A股走出深V反彈。

1月18日，滬深三大指數(shù)集體坐上“過(guò)山車(chē)”。早盤(pán)兩市低開(kāi)低走，上證指數(shù)一度跌逾2.5%并失守2800點(diǎn)關(guān)口，深證成指也跌近2%。但臨近尾盤(pán)市場(chǎng)“風(fēng)云突變”，三大股指再度探底后出現(xiàn)急漲，至收盤(pán)悉數(shù)翻紅，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指更是漲超1%。

“近兩個(gè)交易日的大幅調(diào)整更多是情緒面驅(qū)動(dòng)，超跌過(guò)后市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，短期應(yīng)該已經(jīng)觸底，春節(jié)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不大。”有券商策略首席分析師對(duì)澎湃新聞?dòng)浾叻治龇Q。

滬上某券商首席投顧進(jìn)一步對(duì)澎湃新聞?dòng)浾咧赋?，雖然市場(chǎng)目前仍有雪球產(chǎn)品、兩融等擔(dān)憂，但市場(chǎng)再次調(diào)整中指數(shù)基金申購(gòu)金額可觀，說(shuō)明跌至目前的位置市場(chǎng)開(kāi)始“抵抗”。同時(shí)，盤(pán)面上看，雖然早盤(pán)市場(chǎng)與前一交易日的加速下跌有相似之處，但北上資金的表現(xiàn)迥異，今天（1月18日）幾乎沒(méi)有賣(mài)壓。

方正證券分析師趙偉在1月18日研報(bào)中表示，周四（1月18日）大盤(pán)低開(kāi)之后一路大幅下行，隨后探底強(qiáng)勢(shì)回升的“過(guò)山車(chē)”走勢(shì)，K線形態(tài)為“金針探底”，量能在這一過(guò)程中得到了充分釋放，場(chǎng)外資金大幅流入，籌碼得到了充足的交換，階段低點(diǎn)2760點(diǎn)已探明。

“總體來(lái)說(shuō)今天的這根長(zhǎng)下影陽(yáng)線是一個(gè)比較明顯的止跌信號(hào)，為什么只說(shuō)是止跌信號(hào)而不說(shuō)企穩(wěn)信號(hào)？因?yàn)槠蠓€(wěn)信號(hào)是需要走出來(lái)確認(rèn)的，如果未來(lái)兩個(gè)交易日能再走一根實(shí)體陽(yáng)線反包周三的中陰線實(shí)體，那么反轉(zhuǎn)企穩(wěn)信號(hào)才可正式確認(rèn)?！绷硪晃蝗掏额櫯袛唷?/p>

深V反彈

據(jù)大智慧VIP數(shù)據(jù)，截至1月18日收盤(pán)，上證綜指漲0.43%，報(bào)2845.78點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲1.48%，報(bào)768.28點(diǎn)；深證成指漲1%，報(bào)8847點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.93%，報(bào)1732.36點(diǎn)。

盤(pán)面上看，早盤(pán)A股出現(xiàn)普跌，下跌個(gè)股一度接近5000只，酒店旅游、食品消費(fèi)、油氣、農(nóng)業(yè)等板塊跌幅居前。

不過(guò)，臨近午市休盤(pán)，TMT板塊出現(xiàn)一波急漲，CPO、光伏等同樣逆勢(shì)上攻，通信板塊逆勢(shì)飄紅，隨后券商股也發(fā)力護(hù)盤(pán)。相關(guān)板塊助力下，創(chuàng)指首先翻紅，截至收盤(pán)三大指數(shù)悉數(shù)上漲。

雖然市場(chǎng)一度出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，但通信板塊全天漲幅近3%，食品飲料、非銀金融漲幅均超過(guò)1%。

對(duì)于市場(chǎng)的深V反彈，前述券商首席分析師指出，近兩個(gè)交易日的調(diào)整，整體來(lái)看仍是市場(chǎng)情緒面不佳，在一些風(fēng)吹草動(dòng)的影響下，市場(chǎng)出現(xiàn)了加速下跌。

“連續(xù)兩個(gè)交易日大幅調(diào)整并不斷失守整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)超跌下反彈動(dòng)力不斷增強(qiáng)?？梢钥吹剑环矫?，滬深300ETF等指數(shù)基金出現(xiàn)‘越跌越買(mǎi)’的情況，成交顯著放量。”該券商策略首席稱。

1月18日，多只滬深300ETF顯著放量，其中，華泰柏瑞滬深300ETF成交額突破150億元，創(chuàng)下階段新高；易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF和華夏滬深00ETF成交額超過(guò)40億元，四只滬深300ETF全天成交額超過(guò)300億元。

另一方面，該券商策略首席表示，前一個(gè)交易日中，市場(chǎng)調(diào)整中出現(xiàn)了北向資金的流出，但今天（1月18日）北向資金拋壓并不大，其中滬市的凈買(mǎi)入額為正。

