6月26日，國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，介紹《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》（下稱“《措施》”）有關(guān)情況，并答記者問。

中國證監(jiān)會(huì)市場監(jiān)管二司司長吳萌在發(fā)布會(huì)上表示，創(chuàng)業(yè)投資在促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融的良性循環(huán)方面，推動(dòng)創(chuàng)新資本形成方面都具有非常重要的作用。

發(fā)布會(huì)上，吳萌介紹了接下來證監(jiān)會(huì)在優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境方面將采取的具體舉措，以及拓寬創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道和優(yōu)化退出流程的考慮。

繼續(xù)保持境外上市通道的暢通

日前，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》(以下簡稱《措施》)。吳萌說，退出機(jī)制是各個(gè)方面都普遍關(guān)注的，同時(shí)也是需要系統(tǒng)考慮的一個(gè)重要問題。這次《措施》的第五部分主要是從拓寬創(chuàng)業(yè)投資退出渠道，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金退出政策這兩個(gè)方面做了相應(yīng)的安排。近年來，證監(jiān)會(huì)高度重視這個(gè)問題，不斷深化資本市場的改革和開放，努力為緩解“退出難”提供良好的基礎(chǔ)。

“首先是優(yōu)化多層次資本市場的功能和機(jī)制。”吳萌表示，今年以來，證監(jiān)會(huì)先后發(fā)布了“資本市場服務(wù)科技企業(yè)十六項(xiàng)措施”和“深化科創(chuàng)板改革八條措施”，為開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的“硬科技”企業(yè)建立和健全股權(quán)融資以及并購重組的“綠色通道”。同時(shí)，積極完善并購重組的支持政策，提高并購重組估值包容性，豐富并購重組支付工具，鼓勵(lì)并購基金更好發(fā)揮作用。同時(shí)，我們也注重發(fā)揮私募股權(quán)創(chuàng)投基金股份減持和投資期限“反向掛鉤”機(jī)制的作用。到今年一季度末，已累計(jì)辦理“反向掛鉤”的申請超過2000單。

據(jù)吳萌介紹，第二個(gè)方面是多措并舉，拓寬多元化的退出渠道。

“比如說，我們正在開展私募股權(quán)創(chuàng)投基金實(shí)物分配股票試點(diǎn)，允許將持有的上市公司股票通過非交易過戶的方式向投資者進(jìn)行分配，這樣既豐富了退出的渠道，也有利于緩解對市場的沖擊。再如，我們先后在七個(gè)地方，包括北京、上海、廣東、浙江、寧波、江蘇、安徽的區(qū)域性股權(quán)市場開展私募基金的份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作，目前已經(jīng)完成私募份額轉(zhuǎn)讓232億元。私募份額的質(zhì)押融資316億元，這項(xiàng)試點(diǎn)工作也將會(huì)有利于支持二手份額轉(zhuǎn)讓基金，也就是我們所說的S基金的進(jìn)一步發(fā)展?！眳敲日f。

第三個(gè)方面，吳萌表示會(huì)繼續(xù)保持境外上市通道的暢通。《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》是去年3月份實(shí)施的，到上周五，一共有158家企業(yè)赴境外上市完成備案，其中85家在香港上市，73家在美國上市。

吳萌透露，后續(xù)，證監(jiān)會(huì)還將繼續(xù)加強(qiáng)和各方的協(xié)同配合，加強(qiáng)政策的動(dòng)態(tài)評(píng)估，推動(dòng)“健全創(chuàng)業(yè)投資退出機(jī)制”等措施的落實(shí)和落地。

做好差異化監(jiān)管安排

此外，在發(fā)布會(huì)上吳萌還提到一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，例如截至今年一季度末，在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募股權(quán)創(chuàng)投基金管理人有1.25萬家，管理的基金有5.5萬只，管理的基金規(guī)模約14萬億元，其中在信息技術(shù)、半導(dǎo)體以及生物醫(yī)藥等重點(diǎn)科創(chuàng)領(lǐng)域在投項(xiàng)目有10.4萬個(gè)，在投的本金有4.6萬億元，可見創(chuàng)投行業(yè)發(fā)揮了非常重要的作用。

“證監(jiān)會(huì)始終高度重視立足資本市場，為創(chuàng)業(yè)投資營造更為有利的市場環(huán)境，主要有三個(gè)方面?！眳敲戎赋?。

一是持續(xù)深化資本市場改革，提升多層次資本市場的服務(wù)覆蓋面和精準(zhǔn)度，努力為創(chuàng)業(yè)投資發(fā)揮作用提供更加有效的工具和平臺(tái)。吳萌表示，《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，也就是新“國九條”發(fā)布之后，證監(jiān)會(huì)深入貫徹落實(shí)，在各方的支持下加快完善資本市場相關(guān)配套政策體系，有針對性地豐富資本市場工具、產(chǎn)品和服務(wù)，努力為暢通創(chuàng)業(yè)投資的“募投管退”循環(huán)提供更好的市場基礎(chǔ)和支撐。

二是做好差異化監(jiān)管安排。吳萌指出，從制度層面來看，去年7月份，《私募投資基金的監(jiān)督管理?xiàng)l例》正式發(fā)布，其中明確對創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施分類監(jiān)管，并且還專門設(shè)置了專章，在投資范圍、投資期限、投資策略等方面都明確了應(yīng)該符合的相關(guān)條件，在登記備案、資金募集、投資運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、現(xiàn)場檢查等方面也明確了要實(shí)施差異化監(jiān)管和自律管理，對于主要從事長期投資、價(jià)值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出方面提供便利。

據(jù)吳萌透露，前期證監(jiān)會(huì)也指導(dǎo)基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)一步完善有關(guān)自律規(guī)則，比如，對于《登記備案辦法》作了修訂，其中對創(chuàng)投基金的首期最低實(shí)繳資金做了差異化安排。

三是積極支持行業(yè)不斷提升自身綜合能力。吳萌表示，加強(qiáng)與有關(guān)方面的協(xié)同，圍繞“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策。引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金“投早、投小、投長”，更好體現(xiàn)和發(fā)揮耐心資本的作用；同時(shí)支持行業(yè)提升綜合實(shí)力，包括建立差異化和前瞻性研究、篩選和估值能力，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控和合規(guī)能力建設(shè)，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理和規(guī)范運(yùn)作水平。