最近一兩年，新茶飲公司密集上市，如今已成功上市的新茶飲公司，包括了奈雪的茶、茶百道、古茗以及蜜雪冰城等。除此以外，包括滬上阿姨也在籌備IPO之中。新茶飲這一條賽道，與年輕人比較貼近，從近年來(lái)的新茶飲IPO估值來(lái)看，市場(chǎng)都給出了比較樂(lè)觀的估值定價(jià)。

蜜雪冰城上市首日大漲43.21%，總市值達(dá)到1093億港元，成為新茶飲股票中少有破千億的上市公司。蜜雪冰城的市場(chǎng)關(guān)注度非常高，從認(rèn)購(gòu)情況分析，超額認(rèn)購(gòu)高達(dá)5258倍，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到1.82萬(wàn)億港元。

雖然新茶飲公司上市之初，市場(chǎng)都給出了比較樂(lè)觀的估值定價(jià)。但是，從已經(jīng)上市的新茶飲股票的表現(xiàn)來(lái)看，上市以來(lái)的普遍表現(xiàn)并不樂(lè)觀。

以茶百道為例，上市以來(lái)股價(jià)陰跌不止，現(xiàn)價(jià)已較發(fā)行價(jià)格縮水近半。奈雪的茶自上市以來(lái)，股價(jià)從接近19港元的價(jià)格，大幅下跌至最低的1.07港元，股價(jià)自最高價(jià)格縮水九成。

茶飲公司的密集上市，這是中國(guó)新茶飲的資本盛宴。但是，在新茶飲密集IPO的背后，其盈利持續(xù)性以及年輕人的口味變化，無(wú)疑存在比較大的變數(shù)。

蜜雪冰城成為了眾多新茶飲公司的“大哥”，其千億市值的背后，也體現(xiàn)出蜜雪冰城的全球影響力。

自1997年成立以來(lái)，蜜雪冰城已經(jīng)有27年的經(jīng)營(yíng)歷史。蜜雪冰城的生意從鄭州開(kāi)始走向全國(guó)。2018年之后，蜜雪冰城更是加快“出?！钡牟椒?。截至去年9月，蜜雪冰城的海外門(mén)店接近5000家。

與其他新茶飲相比，蜜雪冰城的供應(yīng)鏈比較成熟，從生產(chǎn)到品控，這一系列的環(huán)節(jié)都是得到嚴(yán)格把控的。在保證品質(zhì)的前提下，蜜雪冰城的低價(jià)策略迅速走紅全球市場(chǎng)，成為了新茶飲出海的杰出代表。

新茶飲代表著一種時(shí)尚，新茶飲也成為了年輕人的喜愛(ài)?，F(xiàn)在新茶飲文化很流行，年輕人也形成了飲用的習(xí)慣。但是，十年之后，新茶飲文化是否繼續(xù)流行，繼續(xù)成為年輕人的喜愛(ài)飲品，仍然有待觀察。

最近十年，屬于中國(guó)新茶飲行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)的時(shí)間段。未來(lái)十年，隨著新茶飲公司陸續(xù)完成IPO進(jìn)程，未來(lái)新茶飲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。除了品牌口碑的比拼外，未來(lái)還會(huì)在供應(yīng)鏈、服務(wù)態(tài)度、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面進(jìn)行比拼，最終可以留下來(lái)的新茶飲公司會(huì)逐漸減少，市場(chǎng)份額會(huì)進(jìn)一步聚集在頭部公司身上。從某種程度上分析，新茶飲也是眾多行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的行業(yè)。

與白酒數(shù)千年的文化相比，包括奶茶在內(nèi)的新茶飲也只是流行了一、二十年的時(shí)間。從99年的奶茶連鎖“大卡司”到現(xiàn)在的蜜雪冰城、茶百道、奈雪旳茶等，新茶飲的文化底蘊(yùn)仍然比不上知名白酒品牌。對(duì)知名白酒而言，除了自身的品牌價(jià)值外，還與歷史悠久的文化底蘊(yùn)有關(guān)。相比起新茶飲，白酒的出海更是代表著中國(guó)傳統(tǒng)文化的輸出。

新茶飲的文化底蘊(yùn)仍然需要有漫長(zhǎng)的時(shí)間進(jìn)行沉淀，如今的新茶飲公司，代表著一種時(shí)尚潮流，但與傳統(tǒng)白酒所代表的文化底蘊(yùn)有著本質(zhì)上的區(qū)別。從資本市場(chǎng)的角度分析，白酒公司的估值定價(jià)會(huì)趨于成熟，波動(dòng)率不大。但是，新茶飲公司的估值定價(jià)波動(dòng)率會(huì)比較大，估值定價(jià)體系也會(huì)隨著時(shí)間的推移而發(fā)生明顯的變化。

從已上市的新茶飲公司的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，上市以后的股價(jià)跌多漲少，背后反映出市場(chǎng)的分歧嚴(yán)重。對(duì)新茶飲公司而言，未來(lái)的考驗(yàn)非常多，如何穩(wěn)定收入與利潤(rùn)，如何繼續(xù)開(kāi)拓新的市場(chǎng)，如何做好成本管控以及如何提升品牌價(jià)值等，這些因素將會(huì)影響著新茶飲公司未來(lái)的發(fā)展前景，同時(shí)也會(huì)影響著新茶飲公司未來(lái)的估值定價(jià)體系。