IPO市場迎來重大規(guī)則調(diào)整，修訂后《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》正式落地。

2024年4月30日，滬深交易所同步發(fā)布了《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等9項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則。澎湃新聞注意到，《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》進(jìn)一步明確主板定位，對發(fā)行人的行業(yè)地位等提出細(xì)化要求。為進(jìn)一步提升申報(bào)質(zhì)量，防治“帶病申報(bào)”，滬深交易所在原規(guī)定的1年內(nèi)2次不予受理等情形基礎(chǔ)上，增加“一查即撤”“一督即撤”情形，設(shè)置6個(gè)月的申報(bào)間隔期。

就《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，上海證券交易所（簡稱“上交所”）相關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問時(shí)表示，相關(guān)制度規(guī)則的修訂體現(xiàn)了強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，及時(shí)回應(yīng)了市場較為關(guān)注的問題，進(jìn)一步明確了市場預(yù)期；各項(xiàng)制度改進(jìn)符合當(dāng)前資本市場發(fā)展階段、企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，有助于處理好投融資、一二級(jí)市場、入口與出口等均衡關(guān)系，有助于加快形成全方位、立體式的監(jiān)管規(guī)則體系。深圳證券交易所（簡稱“深交所”）相關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問時(shí)表示，發(fā)行上市審核類規(guī)則修改完善主要目的是，強(qiáng)化嚴(yán)把市場入口關(guān)，提高發(fā)行上市財(cái)務(wù)指標(biāo)，完善創(chuàng)業(yè)板定位把握標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)真實(shí)性審核，加大現(xiàn)場督導(dǎo)力度，規(guī)范上市前突擊“清倉式”分紅，壓緊壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等。

“一查即撤”增設(shè)6個(gè)月申報(bào)間隔期

根據(jù)起草說明，滬深交易所《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》主要修改了六方面的內(nèi)容。

一是明確板塊定位把握要求。從行業(yè)地位、經(jīng)營規(guī)模、核心技術(shù)工藝、行業(yè)趨勢、經(jīng)營穩(wěn)定和轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面，進(jìn)一步明確發(fā)行人、保薦人對主板定位進(jìn)行評估、判斷的具體要求。同時(shí)，上交所《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》還進(jìn)一步明確科創(chuàng)板的主要服務(wù)方向。

二是壓實(shí)發(fā)行人及“關(guān)鍵少數(shù)”責(zé)任。明確發(fā)行人應(yīng)保證相關(guān)信息披露準(zhǔn)確真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營能力；發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等“關(guān)鍵少數(shù)”應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)誠信自律法治意識(shí)，協(xié)調(diào)完善公司治理和健全內(nèi)部控制制度，按規(guī)定接受內(nèi)部控制審計(jì)。

三是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。把防范財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行擺在發(fā)行審核更加突出的位置，明確保薦人應(yīng)當(dāng)從投資者利益出發(fā)，健全內(nèi)部決策和責(zé)任機(jī)制，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)對資金流水、客戶、供應(yīng)商等方面的核查義務(wù)；明確審核重點(diǎn)關(guān)注中介機(jī)構(gòu)對資金流水、客戶供應(yīng)商穿透等方面的核查依據(jù)是否充分、現(xiàn)場核驗(yàn)方式是否合理合規(guī)。

四是拓展現(xiàn)場督導(dǎo)適用范圍。明確交易所可通過抽取一定比例的方式對相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行現(xiàn)場督導(dǎo)；明確發(fā)生重大會(huì)后事項(xiàng)的情況下，交易所可以根據(jù)需要進(jìn)行現(xiàn)場督導(dǎo)。

五是完善終止審核情形。明確信息披露質(zhì)量存在明顯瑕疵，嚴(yán)重影響投資者理解或者交易所審核，以及發(fā)行人不符合國家產(chǎn)業(yè)政策或板塊定位的，交易所依規(guī)予以終止審核。

六是強(qiáng)化自律監(jiān)管手段。強(qiáng)化對中介機(jī)構(gòu)違規(guī)行為的紀(jì)律處分力度，增加規(guī)定中介機(jī)構(gòu)組織、指使、配合財(cái)務(wù)造假等惡劣違規(guī)情形的處分依據(jù)；將中介機(jī)構(gòu)和相關(guān)責(zé)任人員暫不受理文件的期限上限提高至5年，充分落實(shí)從嚴(yán)監(jiān)管要求。將存在累計(jì)兩次不予受理情形的保薦人申報(bào)間隔期由3個(gè)月延長至6個(gè)月，新增現(xiàn)場檢查、督導(dǎo)情形下主動(dòng)撤回情形的申報(bào)間隔期為6個(gè)月。

規(guī)則自發(fā)布之日起施行

滬深交易所表示，發(fā)行上市審核類規(guī)則，將自規(guī)則發(fā)布之日起施行。未通過上市委審議的首發(fā)項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)符合新的主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件；已通過上市委審議的首發(fā)項(xiàng)目，適用原審核類規(guī)則的規(guī)定。對于未通過上市委審議，且不符合新的上市條件、創(chuàng)業(yè)板定位要求的首發(fā)項(xiàng)目，深交所將引導(dǎo)其重新申報(bào)在其他合適的板塊上市，做好接續(xù)審核。

4月12日至4月19日，上交所、深交所通過多種形式，就業(yè)務(wù)規(guī)則向市場公開征求意見。上交所共采納意見建議近40條，主要涉及完善發(fā)行人股東責(zé)任、加強(qiáng)發(fā)行上市審核自律監(jiān)管、細(xì)化中介機(jī)構(gòu)核查方式、強(qiáng)化上市公司退市風(fēng)險(xiǎn)警示、綜合考慮公司經(jīng)營發(fā)展需要設(shè)置分紅指標(biāo)等。深交所修改完善了相應(yīng)規(guī)則條文，如強(qiáng)化首發(fā)審核、重組審核對中介機(jī)構(gòu)違規(guī)處分力度等；工作優(yōu)化改進(jìn)有關(guān)方面，則進(jìn)一步強(qiáng)化對財(cái)務(wù)造假和資金占用的打擊力度、細(xì)化主板定位審核判斷標(biāo)準(zhǔn)。

對市場主體意見存在較大爭議和分歧的，滬深交易所均表示，將進(jìn)一步研究論證。對其他意見建議，將加大培訓(xùn)宣傳力度，做好規(guī)則解釋說明，不折不扣抓好規(guī)則落地執(zhí)行。