拔覀冋J(rèn)為目前市場總體的價(jià)格水平偏離了價(jià)值，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)的中長期配置價(jià)值已經(jīng)顯著凸顯。”

張暉認(rèn)為，配置中國資產(chǎn)的黃金窗口已經(jīng)到來。具體來看，可以從企業(yè)盈利、市場估值、政策、增量資金、投資者情緒這五個(gè)維度來論證上述結(jié)論。

從企業(yè)盈利角度看，張暉表示，上市公司三季報(bào)顯示，A股企業(yè)三季度凈利潤增速企穩(wěn)回升，上千家企業(yè)歸母凈利潤超過上半年總和，約兩千余家企業(yè)歸母凈利潤環(huán)比增長。而得益于企業(yè)盈利的改善和市場制度建設(shè)的完善，A股市場的分紅和回購數(shù)據(jù)持續(xù)改善，根據(jù)年報(bào)測算，上市公司的分紅從2017年以前的1萬億元以下增長到2022年的2.1萬億元。隨著企業(yè)盈利的復(fù)蘇，資本市場給予投資者的獲得感有望進(jìn)一步提升。

從市場估值角度看，張暉指出，目前滬深300指數(shù)的平均市盈率僅為11倍，處于17%分位的歷史低點(diǎn)，同時(shí)也明顯低于全球12個(gè)主要市場16.9倍的平均估值，具備較高性價(jià)比。從ERP角度看，截至11月2日，當(dāng)前A股股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于2013年以來的75.8%分位數(shù)，滬深300股息率相比10年期國債利率有43BP的優(yōu)勢，高于2013年以來99.3%的時(shí)間，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)明顯偏高。隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，A股對海內(nèi)外投資者的吸引力將不斷增強(qiáng)。

從政策發(fā)力角度看，張暉認(rèn)為，7月以來，政策底不斷夯實(shí)，包括支持民營經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)政策優(yōu)化、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，以及活躍資本市場、印花稅減稅降費(fèi)、嚴(yán)格減持新規(guī)、降低融資保證金等超過20余項(xiàng)政策密集落地，多方合力呵護(hù)市場，穩(wěn)定投資者預(yù)期。

從增量資金角度看，張暉總結(jié)道，中央?yún)R金頻頻出手，買入四大行股份及權(quán)益ETF，帶動(dòng)市場信心修復(fù)；商業(yè)保險(xiǎn)公司將加強(qiáng)長周期考核，加大權(quán)益類投資力度，為資本市場引入更多長期資金；全國社?；鹄硎聲?huì)也積極發(fā)聲，堅(jiān)定對中國經(jīng)濟(jì)和資本市場長期向好的信心；監(jiān)管層近日在2023金融街論壇年會(huì)上也表示，將大力度推進(jìn)投資端改革，推動(dòng)中長期資金入市各項(xiàng)配套政策落地，加快培育境內(nèi)“聰明資金”，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)強(qiáng)筋壯骨，切實(shí)提升專業(yè)投資能力和市場引領(lǐng)力，走好自己的路。

從投資者情緒角度看，張暉稱，市場成交量已從之前的低位逐漸回暖，近期出現(xiàn)滬深兩市單日成交額突破萬億，表明指數(shù)在經(jīng)歷調(diào)整后企穩(wěn)回升，投資者前期較為審慎的情緒也在改善，市場資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步提升。

“莫聽穿林打葉聲，何妨吟嘯且徐行。”張暉在最后說道，“我們一如既往，對中國經(jīng)濟(jì)的光明前景滿懷期待，對中國金融的高質(zhì)量發(fā)展格局充滿信心，對中國資本市場的長期配置投資價(jià)值堅(jiān)信不疑?！?/p>