2024年行情收官，年度各類型基金業(yè)績排名正式出爐。

在“低谷到反彈”顯著波動的2024年，A股市場從第一季度的探底回升，到第二季度逐步企穩(wěn)，到第三季度低開高走，再到第四季度的震蕩整固，滬指在2024年上漲近13%，創(chuàng)近四年來最大的漲幅紀錄。

從基金業(yè)績表現(xiàn)情況來看，2024年主動權益基金的業(yè)績在各類型基金中占據(jù)了“C位”。大摩數(shù)字經(jīng)濟A以69.23%的年內業(yè)績一舉奪魁，同時也是2024年業(yè)績最好的公募基金產(chǎn)品。

整體來看，2024年的債券市場依舊震蕩走牛，債基也備受資本市場關注。與主動權益基金業(yè)績情況相似的是，外資公募同樣登頂債券型基金年度冠軍，華泰保興安悅A以年內17.96%的收益率位居榜首。

而放眼全球資本市場表現(xiàn)來看，美股、港股、A股在2024年全球主要股指中均錄得較好的表現(xiàn)。其中，南方中國新興經(jīng)濟9個月持有A以50.40%的年內收益率占領QDII基金榜首。從該基金三季度末時的前十大重倉股來看，布局方向更側重于港股市場的知名消費個股。

大摩數(shù)字經(jīng)濟占領業(yè)績“C位”

縱觀全市場各類型基金，2024年主動權益基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金與靈活配置型基金，且僅計算初始基金，下同）的業(yè)績較為亮眼，在各類型基金中占據(jù)了“C位”。

而與過去四年的白熱化爭奪戰(zhàn)不同的是，2024年的“冠軍基”提前一周便已基本鎖定，14個交易日蟬聯(lián)冠軍寶座。反倒是“亞軍基”的排位賽戰(zhàn)況一度膠著，一周內四次易主。

具體來看，截至2024年12月31日，雷志勇管理的大摩數(shù)字經(jīng)濟A以69.23%的年內業(yè)績奪魁，也是2024年業(yè)績最好的公募基金產(chǎn)品；金梓才管理的財通景氣甄選一年持有A則緊隨其后，以51.85%的年內業(yè)績成為亞軍；張宇帆與馬麗娜共同管理的工銀新興制造A位居第三名，年內業(yè)績?yōu)?0.28%。

此外，第四至第十名基金產(chǎn)品分別為銀華數(shù)字經(jīng)濟A、國融融盛龍頭嚴選A、財通成長優(yōu)選A、財通匠心優(yōu)選一年持有A、財通智慧成長A、德邦鑫星價值A、財通多策略福鑫，2024年以來收益率分別為50%、48.96%、48.62%、48.09%、46.82%、46.26%、45.66%。

來源：澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計

值得一提的是，2024年也是外資公募產(chǎn)品首次登頂主動管理基金年度冠軍。

在2024年三季度報告中，大摩數(shù)字經(jīng)濟的前十大重倉股分別為中際旭創(chuàng)（300394）、新易盛（300502）、滬電股份（002463）、天孚通信（300394）、海光信息（688041）、深南電路（002916）、歌爾股份（002241）、工業(yè)富聯(lián)（601138）、潤澤科技（300442）、英維克（002837）。不難發(fā)現(xiàn)，該基金前十大重倉股基本上均為清一色的TMT板塊，所占基金凈值比高達56.99%。

“我們仍然會持續(xù)跟蹤宏觀基本面、行業(yè)景氣度和個股的業(yè)績表現(xiàn)。重點關注英偉達芯片的進展，封裝產(chǎn)能，以及中美關系動態(tài)變化或可能導致的制裁等。但從大方向來看，我們仍將重點關注人工智能產(chǎn)業(yè)鏈中景氣趨勢向上的領域?！崩字居卤硎荆斯ぶ悄艿膭?chuàng)新會更類似于智能手機，后期更多或是溫和上升而不是下跌。

從2025年的角度來看，雷志勇認為算力、國內信創(chuàng)、海上風電、國防軍工等方向景氣度較好。盡管其增速斜率可能不及2023年到2024年海外算力鏈的增長斜率，但其確定性較高。同時在算力內部，他認為電源、散熱、液冷、封裝測試等相關環(huán)節(jié)或有望有更好的表現(xiàn)。

另一方面，財通基金副總經(jīng)理、權益投資總監(jiān)金梓才旗下在管5只基金位列主動權益基金榜單前十。

金梓才認為，長期空間大，產(chǎn)業(yè)處于早期，但可逐步驗證，短期還能逐步兌現(xiàn)業(yè)績驗證的行業(yè)才是投資優(yōu)選。從配置角度來看，金梓才積極關注以下三個方向：海外算力基建的光模塊與數(shù)通PCB、國內算力基建的AI芯片、新消費的折扣零售。

外資公募登頂債券型基金年度冠軍

2024年，國內債券市場經(jīng)歷了復雜多變的內外部環(huán)境，包括美聯(lián)儲降息、央行的流動性管理、以及市場對經(jīng)濟前景的預期變化等多重因素的影響。整體來看，債券市場震蕩走牛，10年期國債利率從年初的2.55%一路震蕩下行，最新利率為1.66%，創(chuàng)過去20年利率新低。

澎湃新聞記者發(fā)現(xiàn)，與主動權益基金業(yè)績情況相似的是，外資公募同樣登頂債券型基金年度冠軍。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，若僅篩選純債債券的初始基金，即短期純債債券基金和中長期純債債券基金，且僅計算初始基金，截至2024年12月31日，陳祺偉管理的華泰保興安悅A以年內17.96%的收益率位居榜首，華夏鼎慶一年定開、興華安裕利率債A奪得亞軍、季軍，年內收益率依次為15%、13.14%。

