原創(chuàng) 霍英賢 IT桔子

來(lái)源｜IT桔子 作者｜霍英賢

封面圖｜Pexels

在資本市場(chǎng)普遍體感寒冷的當(dāng)下，有這么一個(gè)賽道，它吸引眾多學(xué)界業(yè)界大佬紛紛下場(chǎng)創(chuàng)業(yè)，同時(shí)也吸引投資者重金押注，成為一股逆流而上的暖流，這個(gè)賽道便是 AIGC，也可以稱之為大模型賽道。

自 GPT 問(wèn)世至今，AI 投資的熱潮仿佛一直未減。

在資本的加持下，有一些行業(yè)內(nèi)公司，它們不僅自身發(fā)展迅速，更是做起了「投資人」，一邊融資，一邊投資。

融資是因?yàn)樾枰X(qián)。拿到了錢(qián)該如何花，可以再投出去，做一些布局嗎？

據(jù) IT 桔子統(tǒng)計(jì)，已有過(guò)公開(kāi)的對(duì)外投資的大模型公司有 12 家，包括科大訊飛、商湯科技、思必馳、智譜 AI、追一科技、Minimax 等等。

在它們中，成立最早的是科大訊飛，它成立于千禧年以前，同時(shí)也是對(duì)外投資次數(shù)最多的公司，出手超百次；最新成立的是前商湯副總裁閆俊杰創(chuàng)立的 Minimax 稀宇科技，成立于 2021 年，目前公布的對(duì)外投資有 1 次。

就首次對(duì)外投資時(shí)間與成立時(shí)間的間隔來(lái)看，不同公司之間的差異尤為明顯。

開(kāi)普云自 2002 年成立以來(lái)，直到 2023 年才首次對(duì)外投資，間隔長(zhǎng)達(dá) 21 年；相比之下，商湯科技從 2014 年 8 月成立到 2016 年 8 月首次投資，僅用了 1.8 年；新一代的大模型 AI 公司如智譜 AI、Minimax 的還很年輕，但其開(kāi)始做投資的時(shí)間差，還是比商湯科技要久一些了。

從成立到首次對(duì)外投資用時(shí)最短的「AI 四小龍」之一商湯科技，成立于 2014 年 8 月，2021 年 IPO 上市前融資 11 輪。2016 年開(kāi)始對(duì)外投資，共出手 33 次，投資 31 家初創(chuàng)企業(yè)，涉及電商零售、房地產(chǎn)、企業(yè)服務(wù)、汽車(chē)交通、醫(yī)療健康、人工智能等多個(gè)行業(yè)。

其中，在人工智能行業(yè)出手次數(shù)最多，達(dá) 16 次，并兩次投資城市級(jí)智能物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)特斯聯(lián)和多模態(tài)大型機(jī)器人研發(fā)商銀河通用兩家公司。

早在 2017 年，商湯科技便開(kāi)始對(duì)人工智能賽道進(jìn)行布局，2017 年 5 月對(duì)專注于計(jì)算機(jī)視覺(jué)和深度學(xué)習(xí)的公司深網(wǎng)視界進(jìn)行戰(zhàn)略投資，接下來(lái)以平均每年兩起的頻率布局 AI 產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司，共投資 2 家基礎(chǔ)層 AI 公司，1 家技術(shù)層 AI 公司，9 家應(yīng)用層面公司（含 2 家通用應(yīng)用公司，7 家行業(yè)應(yīng)用公司）。

「清華系」明星公司智譜 AI，也在一邊融資一邊對(duì)外投資。它是這一波新生大模型公司中對(duì)外投資最為積極活躍的一家。

智譜 AI 成立于 2019 年 6 月，2019 年 8 月首次進(jìn)行融資，五年以來(lái)共融資 8 次。2023 年 4 月，智譜 AI 首次對(duì)外投資，到現(xiàn)在對(duì)外投資出手已有 12 次，投資了 11 家公司。

