作為“A+H”上市的能源央企巨頭，中國(guó)海油憑借較高的成長(zhǎng)性和高分紅屬性受到投資者關(guān)注。2024年，中國(guó)海洋石油H股股價(jià)漲幅超50%，A股股價(jià)上漲超40%。

2024年前三季度，中國(guó)海洋石油營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比雙增。公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比上漲19.5%，達(dá)1166.6億元。相較2022年同期，布倫特油價(jià)下降20.2%的環(huán)境下，歸母凈利潤(rùn)上漲7.3%。

值得注意的是，中國(guó)海洋石油也面臨著油價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。受全球經(jīng)濟(jì)狀況、地緣政治等因素影響，油價(jià)波動(dòng)較大，而公司盈利能力受油價(jià)影響較大。

海洋油氣龍頭

中國(guó)海洋石油于1999年在香港注冊(cè)成立，是中國(guó)最大的海上原油及天然氣生產(chǎn)商，主要業(yè)務(wù)為勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷售原油和天然氣。目前，公司以中國(guó)海域的渤海、南海西部、南海東部和東海為核心區(qū)域。

公司主要收入以油氣銷售為主。2024年前三季度，中國(guó)海洋石油油氣銷售收入達(dá)到2714.32億元，同比上升13.9%。其中，石油液體收入達(dá)到2353.82億元，占比約為86.7%；天然氣銷售收入約為360.5億元，占比13.3%。

2024年前三季度營(yíng)利雙增

2020年以來(lái)，中國(guó)海洋石油營(yíng)業(yè)收入整體呈上升趨勢(shì)。

得益于高油價(jià)環(huán)境，中國(guó)海洋石油2022年?duì)I業(yè)收入達(dá)4222.3億元，同比增幅72%；歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)102% ，達(dá)1417億元，創(chuàng)歷史新高。

2023年國(guó)際油價(jià)有所回調(diào)，公司營(yíng)業(yè)收入維持在 4166億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到1238億元。

2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3260.24億元，較上年同期增加6.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1166.59億元，同比增幅19.5%。

桶油成本下降 近年來(lái)持續(xù)增儲(chǔ)

研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)海洋石油的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于持續(xù)增儲(chǔ)上產(chǎn)帶來(lái)的產(chǎn)量增長(zhǎng)及桶油成本的控制。

近年來(lái)，中國(guó)海洋石油的桶油成本不斷下降。財(cái)報(bào)顯示，公司桶油成本由2017年的32.54美元/桶下降到2023年的28.83美元/桶。2024年前三季度，公司桶油成本進(jìn)一步下探到28.14美元/桶，處于國(guó)際同業(yè)前列。

儲(chǔ)量方面，截至2023年底，中海油凈證實(shí)儲(chǔ)量67.8億桶。此外，公司近5年儲(chǔ)量替代率均大幅超過(guò)100%，其中2023年末儲(chǔ)量替代率達(dá)到180%，未來(lái)產(chǎn)量可觀。

面臨油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

作為“A+H”上市的能源央企巨頭，中國(guó)海油憑借較高的成長(zhǎng)性和高分紅屬性受到投資者關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2022年A股上市以來(lái)，中國(guó)海油累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3822.02億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅6次，累計(jì)現(xiàn)金分紅金額1955.6億元，平均分紅率為51.17%。中國(guó)海洋石油自2006年港股上市以來(lái)，累計(jì)現(xiàn)金分紅37次，累計(jì)分紅現(xiàn)金金額5559.82億港元，平均分紅率44.54%。

值得注意的是，中國(guó)海洋石油也面臨著油價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。受全球經(jīng)濟(jì)狀況、地緣政治等因素影響，油價(jià)波動(dòng)較大，而公司盈利能力受油價(jià)影響較大。