原創(chuàng) 乘地鐵的 四象工作室

大城市的地鐵每到早晚高峰都擠到窒息，然而一曬業(yè)績依然紛紛虧錢。為了減虧，各家地鐵也打起小算盤開源節(jié)流， 有的縮短電梯開啟時間試圖“節(jié)能”，有的偷偷漲價，引得打工人怨聲載道。

地鐵賺錢有多難？那些賺到錢的地鐵真的是靠漲價漲來的利潤？

文 | Seni 圖 | 四象設(shè)計部

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地鐵票進(jìn)賬百億 依舊虧損

虧錢，不僅是國內(nèi)地鐵的痛點(diǎn)，也是全球大多數(shù)地鐵公司的日常， 從歐美到近鄰韓國、印度，各國地鐵公司的財報很少有好看的。

地鐵公司難賺錢，但并非所有的都不賺錢。比如中國香港的地鐵，就常常被當(dāng)做賺錢模范生。

香港地鐵是怎么賺到錢的？如果看票價，香港地鐵的價格必然是秒殺內(nèi)地地鐵們的。

香港地鐵按照路程計價，根據(jù)價目表，成人單程票最少為5港元（4.57元人民幣），用八達(dá)通卡可以優(yōu)惠到4.8港元，最高票價可至55.5港元（50.8元人民幣）。按照運(yùn)營方香港鐵路公司公布的數(shù)據(jù)，今年每名乘客的每次乘車平均開銷都在8港元（7.3元人民幣）左右。

今年香港月薪中位數(shù)已突破20000港元，與收入相比香港地鐵的票價似乎也并非貴得離譜。憑借這樣的定價策略，香港鐵路公司每年客運(yùn)業(yè)務(wù)的收入都在百億港元以上。

不過收入多并不代表賺得多。在香港地鐵高效、先進(jìn)的名聲背后，是大量的成本投入。

根據(jù)港鐵公司年報，2019年之前香港地鐵的客運(yùn)業(yè)務(wù)每年在減去成本后利潤都在16-27億港元之間，2019年開始出現(xiàn)了虧損， 之后更是受疫情影響，年虧損一度超54億港幣。2022年旅客量雖逐步恢復(fù)，但虧損依然達(dá)到47億港元，與收入形成鮮明對比。

即使地鐵業(yè)務(wù)虧損，但是港鐵公司去年的利潤依然超過100億港元，這當(dāng)然要?dú)w功于“主業(yè)不賺錢，副業(yè)來湊”。

上圖中可見，香港地鐵公司業(yè)務(wù)分類中還兼營有許多客運(yùn)業(yè)之外的業(yè)務(wù)。其中有和地鐵關(guān)系比較密切的車站商務(wù)，比如零售、廣告；也有一些看起來“不務(wù)正業(yè)”的業(yè)務(wù)，比如物業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)，也就是與房地產(chǎn)。

香港地鐵公司能賺錢，甚至大賺特賺，很大程度就是靠地產(chǎn)業(yè)務(wù)，2022年在客運(yùn)虧損的狀況下，公司利潤超90%都是由地產(chǎn)貢獻(xiàn)。

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香港地鐵的賺錢副業(yè)

上世紀(jì)90年代初，美國新城市主義倡導(dǎo)者彼得·卡爾索普提出了“公共交通為導(dǎo)向的城市開發(fā)模式”（TOD模式）。代入地鐵，就是將站點(diǎn)作為核心，對周邊進(jìn)行商業(yè)、文化、居住等等綜合開發(fā)。

香港地鐵可謂將這種模式發(fā)揮到了極致，通過地產(chǎn)業(yè)務(wù)打造了“鐵路+物業(yè)”的盈利模式。建地鐵線前，港鐵會先找出可供開發(fā)的地塊以市價買下，之后統(tǒng)籌地鐵和用地規(guī)劃，在沿線建設(shè)住宅、寫字樓等設(shè)施，地鐵建成后地價升值，港鐵便能獲得盈利。

靠這種模式，如今港鐵已積累下厚實(shí)的“家底”。

以地產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)為例，截至2022年底，港鐵旗下有14個商場，還有2個新建商場項(xiàng)目，可出租的商場面積超過25萬平方米。除了商場，港鐵還擁有眾多高端寫字樓，例如位于中環(huán)的香港國際金融中心二期，租金約為每月每平方米1500港幣。

除了租賃，去年為港鐵公司貢獻(xiàn)了大筆利潤的就是房地產(chǎn)銷售，5個主要的住宅項(xiàng)目一年賣出了超過2000套房子。根據(jù)財報披露，港鐵2022已批出或于年內(nèi)落成的地產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)到了19個。由于地產(chǎn)生意做得風(fēng)生水起，有人甚至將港鐵稱作從事地鐵業(yè)務(wù)的地產(chǎn)開發(fā)商。

據(jù)報道，去年內(nèi)地盈利的地鐵中，武漢、深圳、濟(jì)南采用的也是類似的“軌道+物業(yè)”模式。所以地鐵想掙錢是否這一條路？也不盡然，同樣賺到錢的上海地鐵就另辟蹊徑。

為了賺錢，上海地鐵也在努力搞副業(yè)，不過不是地產(chǎn)。據(jù)運(yùn)營方上海申通地鐵公司的年報中寫明的經(jīng)營范圍，公司可謂業(yè)務(wù)廣泛，除了地鐵經(jīng)營及開發(fā)投資，旗下子公司還涉及融資租賃、商業(yè)保理、新能源科技、電動汽車充電設(shè)施運(yùn)營、停車場等業(yè)務(wù)。2022年利潤數(shù)據(jù)顯示，在新能源和投資等領(lǐng)域，申通地鐵的子公司們分別賺進(jìn)1000-4000萬元不等。

地鐵不賺錢早已不是秘密，放眼全球地鐵公司不賺錢都已然成為常態(tài)。不過地鐵存在的意義不只是賺錢， 作為城市公共交通的一環(huán)，地鐵常常與便民、城市生活品質(zhì)、綠色出行綁定在一起。有觀點(diǎn)認(rèn)為作為民生工程，地鐵的價值不應(yīng)與賺錢與否掛鉤。隨著越來越多的城市加入地鐵建設(shè)大軍，如何在賺錢和更好服務(wù)公眾中取得平衡未來也將考驗(yàn)著地鐵運(yùn)營者與城市管理者。

原標(biāo)題：《國內(nèi)地鐵幾乎全虧本 這地年賺百億全靠高票價？》

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