作者 | 胡青木

主編 | 蘇淮   

臨近“五一”假期，旅游出行成為熱門話題，旅游概念板塊的表現(xiàn)也成為投資者關(guān)注的焦點之一。這其中，尤以峨眉山A（000888.SZ）的表現(xiàn)最為特別。

截至4月26日收盤，峨眉山A的股價為12.71元，已經(jīng)連續(xù)四個交易日在13.5元以下的低位徘徊。不過，僅僅半個月前，4月9日至12日，峨眉山A卻曾有過“4天3板”的壯舉，4月15日股價更是一度站上近8年來的高點——16.11元。

有意思的是，峨眉山A本輪股價暴漲，要從一則傳言說起。

01

沾上“黃金”概念，股價暴漲

不久前，有市場消息稱峨眉山上發(fā)現(xiàn)了金礦，峨眉山A由此開啟上漲模式。

源媒匯對比了峨眉山A與黃金這兩支標的近期價格走勢后發(fā)現(xiàn)，二者的形態(tài)較為同步。這兩支標的都是在今年3月底啟動上漲，然后在4月中旬見頂并開始回落。如此相似的走勢，說明峨眉山A的這一波上漲，或是因為沾上了大熱的“黃金”概念。

圖片來源于東方財富軟件

除了蹭上“黃金”的熱度，峨眉山A董秘對市場傳言的巧妙回復(fù)，也博得了投資者和游客的好感。

4月12日，在投資者互動平臺，面對峨眉山景區(qū)內(nèi)是否發(fā)現(xiàn)金礦的提問，峨眉山A董秘機智回應(yīng)稱，“景區(qū)范圍內(nèi)沒有發(fā)現(xiàn)物理屬性的金礦，但來到峨眉山的每一位游客對我們來說都如同黃金一樣珍貴”。

圖片來源于巨潮網(wǎng)互動問答

對于這位董秘的巧妙回答，投資者們紛紛點贊。同時還有投資者表示，“五一黃金周去峨眉山，做黃金游客”。該條評論也獲得了眾多點贊。

圖片來源于東方財富股吧

此后，4月15日，又有投資者提問，“據(jù)悉峨眉山金頂是幾百公斤純黃金打造，請說明是否會對公司業(yè)績提升有幫助、公司固定資產(chǎn)是否存在升值情況”。董秘回復(fù)稱，“金頂上的十方普賢菩薩像確有黃金貼金，是由當?shù)胤鸾虆f(xié)會建造，作為上市公司，主要營收來源于旅游門票收入、客運索道收入以及賓館酒店服務(wù)”。

圖片來源于巨潮網(wǎng)互動問答

當日，峨眉山A的股價一度站上近8年來的高點——16.11元。

而在此前四個交易日，峨眉山A甚至完成了“4天3板”的壯舉——4月9日、11日、12日股價接連漲停。

源媒匯統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，4月1日至4月15日，短短9個交易日里，峨眉山A的股價漲幅達到了43.20%，而同期旅游板塊的漲幅為2.80%，大盤的漲幅僅為-0.33%。

圖片來源于東方財富軟件

經(jīng)過此前連續(xù)多日的暴漲之后，近期峨眉山A的股價隨著金價的回落開始下跌，二者再現(xiàn)“驚人的相似”。

不過，即便是以峨眉山A 4月26日的收盤價12.71元計算，自4月1日以來，該公司的股價漲幅仍有23.40%。

02

為增營收，手段頻出

除了沾上“黃金”概念，峨眉山A還成功“牽手”能源巨頭。

4月16日晚，峨眉山A公告稱，與中國石油天然氣股份有限公司（00857.HK，601857.SH）四川樂山銷售分公司簽訂了為期三年的《合作框架協(xié)議》，為其提供能源保障，進行文旅推廣。