Wind資料顯示，北向資金雖然連續(xù)5日減倉(cāng)，但1月18日全天僅小幅凈賣(mài)出7.41億元，與前一交易日形成鮮明對(duì)比。其中，滬股通凈買(mǎi)入10.52億元，深股通凈賣(mài)出17.93億元。

基本面有望進(jìn)一步改善

此外，談及市場(chǎng)的尾盤(pán)反彈，多位受訪人士均表達(dá)了目前經(jīng)濟(jì)基本面的相對(duì)良好表現(xiàn)。

日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2023年12月份系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中，2023年12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額43550億元，同比增長(zhǎng)7.4%；2023年12月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)3%。

中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤便對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆骸?023年12月中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體平穩(wěn)，需求端基建、制造業(yè)投資亮眼，支撐經(jīng)濟(jì)作用增強(qiáng)。接下來(lái)，內(nèi)外需均有望趨于改善?！?/p>

“前瞻來(lái)看，內(nèi)需主要受益于已有政策的落地，包括萬(wàn)億國(guó)債對(duì)應(yīng)項(xiàng)目隨著資金撥付將逐步形成實(shí)物工作量，房地產(chǎn)需求政策不斷放松與融資協(xié)調(diào)機(jī)制的建立，也有望改善地產(chǎn)銷(xiāo)售和投資需求，三大工程加快推進(jìn)、大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新也將帶來(lái)增量需求?！秉S文濤進(jìn)一步指出，“而全球制造業(yè)周期基本已筑底企穩(wěn)，中國(guó)出口未來(lái)也有望回暖?！?/p>

“短期看市場(chǎng)應(yīng)該已經(jīng)見(jiàn)底”

深V反彈后，A股底部是否已經(jīng)探明？

前述券商策略首席認(rèn)為，超跌反彈出現(xiàn)后，短期看市場(chǎng)應(yīng)該已經(jīng)見(jiàn)底，春節(jié)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不大。

“股票作為信心與流動(dòng)性共振的市場(chǎng)，每次下跌都會(huì)有出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能。目前市場(chǎng)需要擔(dān)心的點(diǎn)確實(shí)比較多，但同樣也反映出市場(chǎng)大概率已經(jīng)處于最底部，因此才會(huì)有這么多擔(dān)憂。隨著市場(chǎng)情緒的不斷釋放，對(duì)后市已可以開(kāi)始期待?！鄙鲜鋈淌紫额櫛硎?。

技術(shù)面上，趙偉分析稱，周四（1月18日）大盤(pán)低開(kāi)之后迅速走低，盤(pán)中跌至2760點(diǎn)，午后逐步收復(fù)當(dāng)日失地，尾盤(pán)以上漲報(bào)收，并呈價(jià)漲量增的態(tài)勢(shì)，所有均線空頭排列，價(jià)漲量增的量?jī)r(jià)關(guān)系，加之K線組合的“金針探底”態(tài)勢(shì)，短線盤(pán)中還有沖高要求。

“不過(guò)，周四（1月18日）低點(diǎn)到高點(diǎn)之間的差有89個(gè)點(diǎn)，技術(shù)上有短線超賣(mài)轉(zhuǎn)為盤(pán)中超買(mǎi)的態(tài)勢(shì)，盤(pán)中還有反復(fù)，但本次回抽有量能的釋放，且大盤(pán)離2863點(diǎn)仍有一段距離，技術(shù)上仍有反彈上行的要求，能否突破2863點(diǎn)，量能能否釋放是關(guān)鍵?！壁w偉表示。

德邦證券1月18日?qǐng)?bào)告表示，物極必反，否極泰來(lái)?！白?022年以來(lái)，10年期美債利率的不斷走高使得A股國(guó)證價(jià)值/成長(zhǎng)比值不斷上行。特別是2023年下半年以來(lái)，10年期美債利率加速上行使得A股風(fēng)格偏向周期、紅利等價(jià)值型風(fēng)格。中期來(lái)看，10年起美債利率的迅速回落一方面令全球金融環(huán)境變寬松，另一方面也使得A股成長(zhǎng)風(fēng)格得到較大的喘息機(jī)會(huì)?！钡掳钭C券指出。

不過(guò)，德邦證券進(jìn)一步指出，以機(jī)構(gòu)重倉(cāng)為代表的大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格可能還將遭遇資金面的逆風(fēng)。新發(fā)基金的表現(xiàn)欠佳令大盤(pán)成長(zhǎng)難以得到場(chǎng)外資金的“援助”，且北上資金的買(mǎi)入也不如2016年至2022年堅(jiān)定。此外，從散戶的行為來(lái)看，當(dāng)所購(gòu)產(chǎn)品快要回本時(shí)，贖回壓力會(huì)加大。因此大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格可能還將陷入減量博弈。

“散戶、游資、小機(jī)構(gòu)等介入較活躍的小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格是近期市場(chǎng)的特點(diǎn)。從歷史上來(lái)看，融資行為便是小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格的最顯著資金面支撐。在大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格缺位的情況下，小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格可能還將表現(xiàn)。”德邦證券稱。