寧波杉杉股份有限公司（下稱“杉杉股份”，600884.SH）正在為旗下不太景氣的偏光片業(yè)務(wù)尋找二次增長的新動能。

在宣布并購韓國知名化工企業(yè)LG化學(xué)SP業(yè)務(wù)宣布15個月后，這項收購最終完成交割。該項交易背后，是杉杉股份加快推進從LCD偏光片到LCD+OLED 偏光片的業(yè)務(wù)布局。OLED偏光片具有高增長、高附加值的市場特征，作為繼LCD之后的第二大主流顯示技術(shù)，OLED偏光片增長勢頭強勁。

此前的2023年9月底，杉杉股份首次公告披露，公司與LG化學(xué)（LG CHEM, LTD.）及其旗下相關(guān)子公司簽署了《SP業(yè)務(wù)框架協(xié)議》，同意公司下屬子公司杉金光電（蘇州）有限公司及其全資子公司杉金光電（廣州）有限公司收購LG化學(xué)旗下在中國大陸、韓國及越南的SP業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)。

根據(jù)此前的披露，所謂的SP業(yè)務(wù)是指用于有機發(fā)光二極管（OLED）顯示屏的特殊偏光片產(chǎn)品，車用LCD業(yè)務(wù)中及可在蘋果公司或其關(guān)聯(lián)方的產(chǎn)品上或供之使用的LCD偏光片產(chǎn)品。

杉杉股份1月2日晚間發(fā)布的最新公告顯示，交易相關(guān)各方于2024年12月31日簽署了《交割備忘錄》。各方承認并確認，框架協(xié)議中的所有支付及結(jié)算已于當(dāng)天完成。截至2024年 12月31日，杉杉股份下屬相關(guān)子公司已就本次交易累計向交易對方支付146287.30萬元人民幣（含保證金）。

LG化學(xué)成立于1947年，前身為樂喜化學(xué)工業(yè)公司，主營石油化學(xué)（含可持續(xù)材料、新功能性材料等）、尖端材料（隔膜、正極材料等）、生命科學(xué)（糖尿病、生長激素、醫(yī)美等藥品）等事業(yè)領(lǐng)域。

值得一提的是，此前的2021年2月，杉杉股份斥資11億美元成功完成對LG化學(xué)LCD偏光片業(yè)務(wù)收購的大陸資產(chǎn)交割，成立杉金光電，從而實現(xiàn)高端偏光片的國產(chǎn)化。

根據(jù)此前披露，杉杉股份發(fā)起的新的收購交易標的為分散于LG化學(xué)旗下相關(guān)經(jīng)營主體的SP業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，具體包括：LG化學(xué)持有的SP業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)、涉及SP業(yè)務(wù)所有知識產(chǎn)權(quán)；LG廣州持有的SP業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)；LG越南持有的SP業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)。

其中，交易標的所涉固定資產(chǎn)主要為2條LG化學(xué)韓國梧倉工廠偏光片生產(chǎn)線（含前端延伸和后端裁切檢驗包裝）和1條LG越南偏光片后端裁切檢驗產(chǎn)線；所涉存貨主要為半成品、產(chǎn)成品和原材料等。

就這筆收購對公司的影響，杉杉股份彼時在公告中援引Omdia數(shù)據(jù)稱，LG化學(xué)的SP業(yè)務(wù)處于全球領(lǐng)先地位，2022年其OLED電視用偏光片占全球40%市場份額，位居世界第二；車載顯示屏用偏光片占全球25%市場份額，并和世界主流上下游客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

杉杉股份稱，公司是全球 LCD偏光片龍頭企業(yè)，收購LG化學(xué)的SP業(yè)務(wù)，將大幅提升OLED偏光片的國產(chǎn)化水平，同時亦將加快公司OLED偏光片業(yè)務(wù)拓展速度，拓寬公司產(chǎn)品布局，進一步提升公司偏光片業(yè)務(wù)發(fā)展空間及長期競爭力，促進公司偏光片業(yè)務(wù)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。

公司最新表示，當(dāng)前，全球OLED偏光片市場主要由日、韓企業(yè)主導(dǎo)，通過本次收購，杉杉股份將快速切入OLED偏光片市場，大幅提升OLED偏光片的國產(chǎn)化水平。

據(jù)介紹，杉杉股份將擴大并豐富現(xiàn)有產(chǎn)品線，實現(xiàn)從LCD到LCD+OLED的突破，拓展產(chǎn)品在車載、VR、IT等多元化場景的應(yīng)用，進一步鞏固杉杉股份的市場領(lǐng)先地位。

值得一提的是，杉杉股份還提及，在產(chǎn)業(yè)鏈布局上，公司也將在SP業(yè)務(wù)完成交割后，進一步發(fā)揮新型顯示產(chǎn)業(yè)龍頭優(yōu)勢強鏈補鏈，向偏光片上游材料、表面處理技術(shù)等領(lǐng)域布局延伸，補足國內(nèi)偏光片產(chǎn)業(yè)鏈短板。

據(jù)CINNO Research統(tǒng)計，杉杉股份在大尺寸偏光片的出貨面積份額2023年達33%，持續(xù)保持全球第一，LCD電視用偏光片業(yè)務(wù)、LCD顯示器用偏光片業(yè)務(wù)市場份額均排名全球第一。截至2024年底，杉金光電已擁有綿陽2條、南京4條、廣州4條、蘇州2條共12條全球領(lǐng)先的產(chǎn)品線，2026年杉金光電產(chǎn)能將超過3億平方米。

杉杉股份此前也提到，公司初步計劃將標的資產(chǎn)中的韓國產(chǎn)線搬遷至國內(nèi)。

不過值得關(guān)注的是，目前杉杉股份旗下兩大主營業(yè)務(wù)偏光片業(yè)務(wù)和負極業(yè)務(wù)行業(yè)均不景氣。

杉杉股份2024年前三季度營業(yè)收入為132.84億元，和上年同期相比（同比）下降9.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2321.29萬元，同比大幅下降98.07%。就業(yè)績下滑，杉杉股份解釋稱，報告期內(nèi)，公司業(yè)績下滑主要受偏光片業(yè)務(wù)和負極業(yè)務(wù)行業(yè)周期變動影響，市場競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降，凈利潤同比大幅減少。