在宣布擬赴港上市后，安井食品股價接連下滑。

截至1月24日午盤，安井食品集團(tuán)股份有限公司（安井食品，603345.SH）跌2.27%，報(bào)78.96元，1月22日，安井食品跌停，1月23日收跌6.73%，近3個交易日累計(jì)跌幅接近18%。

1月19日，安井食品曾發(fā)布公告稱，公司召開了第五屆董事會第八次會議，審議通過了《關(guān)于授權(quán)公司管理層啟動公司境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市相關(guān)籌備工作的議案》。

公告稱，為加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)公司的境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的綜合競爭力，根據(jù)公司總體發(fā)展戰(zhàn)略及運(yùn)營需要，公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所上市，公司董事會授權(quán)公司管理層啟動本次H股上市的前期籌備工作。公司計(jì)劃與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次H股上市的具體推進(jìn)工作進(jìn)行商討，關(guān)于本次H股上市的細(xì)節(jié)尚未確定。

然而，這一決定卻讓不少人感到不解。在e互動問答平臺上，近兩日的問題基本都是關(guān)于安井食品赴港上市融資的，不少人詢問，為何公司選擇這個時間點(diǎn)去境外融資，又準(zhǔn)備以什么價格發(fā)行？不過，對于這一系列疑問，安井食品并未給出解答。

公開資料顯示，安井食品是一家主要從事速凍火鍋料制品（以速凍魚糜制品、速凍肉制品為主）和速凍面米制品、速凍菜肴制品等速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，于2017年2月登陸上交所。

2023年第三季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司錄得營收33.77億元，同比增長17.21%；錄得凈利3.86億元，同比增長63.75%。即便放長時間段來看，wind數(shù)據(jù)顯示，近10年，安井食品的年度總營收一直處于增長之中，從2013年的17.86億元一路增長到121.83億元。凈利潤除2015年之外，都實(shí)現(xiàn)了增長，從2013年的1.04億元擴(kuò)大到了2022年的11.01億元。

在良好的業(yè)績支撐下，安井食品現(xiàn)金流充足。2023年第三季度，安井食品的貨幣資金高達(dá)52.31億元，交易性金融資產(chǎn)達(dá)8.89億元，流動資產(chǎn)102.93億元。與此同時，公司的資產(chǎn)負(fù)債率僅為24.95%。報(bào)告期末，公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額約為48.79億元，相比2022年同期的31.74億元增長了17.01億元。

安井食品似乎并不缺錢，為何還要選擇去境外融資？

對于此次赴港上市的原因，安井食品在公告中表示，是為了加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)公司的境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的綜合競爭力。

關(guān)于公司國際化戰(zhàn)略，2021年安井食品曾宣布以約273萬英鎊的自有資金收購英國食品企業(yè)Oriental Food（簡稱“功夫食品”）57.5%的股份，并同步增資250萬英鎊，總計(jì)投入約523萬英鎊。 收購?fù)瓿珊?，安井食品最終持有功夫食品約70%的股份，而DAKUNG WANG持股比例降至30%左右。

當(dāng)時，安井食品表示，此次境外投資是公司國際化戰(zhàn)略的嘗試，可以拓展公司在英國乃至歐洲的市場業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提升公司品牌認(rèn)知度，提升國際化水平。

不過，安井食品此后并未宣布過其他有關(guān)國際化戰(zhàn)略的嘗試。2022年，安井食品境外營業(yè)收入達(dá)1.08億元，同比增長207.34%，主要來自功夫食品的收入。但從整體營收來看，境外營收占比還十分低。2023年前三季度，境外營收同比增長僅13.09%，低于境內(nèi)的25.93%。

除了對國際化戰(zhàn)略保持質(zhì)疑態(tài)度，另一個令人不安的點(diǎn)在于，安井食品股東近年來一直存在大幅減持股票的情況。在e互動問答平臺中，一位自稱是安井食品股票長期持有者的股東表示，公司上市以來連續(xù)發(fā)債，增發(fā)，現(xiàn)在準(zhǔn)備去香港融資。公司這幾年發(fā)展迅猛，看出管理層的進(jìn)取之心，但是公司大股東及主要管理人員連續(xù)不斷減持，如果公司是一家追求利潤之上的公司，未來打算打造成一家百年老店怎么給普通投資者有種管理層在賣公司的舉措？

公開資料顯示，2020年和2021年，安井食品曾兩次收到來自上海證券交易所的紀(jì)律處分決定書。被處分的原因，就是公司股東違規(guī)減持。

除此之外，Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年至2023年兩年間，安井食品控股股東福建國力民生科技發(fā)展有限公司（下稱“國力民生”）曾4次減持公司股票，分別減持318.48萬股、201.99萬股、879.29萬股和587.18萬股，累計(jì)減持約1986.94萬股。持股比例從此前的38.75%降至25%。

2023年9月，安井食品實(shí)際控制人還發(fā)生了變更，由章高路變更為杭建英和陸秋文。2023年9月11日，安井食品發(fā)布權(quán)益變動報(bào)告書稱，安井食品實(shí)際控制人章高路與王蘇、王蘇與王繼娟已分別簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署后，章高路將不再持有國力民生股份。

根據(jù)2023年9月13日的公告，簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，杭建英從杭華處受讓取得國力民生5.99%的股權(quán)，同時杭建英與陸秋文簽署 《一致行動協(xié)議》，通過共同控制國力民生55.09%的股權(quán)而間接控制安井食品25%股份。而權(quán)益變動前，杭建英、陸秋文分別持有國力民生23.95%、25.15%的股權(quán)，未直接持有上市公司的股份。