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景林資產(chǎn)2024年末美股持倉披露。

當?shù)貢r間2月7日，根據(jù)美國證券交易委員會（SEC）披露，景林資產(chǎn)的海外子公司景林資產(chǎn)管理香港有限公司（GREENWOODS ASSET MANAGEMENT HONG KONG LTD）遞交了截至2024年12月31日的第三季度持倉報告（13F）。報告期內(nèi)，景林資產(chǎn)整體持倉規(guī)模達31.65億美元，前10大持股集中度為79.32%。

根據(jù)SEC規(guī)定，管理資產(chǎn)規(guī)模超過1億美元的基金經(jīng)理，必須在每個季度結(jié)束后的45天內(nèi)，公布一份名為“13F表格”的文件，以披露股票、債券方面的持倉。

值得注意的是，美股13F文件披露的僅為景林資產(chǎn)海外直接持有的美股，不包括通過衍生品等間接持有，也不包括境內(nèi)產(chǎn)品持有的美股。

據(jù)渠道人士透露，景林資產(chǎn)表示，中國資產(chǎn)價格無論是在政策面還是資金面，2025年面臨著重估的機會，對中國資產(chǎn)保持信心。

Meta成第一大重倉股

截至三季度末，景林資產(chǎn)美股持倉的前十大重倉股分別為臉書母公司Meta、拼多多、網(wǎng)易、滿幫集團、臺積電、蘋果、DOORDASH INC、中通快遞、奇富科技和富途控股，中概股依舊占主導。

具體來看，前四大重倉股均獲得景林資產(chǎn)的增持。其中，Meta取代拼多多成為景林資產(chǎn)美股第一大重倉股。去年四季度，景林資產(chǎn)增持Meta1.54萬股，持股數(shù)量為87.9萬股，期末持倉市值為5.15億美元。

位居第二的是電商巨頭拼多多。去年四季度，景林資產(chǎn)增持了拼多多11.77萬股，持股數(shù)量增至463.55萬股，期末持倉市值為4.5億美元。2023年一季度開始，拼多多成為景林資產(chǎn)美股組合的持倉首位?？梢钥吹降氖?，拼多多之所以下降到景林資產(chǎn)美股持倉市值的第二位，主要原因是其股價下跌較為明顯。在2024年10月初創(chuàng)下近期高點155.67美元的高點后，拼多多的股價一路下跌至年末的96美元附近。

位居第三的依然是網(wǎng)易，景林資產(chǎn)在去年四季度加倉網(wǎng)易35.43萬股，持股數(shù)量達到363.29股，期末持倉市值為3.24億美元。

位居第四位的是滿幫集團，該股是景林資產(chǎn)前十大重倉股中加倉最多的個股，去年四季度獲得加倉180.24萬股，持股數(shù)量增至2601.98萬股，期末持倉市值為2.81億美元。

前十大個股中，獲得景林資產(chǎn)加倉的還有中通快遞，去年四季度增持了63.36萬股，市值為1.29億美元，位次仍為第八位。

從調(diào)倉情況來看，景林資產(chǎn)在去年四季度新買進了6只證券，加倉了11只證券；但是清倉了5只證券，減持了10只證券。

前十大重倉股中，被景林資產(chǎn)減持數(shù)量最多的是奇富科技，減持了72.81萬股。不過，該股在去年四季度持續(xù)上漲，因此期末市值達1.03億元，仍進入前十大重倉股中，位居第九位。

此外，前十大重倉股中，臺積電、蘋果、富途控股也被景林資產(chǎn)不同程度地減持。

值得關注的是，景林資產(chǎn)在去年四季度新進買入Nebius Group，重倉315.9萬股，期末市值為8752.58萬美元，空降至重倉股第十二位。這是一家由俄羅斯科技巨頭Yandex的聯(lián)合創(chuàng)始人阿爾卡季·沃洛日領導的人工智能公司，總部位于歐洲。該公司旨在開發(fā)云計算平臺，專門支持初創(chuàng)企業(yè)訓練和運行AI大模型。

中國資產(chǎn)價格面臨重估

據(jù)渠道人士透露，景林資產(chǎn)表示，中國資產(chǎn)價格無論是在政策面還是資金面，2025年面臨著重估的機會，對中國資產(chǎn)保持信心。

一是政策刺激預期。景林資產(chǎn)表示，去年三季度末以來，政府宣布了一攬子支持經(jīng)濟穩(wěn)定增長的政策，明確持續(xù)推出寬松貨幣政策和積極財政政策。其中“適度寬松”貨幣政策的表述，傳遞了更加積極進取的信號。這將為中國資產(chǎn)提供有力支撐。

二是經(jīng)濟基本面修復。景林資產(chǎn)指出，隨著政策的逐步落地，中國經(jīng)濟基本面有望得到改善，進而帶動優(yōu)質(zhì)企業(yè)盈利回升。許多上市公司已經(jīng)從激烈的“內(nèi)卷式競爭”追求增長和規(guī)模，轉(zhuǎn)向注重利潤率的提升，并且通過持續(xù)回購股票或分紅來提高股東回報，這一趨勢在2024年進一步得到加強。盡管2025年盈利增長面臨中美競爭的不確定性風險，但整體趨勢仍向好，多數(shù)風險事件在2024年出清，2025年整體能見度提高。且中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值在全球市場中相對較低，具備較高的安全邊際和潛在的上漲空間。

三是中國企業(yè)全球競爭力增強。景林資產(chǎn)的觀點認為，微觀上看，中國企業(yè)的國際競爭力仍然在不斷提升，從中國制造出海到中國品牌出海的故事仍在演繹。中國汽車、家電、手機、餐飲和潮玩等眾多中國品牌正在全球攻城略地，這才是真正的高附加值出海，掌控著全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢才是中國品牌崛起的關鍵。

四是全球流動性改善。景林資產(chǎn)認為，海外流動性改善的趨勢將在 2025 年延續(xù)，美聯(lián)儲大概率會延續(xù)降息周期，一方面為國際市場在流動性方面形成支撐，另一方面也為國內(nèi)貨幣政策提供了更多寬松的條件和窗口期，有望推動市場估值中樞的抬升。

“中國資產(chǎn)價格無論是在政策面還是資金面，2025年面臨著重估的機會，相信只要堅守優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，做好行業(yè)基本面前瞻性研究，努力挖掘自由現(xiàn)金流強勁的企業(yè)，一定會取得良好的投資回報。盡管宏觀經(jīng)濟和地緣政治風險仍然存在，但這也可能為投資人提供因市場短期波動導致錯誤定價而產(chǎn)生的優(yōu)質(zhì)投資機會?！本傲仲Y產(chǎn)稱。