在國(guó)內(nèi)血液制品龍頭企業(yè)上海萊士成為海爾集團(tuán)旗下上市公司后半年，海爾集團(tuán)進(jìn)一步整合上海萊士與旗下另一家上市公司海爾生物。

12月22日，青島海爾生物醫(yī)療股份有限公司（海爾生物，688139）公告稱，因籌劃重大資產(chǎn)重組，公司相關(guān)證券自12月23日停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。同一天，上海萊士血液制品股份有限公司（上海萊士，002252）也發(fā)布了停牌公告。

“重大資產(chǎn)重組”指的是海爾生物與上海萊士正在籌劃由海爾生物通過向上海萊士全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并上海萊士，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

海爾生物稱，交易籌劃期間，合并雙方將充分考慮并有效保護(hù)交易雙方上市公司的投資者，特別是中小投資者的合法權(quán)益。停牌期間，公司將積極推進(jìn)各項(xiàng)工作，并根據(jù)事項(xiàng)進(jìn)展情況，嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求履行信息披露義務(wù)。待相關(guān)事項(xiàng)確定后，公司將及時(shí)發(fā)布相關(guān)公告并申請(qǐng)公司股票復(fù)牌。

海爾集團(tuán)創(chuàng)立于1984年，以家電產(chǎn)品為大眾所知。在醫(yī)療健康領(lǐng)域，海爾集團(tuán)原本擁有兩家上市公司，分別為海爾生物（688139）、盈康生命（300143）。據(jù)海爾生物2024年半年報(bào)，公司業(yè)務(wù)覆蓋生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新兩大板塊，提供以智慧實(shí)驗(yàn)室、數(shù)字醫(yī)院、智慧公共衛(wèi)生、智慧用血等為代表的數(shù)字場(chǎng)景綜合解決方案。

上海萊士成立于1988年，2008年在深交所上市，與華蘭生物（002007）、博雅生物（300294）、天壇生物（600161）被稱為國(guó)內(nèi)四大血液制品巨頭。上海萊士的主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售血液制品，主要產(chǎn)品為人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、特異性免疫球蛋白、凝血因子類產(chǎn)品等。今年6月18日，上海萊士發(fā)布消息稱，海爾集團(tuán)公司完成戰(zhàn)略入股上海萊士的交易交割，上海萊士正式成為海爾集團(tuán)大健康生態(tài)品牌盈康一生的新成員。根據(jù)上海萊士公告，全部交易完成后，海爾集團(tuán)通過全資孫公司海盈康（青島）醫(yī)療科技有限公司將合計(jì)獲得26.58%的表決權(quán)。上海萊士董事會(huì)按照協(xié)議完成改組后，海爾集團(tuán)將成為上海萊士實(shí)際控制人。

從業(yè)務(wù)內(nèi)容來看，海爾生物和上海萊士都涉及“血”。海爾生物的客戶包括血站，可以提供血液冷藏箱、自動(dòng)化血漿/細(xì)胞庫(kù)、平板式血漿速凍機(jī)、血小板恒溫振蕩保存箱、血漿分離機(jī)，以及U-blood 智慧城市血液管理平臺(tái)、一次性使用離心式血漿分離器、一次性使用普通塑料血袋、臭氧血袋、深低溫保存袋、輸血用枸櫞酸鈉注射液等產(chǎn)品和服務(wù)。上海萊士的血液制品主要原料為健康人血漿，而單采血漿站是血液制品生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)原料的專門供應(yīng)機(jī)構(gòu)，上海萊士擁有單采血漿站44家。吸收并購(gòu)后，海爾生物或?qū)⒅ι虾ＨR士擴(kuò)大血漿站數(shù)量。

無論是從業(yè)績(jī)還是市值層面，海爾生物對(duì)上海萊士的合并都是典型的“小魚吃大魚”，能否順利完成吸收合并備受兩家上市公司投資者的關(guān)注。2024年前三季度，海爾生物營(yíng)業(yè)收入17.82億元，同比下降2.43%；歸母凈利潤(rùn)3.09億元，同比下降13.45%。同期，上海萊士營(yíng)業(yè)收入63.14億元，同比增長(zhǎng)6.39%，歸母凈利潤(rùn)18.38億元，同比增長(zhǎng)2.81%。按照12月20日收盤價(jià)，海爾生物市值111.9億元，上海萊士市值479.3億元。

對(duì)于此次交易，海爾生物在停牌公告中稱，為打造一流的綜合性生物科技龍頭、完善血液生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈布局并發(fā)揮協(xié)同價(jià)值、推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展，海爾生物擬合并上海萊士。海爾生物作為海爾集團(tuán)大健康板塊創(chuàng)新戰(zhàn)略孵化的第一家上市公司，在生命科學(xué)領(lǐng)域取得良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。海爾生物作為存續(xù)公司將進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，通過持續(xù)的科技創(chuàng)新與戰(zhàn)略外延拓展，打造具備持續(xù)成長(zhǎng)潛力的、植根本土并面向全球的一流綜合生物科技龍頭企業(yè)。

回顧2024年，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)誕生多筆收購(gòu)案。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這得益于中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2024年9月24日發(fā)布的《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》（即“并購(gòu)六條”）。

先是2024年初，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械龍頭企業(yè)邁瑞醫(yī)療（300760）以66.5億元成功收購(gòu)了惠泰醫(yī)療（688617）24.61%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)該公司的控制權(quán)。也是科創(chuàng)板2024年首例“A吃A”案例。

2024年8月，天士力醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司 （天士力，600535）公告稱，華潤(rùn)三九受讓天士力集團(tuán)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有的約4.18億股公司股份，占公司已發(fā)行股份的28%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股14.85元，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約為62.12億元。天士力的控股股東將由天士力集團(tuán)變更為華潤(rùn)三九，實(shí)際控制人將變更為中國(guó)華潤(rùn)。

2024年10月，科創(chuàng)板上市公司浩歐博（688656.SH）披露控制權(quán)擬發(fā)生變更的公告，正大集團(tuán)旗下的港股上市公司——中國(guó)生物制藥有限公司（01177.HK）擬采用“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+部分要約”的方式收購(gòu)取得公司控制權(quán)，這是“并購(gòu)六條”發(fā)布后首單科創(chuàng)板公司作為收購(gòu)標(biāo)的案例。

海通國(guó)際研報(bào)認(rèn)為，分領(lǐng)域來看，并購(gòu)重組有望在醫(yī)療器械、中藥、醫(yī)療服務(wù)、血制品與科研服務(wù)等細(xì)分行業(yè)密集發(fā)生。近年來醫(yī)藥上市公司間大型并購(gòu)項(xiàng)目逐步增多，如華潤(rùn)三九收購(gòu)昆藥集團(tuán)、邁瑞醫(yī)療收購(gòu)惠泰醫(yī)療等重要交易。

太平洋證券研報(bào)認(rèn)為，醫(yī)藥領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)顯著增加，并有望持續(xù)。一方面，有現(xiàn)金實(shí)力的藥企通過并購(gòu)來構(gòu)建新的業(yè)務(wù)線或核心競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，越來越多未盈利的Biotech（生物科技）公司在IPO階段性收緊或者估值下跌后冷靜思考并重新定位，接受被并購(gòu)的選擇。