A股周一繼續(xù)探底。

12月18日，A股三大指數(shù)悉數(shù)回調(diào)，其中滬指四連陰，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指更是跌超1.5%。

對于市場的再度調(diào)整，市場人士認為，主要是三方面因素影響所致：一是臨近年底市場流動性偏緊，二是情緒面相對萎靡，三是小盤題材股的獲利回吐。

“周一（12月18日）A股全天成交額進一步縮量，一方面反映了臨近年底，市場流動性壓力越來越大，另一方面，場內(nèi)資金的流出反映了市場信心的相對不足?！睖夏橙淌紫额檶ε炫刃侣動浾叻治龇Q。

值得一提的是，北向資金12月18日逆市回流，合計凈流入27.27億元。

展望后市，前述首席投顧認為，北向資金回流顯示A股市場仍有值得交易的品種，3000點以下止損盤并不多，目前成交量也縮得很小，一旦有增量，市場有望迎來延續(xù)較長時間的轉(zhuǎn)勢。

“技術(shù)面上看，接下來如果跌破2923點，則日線MACD指標將底背離，技術(shù)上存在反彈要求；不破2923點，技術(shù)指標的嚴重超賣，也存在技術(shù)性反彈要求。因此，無論2923點破與不破，跨年行情依舊存在。”方正證券分析師趙偉在12月18日研報中表示。

值得一提的是，上述首席投顧認為，短期內(nèi)投資者可以適當關(guān)注航運板塊，受海外假期和地緣政治影響，板塊有向上動力。

繼續(xù)探底

截至12月18日收盤，上證綜指跌0.4%，報2930.8點；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.81%，報840.68點；深證成指跌1.13%，報9279.39點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.54%，報1820點。

盤面上看，市場賺錢效應(yīng)較低特征突出。一方面，Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所僅860余只股票上漲，近4400只股票下跌。

另一方面，申萬一級行業(yè)分類下，周一（12月18日）實現(xiàn)上漲的板塊僅有交通運輸、家用電器、銀行、煤炭和食品飲料，且漲幅均在0.5%附近或下方。而跌幅超過1%的板塊，則多達19個，其中電力設(shè)備、社會服務(wù)、傳媒、國防軍工等板塊，跌幅均超過2%。

“量能有所萎縮，結(jié)構(gòu)分化較大，市場情緒萎靡，賺錢效應(yīng)降低，虧錢效應(yīng)增加，是周一盤面主要特征?！壁w偉指出。

對于市場的調(diào)整，分析人士稱主要是流動性、情緒面和小盤題材的獲利回吐所致。

流動性方面，趙偉表示，越到年底，市場流動性壓力越大。一方面，是地方政府因化債發(fā)行了大量專項債，占用了大量資金，且越到年末政府債發(fā)行的規(guī)模越大。另一方面，是年末季節(jié)性資金回籠壓力增加，市場流動性壓力有增無減，這是12月以來資金利率上行斜率加大的原因所在。

“周一（12月18日）盤面表現(xiàn)為藍籌股極力護盤，中小市值題材股大幅走弱，市場結(jié)構(gòu)的變化就與年底資金面壓力較大息息相關(guān)，也在一定程度上影響了市場信心?！壁w偉指出。

情緒面上，上述首席投顧表示，雖然周一（12月18日）市場部分權(quán)重股表現(xiàn)還不錯，但指數(shù)依然回調(diào)到了2930點，說明市場沒有特別明顯的熱點，同時成交也出現(xiàn)了一定程度的縮量。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從12月至今，成交額持續(xù)走低，特別是近幾個交易日，縮量明顯。

“盤面上看，市場繼續(xù)調(diào)整的另一原因是前期熱點的回落，可以看到小盤股紛紛獲利回吐，中小市值題材股大幅走弱，導致市場賺錢效應(yīng)降低。此外，創(chuàng)業(yè)板調(diào)整的另一大原因，則是板塊權(quán)重股相對顯著的調(diào)整?！鼻笆鍪紫额櫡Q。

短線大盤技術(shù)面存在較強反彈要求

持續(xù)弱勢下，臨近年底市場將如何表現(xiàn)呢？

趙偉指出，從技術(shù)面上看，周一（12月18日）大盤低開之后盤中一度沖高，隨之便一路震蕩走低，以次低點收盤，并呈價跌量縮的態(tài)勢，所有均線空頭排列，價跌量縮的量價關(guān)系，短線盤中還有回調(diào)壓力。

“不過，指數(shù)偏離5日線較遠，技術(shù)上超賣，加之K線組合為‘指南針’，短線盤中回落后，技術(shù)上有望走出反彈走勢?！壁w偉進一步指出，“分時圖技術(shù)指標顯示，5分鐘MACD指標連續(xù)底背離，15分鐘MACD指標及SKD指標金叉，短線盤中有反復(fù)，60分鐘MACD指標連續(xù)底背離，60分鐘SKD指標處于底部，短線盤中回落的空間有限，且60分鐘K線組合有楔形底的態(tài)勢，技術(shù)上也存在著反彈要求?！?/p>

趙偉強調(diào)，整體來看，短線大盤盤中還有回調(diào)壓力。但若創(chuàng)新低2923點，則日線MACD指標將底背離，技術(shù)上存在較強的反彈要求；不破2923點，技術(shù)指標的嚴重超賣，也存在技術(shù)性反彈要求。因此，無論大盤能否跌破2923點，短線大盤都存在著較強的反彈要求，反彈的高度與量能成正比。

流動性方面，上述券商首席投顧表示，目前市場各方似乎都在等待增量資金的入場，不過由于A股體量的不斷擴大，市場轉(zhuǎn)勢還需要更大的推力。與此同時，一旦市場轉(zhuǎn)勢，持續(xù)時間將是非?？捎^的。

值得一提的是，北向資金午后逐步進場，全天凈買入27.27億元；其中滬股通凈買入14.7億元，深股通凈買入12.57億元。

寧德時代（300750）、工業(yè)富聯(lián)（601138）、萬華化學（600309）分別獲凈買入4.61億元、2.2億元、1.82億元。中興通訊（000063）凈賣出額居首，金額為1.76億元。

“隨著企業(yè)年末回籠資金力度逐步減弱，加之明年初季節(jié)性的流動性寬松時間窗口到來，資金利率達到頂峰，資金利率回落、流動性大幅改善將是大概率事件，這就有望減輕A股市場流動性壓力，有利提高市場風險偏好。同時，為了應(yīng)對越來越大的流動性壓力，央行不排除再度降準的可能?！壁w偉稱。

此外，市場人士指出，美聯(lián)儲加息周期即將結(jié)束的背景下，降息的預(yù)期將促使美元及美債收益率繼續(xù)下挫，給我國政策進一步釋放提供了良好的外部環(huán)境。

“內(nèi)外政策環(huán)境有望緩解市場中期流動性壓力、大盤的回落及對春季行情的預(yù)期，有望吸引場外資金提前入場，A股跨年行情的基礎(chǔ)依舊存在。”趙偉稱。