公募基金行業(yè)第二階段費率改革工作正式啟動。

12月8日晚間，中國證券監(jiān)督管理委員會（下稱“中國證監(jiān)會”）發(fā)布《關(guān)于加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規(guī)定（征求意見稿）》（下稱“《規(guī)定》”），并向社會公開征求意見。

《規(guī)定》共十六條，主要包括以下幾個看點：一方面是，權(quán)益類基金傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%，新增基金管理人整體交易傭金費率水平和分配情況披露要求；另一方面是，公募基金股票交易傭金總額有望下降三成，每年可為投資者節(jié)省超60億元的投資成本。

業(yè)內(nèi)人士表示，7月7日證監(jiān)會發(fā)布實施《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》（以下簡稱《方案》)，擬在兩年內(nèi)采取15項舉措全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率水平，目前第一階段工作已順利完成，第二階段工作正式啟動。《規(guī)定》實施后，以2022年數(shù)據(jù)測算，公募基金股票交易傭金總額將由188.68億元下降至126.36億元，降幅為33.03%，每年為投資者節(jié)省62.32億元的投資成本，同時基金管理人、證券公司內(nèi)部管理制度更加完善，交易傭金信息披露更加透明，監(jiān)管執(zhí)法更加嚴(yán)格，投資者利益得到了有效保障。

新增基金管理人整體交易傭金費率水平和分配情況披露要求

《規(guī)定》共十六條，主要內(nèi)容包括：一是合理調(diào)降公募基金的證券交易傭金費率；二是降低證券交易傭金分配比例上限；三是強化公募基金證券交易傭金分配行為監(jiān)管；四是明確公募基金管理人證券交易傭金年度匯總支出情況的披露要求。

具體來看，在降低公募基金證券交易傭金費率方面。在全面實行股票發(fā)行注冊制改革背景下，客觀看待證券公司研究服務(wù)為提高基金管理人投研服務(wù)能力、助力權(quán)益類基金發(fā)展發(fā)揮的積極作用，同時合理調(diào)降公募基金的證券交易傭金費率。

在降低證券交易傭金分配比例上限方面。結(jié)合行業(yè)實際情況，《規(guī)定》將權(quán)益類基金的傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%；考慮到小管理人的交易單元管理的難度和券商運營交易單元的成本，對權(quán)益類基金管理規(guī)模不足10億元的管理人，維持傭金分配比例上限30%。

在強化內(nèi)部制度約束和外部監(jiān)督制約方面。《規(guī)定》明確基金管理人、證券公司相關(guān)禁止性行為及基金托管人的監(jiān)督職責(zé)，全面加強交易行為監(jiān)管，對相關(guān)違規(guī)行為從嚴(yán)從重問責(zé)。

在進(jìn)一步優(yōu)化信息披露內(nèi)容和要求方面。《規(guī)定》新增基金管理人整體交易傭金費率水平和分配情況披露要求，相關(guān)披露模板由基金業(yè)協(xié)會另行發(fā)布。

業(yè)內(nèi)人士指出，《規(guī)定》實施后，投資者承擔(dān)的綜合費率將進(jìn)一步降低，同時有助于證券公司專注提升機構(gòu)投資者服務(wù)能力，提供更加優(yōu)質(zhì)的證券交易、研究服務(wù)等，促進(jìn)形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

據(jù)統(tǒng)計，《規(guī)定》實施后，以2022年數(shù)據(jù)測算，公募基金股票交易傭金總額將由188.68億元下降至126.36億元，降幅為33.03%，每年為投資者節(jié)省62.32億元的投資成本，同時基金管理人、證券公司內(nèi)部管理制度更加完善，交易傭金信息披露更加透明，監(jiān)管執(zhí)法更加嚴(yán)格，投資者利益得到了有效保障。

“《規(guī)定》實施后，將全面加強公募基金證券交易監(jiān)管，引導(dǎo)基金管理人合理分配交易傭金，優(yōu)化完善交易傭金信息披露等要求；同時，推動證券公司加強交易單元出租、使用等環(huán)節(jié)的管理，加強證券交易服務(wù)能力、研究服務(wù)能力建設(shè)，在證券交易、研報解讀、跟蹤研究等方面提供更加專業(yè)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，有利于推動證券基金行業(yè)長期健康發(fā)展。”業(yè)內(nèi)人士表示。

公募基金股票交易傭金總額有望下降三成

據(jù)悉，自7月7日《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》（以下簡稱《方案》）印發(fā)以來，證監(jiān)會積極推動第一階段費率改革舉措落地落實，取得顯著成效。

具體來看，首先，穩(wěn)步有序調(diào)降了存量主動權(quán)益類公募基金費率。新產(chǎn)品注冊方面，自7月7日起，新注冊的主動權(quán)益類基金統(tǒng)一執(zhí)行“管理費率不超過1.2%、托管費率不超過0.2%”的上限標(biāo)準(zhǔn)。同時，全行業(yè)136家基金管理人陸續(xù)發(fā)布公告，將旗下存量主動權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的管理費率、托管費率統(tǒng)一下調(diào)至1.2%、0.2%以下。按6月底規(guī)模計算，公募行業(yè)每年為投資者節(jié)約費用支出合計約140億元。

其次，穩(wěn)慎推出了首批浮動費率試點產(chǎn)品。8月25日，證監(jiān)會注冊公募行業(yè)首批20只實施浮動管理費率試點產(chǎn)品，包括與投資者持有時長相掛鉤的公募基金9只、與投資業(yè)績相掛鉤的公募基金8只、與產(chǎn)品規(guī)模相掛鉤的公募基金3只。

近期，興證全球可持續(xù)投資三年定開、富國遠(yuǎn)見精選三年定開、招商遠(yuǎn)見回報三年定開、華夏瑞益、易方達(dá)平衡視野、工銀遠(yuǎn)見共贏、博時惠澤以及嘉實創(chuàng)新動力8只浮動費率基金均已宣告成立。

“浮動費率產(chǎn)品試點，進(jìn)一步完善了公募基金產(chǎn)品譜系，突出對投資者的合理讓利與對管理人投資行為的約束，為投資者提供了更多選擇?！睂Υ?，公募內(nèi)部人士表示。

最后，進(jìn)一步優(yōu)化完善公募基金交易結(jié)算模式。2023年9月13日，中國證監(jiān)會正式印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化公募基金管理人證券交易模式有關(guān)事項的通知》，推動券商交易模式提質(zhì)增效、提升服務(wù)能力，同時允許符合條件的公募基金管理人根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要自主選擇交易模式，進(jìn)一步降低中小基金管理人的運營成本，有效緩解費率改革對行業(yè)中小基金管理人的影響。

市場普遍認(rèn)為，第一階段費率改革舉措實施效果不僅有效降低了投資者成本，降費幅度符合行業(yè)發(fā)展階段特征，還有利于保持行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展勢頭。更值得注意的是，費率改革有利于優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，投研核心能力扎實的機構(gòu)將更具競爭力，并吸引各類中長期資金通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，為全面實行股票發(fā)行注冊制保駕護(hù)航。