梳理智譜 AI 的投資布局，可以發(fā)現(xiàn)它有幾個(gè)偏好：

一個(gè)是偏向投資于清華校友企業(yè)。

硅基流動(dòng)創(chuàng)始人袁進(jìn)輝、行云集成電路創(chuàng)始人季宇、清程極智創(chuàng)始人湯雄超、生數(shù)科技創(chuàng)始人唐家渝、麥伽智能創(chuàng)始人霍帥、沐言智語(yǔ)創(chuàng)始人張?jiān)鹿狻缏芍悄軇?chuàng)始人涂存超、基流科技創(chuàng)始人胡效赫、面壁智能創(chuàng)始人曾國(guó)洋均為清華畢業(yè)，聆心智能創(chuàng)始人黃民烈、無(wú)問(wèn)蒼穹創(chuàng)始人汪玉為清華教授——

可以說(shuō)智譜 AI 的投資足跡幾乎遍布了清華校友創(chuàng)業(yè)的大模型項(xiàng)目。

第二點(diǎn)，在投資布局上，可以發(fā)現(xiàn)智譜 AI 偏好投資技術(shù)驅(qū)動(dòng)的 AI 上下游企業(yè)，著力構(gòu)建和完善 AI 生態(tài)系統(tǒng)，其投資的公司覆蓋大模型算法、算力服務(wù)、AI 芯片、行業(yè)應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈。

在目前越來(lái)越卷、價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)的 AI 賽道，與那些擁有廣泛數(shù)據(jù)資源的大廠相比，智譜 AI 想要在「百模大戰(zhàn)」中脫穎而出，積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局，用技術(shù)迭代突破彌補(bǔ)不足，也是一種打法。

瀾起科技于 2004 年成立，2006 年獲得英特爾投資，2013 年在美股 IPO，2014 年被上海浦東科技投資有限公司和中國(guó)電子投資控股有限公司共同成立的合資公司以 6.93 億美元私有化，2019 年 7 月再次在科創(chuàng)板上市，成為科創(chuàng)板首批上市的 25 家公司之一。

在科創(chuàng)板上市以后瀾起科技開(kāi)始對(duì)外投資，最早的一起對(duì)外投資是 2020 年與招商證券、億宸資本一起對(duì)至譽(yù)科技的 1 億元 B+輪投資。

金額最高的，也是時(shí)間最近的對(duì)外投資事件是 2023 年 9 月，瀾起科技與新華資本、中關(guān)村科學(xué)城一起對(duì)人工智能技術(shù)與服務(wù)提供商第四范式進(jìn)行基石輪投資。

同時(shí)，IT 桔子注意到，瀾起科技 2020 年出資 2 億元認(rèn)購(gòu)中芯聚源發(fā)起設(shè)立的專項(xiàng)股權(quán)投資基金，做起了 LP。

還有一些大模型公司，它們的對(duì)外投資活動(dòng)既有共性又盡顯差異。如，多數(shù)公司的對(duì)外投資活動(dòng)在 2020 年以后才開(kāi)始活躍，風(fēng)語(yǔ)筑、當(dāng)虹科技、云從科技等上市公司的對(duì)外投資在上市以后展開(kāi)；從投資輪次來(lái)看，多數(shù)公司都偏早期投資，以天使輪和 A 輪為主。當(dāng)然也有例外，不同公司風(fēng)格不一，如風(fēng)語(yǔ)筑進(jìn)行的對(duì)外投資均為戰(zhàn)略投資，當(dāng)虹科技兩次出手均為 B 輪。

隨著 AIGC 的不斷發(fā)展，這些公司的投資布局和策略選擇，不但影響其自身發(fā)展，或許也將塑造著行業(yè)的走向，未來(lái)如何，讓我們靜觀其變。

原標(biāo)題：《大模型明星創(chuàng)業(yè)公司：一邊大額融資，一邊頻繁對(duì)外做投資？》

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