國(guó)米的8年蘇寧時(shí)代落幕。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月22日，橡樹(shù)資本發(fā)布官方公告稱(chēng)，從2024年5月22日起，由Oaktree Capital Management, LP（橡樹(shù)資本）管理的基金公司成為國(guó)際米蘭足球俱樂(lè)部（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)米”）的所有者。原因是橡樹(shù)所提供的三年期貸款未能在2024年5月21日到期時(shí)得到償還，貸款總額約為3.95億歐元。

橡樹(shù)資本成立于1995年，由“困境投資大師”霍華德·馬克斯創(chuàng)立，是全球領(lǐng)先的另類(lèi)投資資產(chǎn)管理公司，截至今年一季度末管理資產(chǎn)達(dá)1920億美元?；羧A德·馬克斯因擅長(zhǎng)投資不良資產(chǎn)而被稱(chēng)之為華爾街“禿鷹”。他和橡樹(shù)資本的策略是從困境中尋找盈利，在市場(chǎng)低迷時(shí)以低價(jià)收購(gòu)那些瀕臨破產(chǎn)公司的資產(chǎn)，再通過(guò)重組最終以高價(jià)賣(mài)出獲得利潤(rùn)。

“橡樹(shù)資本和國(guó)米的管理團(tuán)隊(duì)將在接下來(lái)的幾周內(nèi)與俱樂(lè)部的主要股東保持聯(lián)系，以確保有序和無(wú)障礙地完成過(guò)渡?！毕饦?shù)集團(tuán)總經(jīng)理Alejandro Cano在上述公告中表示，作為俱樂(lè)部的新所有者，橡樹(shù)的初步目標(biāo)是俱樂(lè)部的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)穩(wěn)定，對(duì)國(guó)米的管理團(tuán)隊(duì)保持著極大的尊重，并期待與他們緊密合作，為俱樂(lè)部提供強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)。

國(guó)際米蘭足球俱樂(lè)部成立于1908年，是歐洲足壇傳統(tǒng)豪門(mén)，也是意大利最負(fù)盛名的球隊(duì)之一。據(jù)澎湃新聞?dòng)浾吡私猓饲疤K寧集團(tuán)是國(guó)際米蘭的控股股東。2016年蘇寧集團(tuán)宣布旗下蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以約2.7億歐元的總對(duì)價(jià)，通過(guò)認(rèn)購(gòu)新股及收購(gòu)老股的方式，收購(gòu)國(guó)際米蘭俱樂(lè)部約70%的股份，成為首次絕對(duì)控股一家歐洲豪門(mén)球隊(duì)的中國(guó)企業(yè)。

2021年5月，國(guó)米從橡樹(shù)資本獲得了一筆價(jià)值2.75億歐元、年利率12%的三年期貸款。以國(guó)米股權(quán)作為擔(dān)保，如果蘇寧方面未能在5月21日之前連本帶息償還約3.95億歐元，橡樹(shù)資本有權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行國(guó)米股權(quán)的質(zhì)押，成為俱樂(lè)部所有者。關(guān)于質(zhì)押股份方面，除了蘇寧持有的68.55%，還有LionRock Fund（獅石基金）31.05%的股份。

張康陽(yáng)是蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東的兒子，也是蘇寧集團(tuán)收購(gòu)國(guó)際米蘭足球俱樂(lè)部后的重要人物。張康陽(yáng)不到30歲時(shí)就成為國(guó)際米蘭俱樂(lè)部的主席，是意大利足球乃至歐洲足球最年輕的主席之一。

此前，蘇寧集團(tuán)入主國(guó)米，業(yè)內(nèi)認(rèn)為打的是國(guó)際化戰(zhàn)略的算盤(pán)。一方面，將國(guó)米這個(gè)歐洲五大聯(lián)賽頂級(jí)豪門(mén)視為打造全球頂級(jí)體育產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵一環(huán)。另一方面，利用足球作為敲門(mén)磚，通過(guò)國(guó)米來(lái)加速智慧零售的能力輸出，整合零售、金融、體育、置業(yè)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)，提升自身國(guó)際市場(chǎng)的知名度。

據(jù)此前媒體報(bào)道，2016年6月28日，在意大利米蘭，蘇寧并購(gòu)國(guó)米的新聞發(fā)布會(huì)上，蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東就坦承了蘇寧收購(gòu)國(guó)米的初衷，蘇寧希望借助國(guó)米強(qiáng)大的青訓(xùn)系統(tǒng)，幫助蘇寧足球，乃至中國(guó)足球快速成長(zhǎng)。