具體來看，雙方的合作內(nèi)容主要包含能源要素優(yōu)先保障、資源共享提升品牌、推廣峨眉山股份文旅項目和加強交流互惠共贏四方面。

圖片來源于公司公告

可見，峨眉山A為了引流，繼而擴大營收，開始玩起了跨界營銷。

據(jù)峨眉山A官網(wǎng)介紹，依托峨眉山得天獨厚的世界自然與文化雙遺產(chǎn)旅游資源，公司已經(jīng)發(fā)展成為集景區(qū)門票、索道、賓館飯店、茶業(yè)、演藝、旅行社、旅游商品、廣告?zhèn)髅?、旅游大?shù)據(jù)信息技術(shù)和軟件開發(fā)等為一體的綜合性文旅企業(yè)。旗下?lián)碛杏紊狡狈止?、金頂索道分公司、紅珠山賓館分公司、峨眉山大酒店分公司、景區(qū)水電分公司、峨眉雪芽茶業(yè)集團、識途旅游網(wǎng)分公司、四川領(lǐng)創(chuàng)數(shù)智科技有限公司以及峨眉山云上旅游投資有限公司等分（子）公司。

圖片來源于公司官網(wǎng)

綜合官網(wǎng)信息可知，峨眉山A的主要業(yè)務(wù)為旅游門票、索道業(yè)務(wù)和酒店業(yè)務(wù)三個方面。此外，公司還有峨眉雪芽茶葉、大數(shù)據(jù)和演藝等業(yè)務(wù)，分別由不同的子公司負責。

圖片來源于公司公告

源媒匯梳理峨眉山A 2023年報發(fā)現(xiàn)，該公司2023年度營收為10.44億元，相比2022年的4.31億元增長了142.33%。公司旗下所有產(chǎn)品均同比增長，其中游山門票收入和客運索道收入增長最高，分別增長了206.11%和236.07%。此外，公司的演藝收入雖然占總營收的比重僅為1.10%，但是該項收入相較2022年增長了130.54%。演藝板塊也有望成為公司營收的新增長極。

圖片來源于公司公告

峨眉山A方面表示，2023年的業(yè)績增長主要由于國內(nèi)旅游復(fù)蘇不斷提速，全國旅游市場景氣指數(shù)較高所致。在此期間內(nèi)，公司抓搶國內(nèi)旅游進入快速復(fù)蘇新通道的機遇，主動從“供給迎合需求”到“供給創(chuàng)造需求”，不斷助力公司經(jīng)營業(yè)績的增長。

 國信證券（002736.SZ）此前發(fā)布的研究報告顯示，作為佛教名山以及擁有豐富自然資源的景區(qū)個股，峨眉山A資源稟賦、優(yōu)勢突出，客流恢復(fù)良好。同時，為了降低對門票經(jīng)濟的依賴，峨眉山A在鞏固傳統(tǒng)主業(yè)基礎(chǔ)上，積極拓展文旅數(shù)字經(jīng)濟、智慧旅游、文化演藝、研學旅游等文旅經(jīng)濟業(yè)態(tài)，文旅數(shù)智化方案開啟外延擴張，《只有峨眉山》演藝項目有望形成新增長點。

 4月25日，峨眉山A披露了2024年一季度報告。財報顯示，第一季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2.53億元，同比增長6.64%；歸母凈利潤7441.78萬元，同比增長6.08%；扣非凈利潤7397.23萬元，同比增長6.98%。

圖片來源于公司公告

在披露一季報之后，峨眉山A獲得了國信證券的“買入”評級。國信證券的研報還評價道：總體上，在拜佛祈福與名山大川出游景氣延續(xù)的背景下，公司依托良好的成本費用優(yōu)化，在高基數(shù)下仍實現(xiàn)穩(wěn)定增長，表現(xiàn)良好。

除了國信證券，近一個月內(nèi)，峨眉山A還受到了銀河證券（601881.SH）、方正證券（601901.SH）和信達證券（601059.SH）這3家券商的關(guān)注。其中，銀河證券與方正證券給予的評級為“推薦（維持）”，信達證券為“買入”。

