量化交易迎來更加系統(tǒng)性、針對性的監(jiān)管舉措。

2月20日晚，滬深交易所分別發(fā)布了《量化交易報告制度平穩(wěn)落地》公告，披露量化交易報告制度的實施情況，表示目前已平穩(wěn)落地。同時，滬深交易所將結合報告信息，持續(xù)加強對量化交易特別是高頻交易的監(jiān)測分析，動態(tài)評估完善報告制度。

證監(jiān)會市場監(jiān)管一司相關人士表示，證監(jiān)會一直關注量化交易的發(fā)展和監(jiān)管，近年來陸續(xù)推進了諸多工作，包括將量化交易納入證券法規(guī)制范圍、建立頭部量化機構的數(shù)據(jù)采集機制、加強量化交易監(jiān)測分析、建立程序化交易報告制度、加強私募融券監(jiān)管等。本次推出的量化交易監(jiān)管“組合拳”力度大，從多個維度加強監(jiān)管，基本覆蓋量化交易業(yè)務運作的主要環(huán)節(jié)。

“下階段出臺的量化交易監(jiān)管系列舉措，將成熟一項、推出一項，并充分加強跟市場各類投資者溝通交流，把握好工作節(jié)奏和力度，促進量化交易規(guī)范健康發(fā)展，維護市場穩(wěn)定運行?！痹撓嚓P人士說。

值得關注的是，證監(jiān)會市場監(jiān)管一司相關人士指出，滬深交易所綜合施策監(jiān)管量化交易，不是為了“一棒子”打死量化交易，也不是禁止量化交易這種方式，而是在日常監(jiān)管過程中發(fā)現(xiàn)量化交易較多出現(xiàn)交易頻率、報撤單頻率過高的情況，存在過度運用信息優(yōu)勢，加劇信息不對稱等現(xiàn)象，給市場帶來的不公平性越來越明顯。

滬深交易所指出，接下來，將借鑒國際監(jiān)管實踐，趨利避害，建立健全量化交易監(jiān)管安排，包括嚴格落實報告制度，明確“先報告、后交易”的準入安排。同時，加強量化交易行情授權管理，健全差異化收費機制。完善異常交易監(jiān)測監(jiān)控標準，加強異常交易和異常報撤單行為監(jiān)管。此外，加強對杠桿類量化產(chǎn)品的監(jiān)測與規(guī)制，強化期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)管。進一步壓實證券公司客戶管理責任，完善與證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會的自律管理協(xié)作機制，加強對量化私募等機構的交易監(jiān)管。

“考慮到當下2億投資者的市情，以及在特定市場環(huán)境下量化高頻交易存在加大市場波動的風險，有必要因勢利導促進其規(guī)范發(fā)展，更加突出以投資者為本?！?證監(jiān)會市場監(jiān)管一司相關人士強調。

與此同時，證監(jiān)會市場監(jiān)管一司相關人士表示，本次量化交易監(jiān)管重點放在高頻交易上。從國際經(jīng)驗來看，境外市場普遍對量化交易特別是高頻交易實施更為嚴格的監(jiān)管，以防范對市場秩序造成負面影響。

滬深交易所進一步指出，未來將加強與香港交易所的溝通，按照內外資一致的原則，明確滬港通北向投資者的報告安排，將北向投資者量化交易納入報告范圍。

據(jù)悉，德國、日本等以成文法的形式對量化交易集中規(guī)制，對高頻交易者實施準入注冊管理。德國規(guī)定了對算法交易和高頻交易的定義和特征、交易所收費、交易監(jiān)控指標、系統(tǒng)要求等；日本專門針對高頻交易行為人的監(jiān)管制定發(fā)布了監(jiān)管指南。

美國等市場限制高頻交易者獲取交易信息的速度，降低信息不對稱，確保投資者訂單能夠獲得最優(yōu)執(zhí)行，同時明確禁止任何市場參與者參與、指定或意圖進行破壞性交易行為，包括伴隨高頻交易興起而出現(xiàn)的“幌騙”等市場操縱行為。

“前期建立的量化交易報告制度，對高頻交易作出額外報告要求，以不影響交易所系統(tǒng)安全和正常交易秩序為準則，這也符合國際通行辦法?！笔袌鋈耸糠Q。

證監(jiān)會市場監(jiān)管一司相關人士指出，目前存量投資者實現(xiàn)了“應報盡報”，增量投資者“先報告、后交易”，各方報告的質量總體符合要求，為進一步加強和改進量化交易監(jiān)管打下了基礎。

“未經(jīng)報告的投資者不能進行程序化交易，這相當于首先讓投資者‘有照駕駛’，為及時發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為、做好實時監(jiān)控提供了制度條件?！鄙鲜鋈耸糠Q。