第四至第十名基金產(chǎn)品分別為國泰惠豐純債A、寶盈盈沛A、德邦銳裕利率債A、東吳添瑞三個月定開A、平安5-10年期政策性金融債A、東興興盈三個月定開A、國壽安保安恒金融債，2024年以來收益率分別為12.76%、12.45%、11.92%、11.83%、10.68%、10.45%、10.34%。

來源：澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計

光大保德信基金指出，整體上對2025年國內宏觀經(jīng)濟的看法中性偏積極。預計經(jīng)濟增長仍會保持樂觀，但經(jīng)濟增長的動力相比2024年可能會有所轉換。凈出口對增長的貢獻可能有所減弱，內需對增長的貢獻率還將進一步提高，投資將繼續(xù)發(fā)揮關鍵作用。需求向強生產(chǎn)靠攏既有助于價格回升，也有助于進一步增強經(jīng)濟動能。

“我們預計消費品、工業(yè)品價格將呈現(xiàn)溫和回升，回升幅度將取決于年中以及下半年宏觀政策是否能持續(xù)跟進。我們認為2025年政府部門資產(chǎn)負債表的積極改善也將與企業(yè)部門利潤、居民部門收入、宏觀經(jīng)濟量價實現(xiàn)更加良性的循環(huán)。”光大保德信基金稱。

展望2025年的債市走勢，中歐基金固定收益投資部總監(jiān)陳凱楊認為，從政策上來看，政策重點在于穩(wěn)定價格水平。這背后主要有兩個目標，狹義上，通過促進房地產(chǎn)價格“止跌回穩(wěn)”，有助于托底居民和地方政府部門的債務存續(xù)風險。廣義上來說，引導價格水平回暖，改善總體收入預期，有利于引導基本面進入到正向循環(huán)的過程。

中期來看，陳凱楊進一步表示，受綜合債務存續(xù)、穩(wěn)定資產(chǎn)價格、以及機構負債成本等因素影響，債券收益率中樞預計將震蕩下行。從風險上來看，可能會存在居民資產(chǎn)配置遷移造成負債端波動，進而給債市帶來短期擾動，但大級別的風險概率較低。在投資策略上，要在震蕩中積極把握波段，同時注意留好足夠的安全邊際。

QDII“冠軍基”側重布局多個知名消費港股

截至2024年12月31日，全市場QDII基金共有304只（初始基金口徑，下同），布局方向包括了美股、歐洲股市以及亞太主要市場等。

具體來看，截至2024年12月31日，南方基金王士聰管理的南方中國新興經(jīng)濟9個月持有A以50.40%的年內收益率位居QDII基金榜首。從該基金2024年三季度末時的前十大重倉股來看，布局方向更側重于港股市場的知名消費個股，如老鋪黃金（06181.HK）、美團（03690.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、泡泡瑪特（09992.HK）等。

此外，中歐港股數(shù)字經(jīng)濟A、景順長城納斯達克科技市值加權ETF緊隨其后，年內收益率依次為39.34%、39.25%，位居第二名、第三名。

第四至第十名基金產(chǎn)品則分別為華寶納斯達克精選A、易方達全球成長精選A、富國全球消費精選A人民幣、南方港股數(shù)字經(jīng)濟A、華夏全球科技先鋒人民幣、天弘中證中美互聯(lián)網(wǎng)A、國泰中證香港內地國有企業(yè)ETF，年內業(yè)績依次為39.04%、38.62%、38.49%、38.10%、36.81%、36.30%、36.23%。

來源：澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計

王士聰在接受澎湃新聞記者專訪時表示，展望2025年，他對港股和中概市場相對樂觀，認為下行風險小于上行風險。港股市場主要受中國經(jīng)濟基本面、市場資金面和流動性這兩個因素影響，兩者都在一定程度上見底。

王士聰分析道，“在經(jīng)濟基本面方面，國家已經(jīng)明確2025年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，整體托底和逆周期調節(jié)的寓意非常明顯；資金面方面，經(jīng)歷了2021年至2023年連續(xù)3年的估值消化和資金流出，整體港股估值水平已經(jīng)在非常合理的位置，2024年明顯感到已經(jīng)跌不動了，這里面重要原因是港股龍頭公司紛紛增加了分紅和回購，尤其是TMT龍頭公司的巨額回購，有效支撐了股價的底部，這個底部比以往更加堅實。”

投資風格方面，王士聰指出，相比市場目前熱捧的紅利策略，他相對看好TMT、新消費等成長行業(yè)，投資風格的周期確實很難把握，“去繁留簡，當很多成長賽道的龍頭公司估值跌到10x左右、股息率也有5%-10%，并且符合價值股投資范式的時候，說明市場完全沒有為它們的潛在成長性定價，甚至給了負估值，這個時候往往是投資成長股的好時機，就像2021年到2022年價值股也跌到‘成長股投資者都覺得是有價值的’。”

“我們一直講投資本就是一項反人性的事情，越是底部，我們越應當對國內經(jīng)濟的長期發(fā)展和企業(yè)家精神有更多信心和耐心，在相對低點逆周期逐步布局?！蓖跏柯敺Q。

對于美股市場，王士聰仍然認為AI浪潮仍處于10年周期的早期階段，“整體上，我對于2025年AI應用領域可能出現(xiàn)的機會非常興奮，一方面可以密切關注現(xiàn)有龍頭玩家的AI轉型之路，另一方面，2025年勢必有更多AI native應用出現(xiàn)，讓市場見證AI如何深刻影響各個領域的變革。”