在蘇寧的領(lǐng)導(dǎo)下，俱樂(lè)部一路從低谷崛起，主席張康陽(yáng)也兌現(xiàn)了率隊(duì)重回巔峰的承諾，國(guó)米在競(jìng)技、商業(yè)及品牌價(jià)值方面也得到了一定的提升。

在國(guó)米擔(dān)任主席期間，張康陽(yáng)帶領(lǐng)球隊(duì)取得了顯著的成績(jī)，拿下七座獎(jiǎng)杯。在蘇寧的控股期間，俱樂(lè)部贏得了兩座意甲冠軍、兩座意大利杯冠軍和三座意大利超級(jí)杯冠軍，并且2020年進(jìn)入歐聯(lián)決賽，2023年進(jìn)入歐冠決賽。

不過(guò)，盡管?chē)?guó)米取得了不錯(cuò)的“戰(zhàn)績(jī)”，但俱樂(lè)部不斷面臨債務(wù)問(wèn)題。近幾年來(lái)，張康陽(yáng)多次尋求出售國(guó)際米蘭償還貸款但并未成功。

據(jù)外媒報(bào)道，接近橡樹(shù)資本的一名人士表示，蘇寧此前有“充足時(shí)間”為這筆三年期貸款安排再融資。奪取國(guó)際米蘭的所有權(quán)并不是橡樹(shù)資本的“基本計(jì)劃”，“但在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，我們需要采取行動(dòng)保護(hù)我們的投資”。該人士還指出，國(guó)際米蘭董事會(huì)的改組現(xiàn)在被提上議事日程，“董事會(huì)內(nèi)外都有機(jī)會(huì)與國(guó)際米蘭周邊的社區(qū)、機(jī)構(gòu)和公司建立聯(lián)系?！?/p>

有外媒指出，橡樹(shù)資本此前預(yù)計(jì)蘇寧將在貸款到期之前出售該俱樂(lè)部，并以能夠獲益于這一出售的方式設(shè)計(jì)了交易架構(gòu)。蘇寧委托雷恩集團(tuán)（Raine Group）和高盛（Goldman Sachs）擔(dān)任尋找買(mǎi)家的顧問(wèn)，但努力了至少18個(gè)月也未能找到。此外，近幾周，蘇寧曾試圖與美國(guó)債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）談判再融資事宜，但橡樹(shù)資本的介入使談判節(jié)外生枝，最終無(wú)果而終。

據(jù)報(bào)道，張康陽(yáng)上周末指責(zé)橡樹(shù)資本破壞了“找到友好解決方案”的嘗試，并警告稱(chēng)，橡樹(shù)資本“行為現(xiàn)在對(duì)俱樂(lè)部構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)，可能?chē)?yán)重危害其穩(wěn)定”。

有外媒指出，越來(lái)越多的美國(guó)大型私募基金管理公司投資于國(guó)際體育俱樂(lè)部，以實(shí)現(xiàn)投資組合多元化，橡樹(shù)資本就是其中之一。它使用所謂的貸款換所有權(quán)的策略是不同尋常的，但并非史無(wú)前例。

橡樹(shù)資本在上述公告中指出，2021年5月，由于國(guó)際米蘭在2020/2021財(cái)政年創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)務(wù)虧損，橡樹(shù)資本向國(guó)米的控股公司提供了必要的資源來(lái)穩(wěn)定俱樂(lè)部的財(cái)務(wù)狀況，從而繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，并確保支付球員和員工的工資。

上述公告還指出，橡樹(shù)致力于幫助國(guó)米實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期繁榮，最初的重點(diǎn)是保證俱樂(lè)部及其股東的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)穩(wěn)定。橡樹(shù)也對(duì)國(guó)米的歷史、球員的激情和球迷的忠誠(chéng)給予極大的尊重，并高度重視俱樂(lè)部對(duì)米蘭市、意大利以及全球體育社區(qū)的重要作用。橡樹(shù)計(jì)劃與國(guó)米現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)、合作伙伴、聯(lián)盟及體育管理機(jī)構(gòu)緊密合作，確保俱樂(lè)部在場(chǎng)內(nèi)外的成功，專(zhuān)注于實(shí)施堅(jiān)實(shí)的管理和治理，追求可持續(xù)和成功的發(fā)展。

橡樹(shù)資本官方公告