歐盟統(tǒng)計局1月30日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，受法國和德國這兩大歐洲主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)收縮拖累，去年第四季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長停滯。分析人士指出，雖然歐洲央行將繼續(xù)放松貨幣政策，歐盟委員會也在經(jīng)濟(jì)普遍疲軟的情況下提出增長計劃，但歐洲經(jīng)濟(jì)很難在短期內(nèi)好轉(zhuǎn)，增長前景仍然低迷。

經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)冷熱不均

在經(jīng)歷了能源和通脹沖擊之后，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)去年年初恢復(fù)增長，但年底再次停滯。

盡管歐洲消費者購買力有所恢復(fù)，但仍不足以支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。由于制造業(yè)庫存高企、經(jīng)濟(jì)不確定性增加以及利率水平較高，投資仍承受壓力。同時，受外部需求疲軟影響，出口環(huán)境舉步維艱。總體來看，相較其他主要經(jīng)濟(jì)體，歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟隨處可見。

去年第四季度，法國和德國經(jīng)濟(jì)增長均為負(fù)，顯示歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體前景依然黯淡。

相比之下，西班牙和葡萄牙仍保持強(qiáng)勁增長，目前南歐仍是歐洲經(jīng)濟(jì)活動的亮點。得益于歐盟恢復(fù)基金的資助，在服務(wù)業(yè)發(fā)展帶動下，曾經(jīng)飽受歐債危機(jī)摧殘的部分南歐國家過去四年經(jīng)濟(jì)增速超過歐元區(qū)平均水平，預(yù)計這種趨勢將在2025年得以繼續(xù)。

歐洲中部地區(qū)，匈牙利2024年經(jīng)濟(jì)小幅增長0.6%，好于預(yù)期。匈牙利政府預(yù)計，2025年下半年該國經(jīng)濟(jì)增長將超過3%。同時，得益于私人消費的強(qiáng)勁增長，波蘭2024年經(jīng)濟(jì)增長2.9%，實現(xiàn)顯著反彈。波蘭經(jīng)濟(jì)研究所專家預(yù)計，在基礎(chǔ)設(shè)施投資加快的推動下，2025年波蘭經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到3.4%。

凱投宏觀首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰克·艾倫-雷諾茲表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長停滯證明，“歐洲經(jīng)濟(jì)前景比大多數(shù)人想象的要更糟糕”。

美國沖擊不容小覷

觀察人士擔(dān)心，美國國內(nèi)政治變化可能給歐洲經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面沖擊，讓歐洲經(jīng)濟(jì)前景相當(dāng)程度上受美國貿(mào)易政策左右。

美國總統(tǒng)特朗普此前多次威脅對歐盟出口美國的商品加征關(guān)稅。他近日稱，如果不在美國生產(chǎn)產(chǎn)品，就將面臨“數(shù)千億美元甚至數(shù)萬億美元”關(guān)稅。

美國是歐洲商品最重要的出口市場。如果特朗普兌現(xiàn)對歐洲加征關(guān)稅的威脅，歐洲工業(yè)將遭受重創(chuàng)。此外，美歐就鋼鋁關(guān)稅的長期較量也為下一階段經(jīng)貿(mào)博弈“埋下伏筆”。

對于歐洲各國政府來說這無疑雪上加霜。當(dāng)前，歐元區(qū)成員正努力控制國內(nèi)飆升的財政赤字，再加上可能出現(xiàn)的更大的財政壓力，或?qū)⒁l(fā)更嚴(yán)重的政治和社會動蕩。

歐洲央行行長拉加德日前表示，歐洲經(jīng)濟(jì)已“陷入停滯”，并且“短期內(nèi)仍將保持疲弱”。她指出，歐洲制造業(yè)正在萎縮，同時“消費者信心依然脆弱”。對于美國可能對歐加征關(guān)稅，拉加德同樣表達(dá)了憂慮。

分析人士指出，一旦美國對歐洲進(jìn)口商品加征關(guān)稅，可能會迫使歐洲央行進(jìn)一步降息以支撐經(jīng)濟(jì)增長，而在這個過程中，歐元將被進(jìn)一步削弱。

增長前景依然堪憂

受美國關(guān)稅威脅和歐洲政治動蕩影響，歐洲央行30日降息25個基點，以刺激陷入困境的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長。歐洲央行官員表示，希望盡快將利率降至“中性水平”，即利率不再抑制經(jīng)濟(jì)增長。

荷蘭國際集團(tuán)宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前輕度“滯脹”，即經(jīng)濟(jì)增長疲軟的同時，通脹仍高于2%。布熱斯基估算，歐元區(qū)利率需要進(jìn)一步下降75個基點，否則通脹和經(jīng)濟(jì)增長都可能不及預(yù)期。

歐洲央行預(yù)計，2025年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長僅為1.1%，2026年增長1.4%。在歐盟統(tǒng)計局的初步預(yù)測中，歐元區(qū)制造業(yè)仍處于收縮狀態(tài)，而服務(wù)業(yè)活動正在擴(kuò)張。消費者信心依然脆弱，家庭尚未因?qū)嶋H收入的增長而顯著增加支出。

與此同時，歐盟委員會（歐委會）于1月29日發(fā)布了《競爭力指南》。歐委會主席馮德萊恩希望將提升歐洲競爭力視為其第二個任期的核心目標(biāo)。然而，新一屆歐委會施政的“三大支柱”——縮小創(chuàng)新差距、推動脫碳、提高安全性，均需要大量資金支持，但關(guān)于資金應(yīng)從哪里來的爭論卻始終如一，依舊難以擺脫僵局。

荷蘭國際集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝爾特·科萊恩表示，從短期來看，歐洲經(jīng)濟(jì)仍處于低迷狀態(tài)，預(yù)計在這個冬季不會走出困境。初步跡象表明，2025年第一季度經(jīng)濟(jì)增長仍將為零。今年年內(nèi)，國內(nèi)需求可能會推動一些經(jīng)濟(jì)增長。

此外，歐盟當(dāng)前也難覓新的經(jīng)濟(jì)增長引擎，正逐漸淪為“創(chuàng)新荒漠”。歐洲央行前行長德拉吉在歐洲競爭力報告中指出，全球50家頂尖科技公司中，僅有4家來自歐洲。