圍繞帶狀皰疹疫苗和RSV疫苗兩款明星產(chǎn)品，GSK與智飛生物續(xù)簽了一份補(bǔ)充協(xié)議。

12月5日，據(jù)葛蘭素史克（GSK）全球官網(wǎng)消息，GSK已與智飛生物達(dá)成協(xié)議，并修訂智飛生物（300122.SZ）在中國(guó)大陸銷售GSK的帶狀皰疹疫苗欣安立適（Shingrix）的合作協(xié)議。修訂后的協(xié)議將原定的3年合作期（2024-2026年）延長(zhǎng)至2034年。

在此期間，智飛生物擁有該疫苗在中國(guó)大陸的獨(dú)家進(jìn)口、分銷和聯(lián)合推廣權(quán)。此外，智飛生物還與GSK達(dá)成獨(dú)家合作，探討在中國(guó)大陸呼吸道合胞病毒 (RSV)疫苗Arexvy未來商業(yè)化的潛在合作機(jī)會(huì)，初步合作期限為10年，前提是該疫苗獲得中國(guó)藥監(jiān)局的批準(zhǔn)。

根據(jù)智飛生物12月5日公告，公司將根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期需求，向 GSK分階段采購(gòu)協(xié)議產(chǎn)品，2024至2029年合同期間，重組帶狀皰疹疫苗的預(yù)測(cè)采購(gòu)金額約216億元，具體采購(gòu)情況將根據(jù)合同約定和市場(chǎng)預(yù)期需求調(diào)整，以雙方書面確認(rèn)訂單為準(zhǔn)。

2023年10月9日，智飛生物公告稱，公司與GSK簽署了《獨(dú)家經(jīng)銷和聯(lián)合推廣協(xié)議》，GSK將向智飛生物獨(dú)家供應(yīng)重組帶狀皰疹疫苗，并許可智飛生物根據(jù)約定在合作區(qū)域內(nèi)營(yíng)銷、推廣、進(jìn)口并經(jīng)銷有關(guān)產(chǎn)品。該合作區(qū)域不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)，協(xié)議期限為2023年10月8日起至2026年12月31日止。

彼時(shí)，智飛生物在官方通稿中就提到，該協(xié)議初始期三年，初始期結(jié)束后，有可能再延長(zhǎng)三年，在此之后的協(xié)議延長(zhǎng)同樣存在可能性。協(xié)議還約定GSK將優(yōu)先在合作區(qū)域內(nèi)任何呼吸道合胞病毒（RSV） 老年人疫苗的聯(lián)合開發(fā)和商業(yè)化方面成為智飛生物的獨(dú)家合作伙伴。

根據(jù)2023年公告披露，雙方約定了2024年至2026年協(xié)議產(chǎn)品及每年度預(yù)計(jì)的最低年度采購(gòu)金額，其中2024年帶狀皰疹疫苗34.4億元，2025年68.8億元，2026年103.2億元。以此計(jì)算，三年最低采購(gòu)金額合計(jì)超過206億元。

盡管智飛生物稱，原《獨(dú)家經(jīng)銷和聯(lián)合推廣協(xié)議》中雙方約定的最低采購(gòu)金額不再適用。但對(duì)比兩組數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，雖然明確帶狀皰疹疫苗采購(gòu)金額的時(shí)間較此前協(xié)議延長(zhǎng)了三年，但最新六年的采購(gòu)金額僅比之前三年的提高了10億元。

新協(xié)議的簽訂意味著去年提到的延長(zhǎng)協(xié)議和RSV合作的可能性都成為現(xiàn)實(shí)。帶狀皰疹疫苗和RSV疫苗都是疫苗領(lǐng)域的明星產(chǎn)品，此次合作能否如GSK高管所言“有助于我們?cè)诙唐趦?nèi)應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境的挑戰(zhàn)”值得關(guān)注。

從GSK的2024年三季報(bào)來看，上述兩款明星疫苗銷售業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期。帶狀皰疹疫苗Shingrix第三季度的銷售額下降10%至7.39億英鎊；RSV疫苗Arexvy第三季度銷售額同比暴跌74%至1.88億英鎊。由于這兩款疫苗表現(xiàn)不佳，GSK下調(diào)了全年疫苗收入指引，稱疫苗板塊收入將出現(xiàn)個(gè)位數(shù)的低百分比下降。

智飛生物三季報(bào)

智飛生物憑借代理默沙東的HPV疫苗曾收獲亮眼業(yè)績(jī)，然而這一高光時(shí)刻并未能持續(xù)。2024年三季報(bào)顯示，智飛生物第三季度歸母凈利潤(rùn)約-8369.64萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，這也是智飛生物自2017年以來首次出現(xiàn)單季度虧損。對(duì)此，智飛生物稱，本期市場(chǎng)推廣工作未達(dá)預(yù)期，銷售收入減少所致。

目前來看，帶狀皰疹疫苗還沒有補(bǔ)齊HPV疫苗對(duì)業(yè)績(jī)的影響。智飛生物2024年半年報(bào)中提到，該疫苗上半年批簽發(fā)量為160.6944萬支。今年1月以來，公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品的進(jìn)口、批簽發(fā)、市場(chǎng)準(zhǔn)入、推廣銷售等工作。截至目前，重組帶狀皰疹疫苗已實(shí)現(xiàn)對(duì)全國(guó)20000個(gè)以上終端使用單位的覆蓋。

對(duì)于補(bǔ)充協(xié)議的影響，智飛生物在公告中稱，本次補(bǔ)充協(xié)議的簽訂有利于增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，公司可以根據(jù)市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，降低因市場(chǎng)不確定性帶來的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。今年1月以來，公司持續(xù)推進(jìn)重組帶狀皰疹疫苗的進(jìn)口、批簽發(fā)、市場(chǎng)準(zhǔn)入、推廣銷售等工作，產(chǎn)品的可及性已得到積極提升。

不過，智飛生物也強(qiáng)調(diào)，本次補(bǔ)充協(xié)議的簽署預(yù)計(jì)對(duì)公司本年度的經(jīng)營(yíng)成果影響較小；若協(xié)議對(duì)方未按約供應(yīng)產(chǎn)品、公司未按約完成采購(gòu)都會(huì)影響協(xié)議的完全履行；采購(gòu)計(jì)劃不構(gòu)成業(yè)績(jī)承諾。雙方可根據(jù)市場(chǎng)情況，友好協(xié)商調(diào)整采購(gòu)計(jì)劃，調(diào)整后以雙方書面確認(rèn)的訂單為準(zhǔn)，最終對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響以公司披露的定期報(bào)告為準(zhǔn)。

12月5日收盤，智飛生物報(bào)29.02元/股，漲0.97%，市值694.7億元。