受債券市場波動影響，近期多家理財公司對旗下產(chǎn)品業(yè)績比較基準進行下調(diào)，調(diào)整客戶心理預期，調(diào)整幅度從10個基點到85個基點不等。

今年以來，銀行理財產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準持續(xù)下行。分析人士表示，業(yè)績比較基準是理財公司根據(jù)市場情況作出的靈活調(diào)整，具有一定合理性。展望中長期，債券收益率趨于下行，投資者對理財產(chǎn)品的收益預期大概率也需進行調(diào)整。

涉及多類產(chǎn)品

受債券市場波動影響，多家理財公司對旗下產(chǎn)品新一期業(yè)績比較基準進行下調(diào)。這幾日，招銀理財、華夏理財、農(nóng)銀理財?shù)榷嗉夜景l(fā)布了有關業(yè)績比較基準下調(diào)的公告，涉及現(xiàn)金管理類、半年定開、一年定開等產(chǎn)品，部分產(chǎn)品的業(yè)績比較基準下調(diào)幅度甚至達到85個基點。

以招銀理財招睿頤養(yǎng)豐潤進取一年定開6號增強型固定收益類理財計劃為例，該產(chǎn)品將于12月18日開始投資運作。招銀理財12月6日披露，該產(chǎn)品業(yè)績比較基準由此前的“3.20%-4.40%”調(diào)整為“2.70%-4.00%”，業(yè)績基準上限調(diào)低了40個基點，基準下限下調(diào)了50個基點。

華夏理財、農(nóng)銀理財也對多款將進入封閉期的產(chǎn)品業(yè)績比較基準進行調(diào)整。例如，“農(nóng)銀安心·半年開放”第2期人民幣理財產(chǎn)品（尊享款）業(yè)績比較基準調(diào)整自12月16日開始，業(yè)績比較基準由3.75%調(diào)整為2.90%-3.30%，業(yè)績比較基準調(diào)整幅度達45至85個基點。自12月16日起，華夏理財龍盈固定收益類G款4號半年定開增強理財產(chǎn)品的比較基準調(diào)整為2.90%-3.20%，而上一期該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準為3.00%。

談及業(yè)績比較基準調(diào)整的原因，農(nóng)銀理財表示，這與今年初以來債券靜態(tài)收益率出現(xiàn)幅度較大的下降有關。華夏理財表示，這是根據(jù)市場情況及產(chǎn)品運作情況作出的調(diào)整。

事實上，今年以來，銀行理財產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準持續(xù)下行。中信建投證券研報顯示，2023年10月末理財產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準為3.49%，較2022年末下降62個基點，且所有理財公司的業(yè)績比較基準利率均在下降。

需要降低投資回報預期

所謂業(yè)績比較基準，是理財公司基于產(chǎn)品性質(zhì)、投資策略、過往經(jīng)驗、市場變化等因素對產(chǎn)品設定的投資目標，不代表產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實際收益。根據(jù)規(guī)定，當監(jiān)管政策、市場環(huán)境、產(chǎn)品性質(zhì)等因素發(fā)生變化時，理財公司有權調(diào)整產(chǎn)品業(yè)績比較基準。

近年來，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的設定、調(diào)整和展示曾引發(fā)一定爭議。例如，部分產(chǎn)品業(yè)績比較基準與產(chǎn)品實際收益率差距較大；部分理財產(chǎn)品業(yè)績展示存在“報喜不報憂”的情況。

對于理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準的設定，冠苕咨詢創(chuàng)始人、金融監(jiān)管政策專家周毅欽認為，業(yè)績比較基準應由各理財公司根據(jù)自身實際情況所定，充分尊重理財公司的自主定價權。同時，有關部門可以對理財產(chǎn)品的實際業(yè)績進行回溯，對實際業(yè)績和業(yè)績比較基準偏離較大、偏離次數(shù)較多的理財公司加強管理。

談及投資者應當如何看待業(yè)績比較基準，招商證券表示，展望中長期，在債券收益率顯著下行的背景下，投資者需要降低對理財?shù)耐顿Y回報預期。展望2024年，中信建投證券認為，銀行理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的下行空間有望縮窄，且有望逐步企穩(wěn)回升，這也將助力理財產(chǎn)品規(guī)模增長。

（原題為《應對債市波動，多款理財產(chǎn)品下調(diào)業(yè)績比較基準》）