03

能否站上文旅C位？

峨眉山A的這一輪股價上漲，與今年年初長白山（603099.SH）的表現(xiàn)有些相似。峨眉山能“復(fù)刻”長白山嗎？

2023年年底的冰雪消費熱，讓長白山大火了一把。2023年12月28日至2024年1月18日這15個交易日里，長白山的股價漲幅為156.98%，而同期旅游板塊漲幅為9.21%，大盤漲幅僅為-2.36%。正是這波“逆天”的上漲，讓長白山在賺足了眼球的同時，也成功躋身冰雪消費文旅板塊的龍頭。

不過，隨著冬去春來，冰雪旅游熱度逐漸散去，長白山的股價亦隨之下跌，自高點跌去近5成，將這一波漲幅回吐了一大半。

圖片來源于東方財富軟件

回顧長白山的成功，有機構(gòu)人士曾表示，這次冰雪旅游行情不僅有“元旦”、“春節(jié)”假期效應(yīng)，還有著冬運會等體育項目的產(chǎn)業(yè)催化因素，體現(xiàn)的是行業(yè)貝塔與個股阿爾法共振。機構(gòu)直言，這不只是曇花一現(xiàn)的熱點炒作，有望帶來一波消費旅游業(yè)估值修復(fù)行情。

不過當時也有市場人士認為，長白山的股價暴漲模式不可持續(xù)，存在調(diào)整風險。

除了基本面的因素以及市場各路資金的追捧以外，長白山的成功還與媒體的大肆宣傳分不開。當時在各大媒體平臺上，與冰雪游相關(guān)的話題頻頻火爆出圈。除了自媒體以外，官媒也紛紛下場，為助力消費復(fù)蘇拾柴添火，屬實讓長白山火了一把。

反觀這次峨眉山A的上漲，與長白山相比，有相同之處，也有不同之處。相同的是，二者都是老牌風景區(qū)，底蘊豐厚；不同的是，這次峨眉山并沒有火出圈，與上次的長白山相比，少了媒體的宣傳。此外，二者沾上的“概念”也不同——峨眉山是“黃金”，長白山是“冰雪”。

具體來看，峨眉山作為四川省的老牌風景區(qū)，主要有三大優(yōu)勢：

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圖片來源于峨眉山景區(qū)公眾號

一是旅游資源優(yōu)勢。峨眉山屹立于四川盆地西南部，景色清幽，自古就有“峨眉天下秀”之譽，是中國四大佛教名山之一。公司依托峨眉山景區(qū)，在門票、索道經(jīng)營業(yè)務(wù)上擁有不可復(fù)制的優(yōu)勢；

二是產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已成為涵蓋景區(qū)門票、索道、賓館飯店、茶業(yè)、演藝、旅行社、旅游商品、廣告?zhèn)髅?、旅游大?shù)據(jù)信息技術(shù)和軟件開發(fā)等板塊的大型綜合類文旅上市公司，能夠為游客提供“吃、住、行、游、購、娛”全要素服務(wù)；

三是交通優(yōu)勢。公司所在峨眉山市交通便利，地理位置優(yōu)越，區(qū)位優(yōu)勢明顯，峨眉山位于四川盆地西南邊緣的峨眉山市境內(nèi)，在峨眉山市西南7公里處，距成都雙流國際機場約140公里，距成都天府國際機場約170公里，距高鐵峨眉山站1.6公里，交通通達性較強。

但是與上次爆火的長白山相比，峨眉山還有一定的欠缺。

首先，是資金的追捧程度不同。年初時，長白山曾走出“12天10板”的瘋狂走勢，而峨眉山A目前僅有4天3板；

其次，是出圈程度不同。長白山在自媒體和官媒鋪天蓋地的宣傳下火爆出圈，而峨眉山A這次卻沒怎么受到媒體的關(guān)注。這樣一來，二者在社交平臺的曝光率、關(guān)注度一下子就拉開了差距。

最后，是周邊的競爭壓力不同。長白山附近并沒有類似的旅游景點，而峨眉山景區(qū)周邊旅游資源豐富，其中樂山大佛景區(qū)距離峨眉山景區(qū)僅約50公里，二者在一定程度上也存在競爭關(guān)系。

總的來看，峨眉山雖然搭上“黃金”概念股價暴漲了一波，但是想要復(fù)刻年初長白山的輝煌，還差一些火候。

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