上市券商2023年一季報(bào)全部出爐。

其中，營(yíng)業(yè)收入超過50億元的券商，從去年同期的5家增至9家，新增4家分別為廣發(fā)證券（000776）、中金公司（601995）、東方證券（600958）、國(guó)信證券（002736）。

盈利方面，今年一季度上市券商有2家出現(xiàn)虧損，分別為錦龍股份（000712）、華創(chuàng)云信（600155），去年同期則有3家。同時(shí)，2025年一季度共有9家上市券商的歸母凈利潤(rùn)（下稱“凈利潤(rùn)”）超過20億元，去年同期僅有4家。此外，有11家券商今年一季度的凈利潤(rùn)翻番。

值得一提的是，一季度營(yíng)收超過百億的券商，從多年來(lái)的中信證券（600030）1家增至2家，國(guó)泰海通（601211）今年一季度營(yíng)收規(guī)模也超過了百億。同時(shí)，2025年一季度國(guó)泰海通的凈利潤(rùn)也超過中信證券，以122.42億元排名第一，也是唯一一家報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)超過百億的券商。

營(yíng)收超50億元的券商增至9家

Wind數(shù)據(jù)顯示，營(yíng)收規(guī)模方面，今年一季度，共有9家券商的營(yíng)收超過50億元，去年同期為5家。

其中，中信證券繼續(xù)排名第一，今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收177.61億元，去年同期為137.55億元。

國(guó)泰海通（601211）緊隨其后，今年一季度營(yíng)收同樣超過百億，達(dá)117.73億元，排名第二；去年則為79.83億元。

華泰證券（601688）一季度營(yíng)收超過80億元，為82.32億元。中國(guó)銀河（601881）、廣發(fā)證券（000776）一季度營(yíng)收均超過70億元，分別為75.58億元、72.40億元。

中金公司（601995）、申萬(wàn)宏源（000166）、東方證券（600958）、國(guó)信證券（002736）2025年一季度營(yíng)收均超過50億元，分別為57.21億元、54.79億元、53.82億元、52.82億元。

國(guó)聯(lián)民生、天風(fēng)證券一季度營(yíng)收翻番

營(yíng)收增速方面，2025年一季度，有7家券商的營(yíng)收增幅同比超過了50%。

具體而言，國(guó)聯(lián)民生（601456）今年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)了800.98%，位居第一。天風(fēng)證券（601162）緊隨其后，同比增幅超過200%，達(dá)到243.05%。

長(zhǎng)江證券（000783）、華安證券（600909）、華西證券（002926）、國(guó)信證券（002736）、華鑫股份（600621）等營(yíng)收增幅均超過50%，同比分別增加88.81%、72.02%、67.59%、57.10%、54.35%。

雖然2025年一季度券商業(yè)績(jī)整體回暖，但今年一季度仍有12家券商營(yíng)收出現(xiàn)同比下滑。

其中，中原證券（601375）、湘財(cái)股份（600095）營(yíng)收均減少逾30%，分別為37.72%、30.43%。

東興證券（601198）、財(cái)通證券（601108）、西部證券（002673）、首創(chuàng)證券（601136）、浙商證券（601878）等今年一季度營(yíng)收下滑均超過20%，分別為27.83%、24.16%、23.75%、23.34%、22.89%。

華創(chuàng)云信、南京證券（601990）、哈投股份（600864）、申萬(wàn)宏源（000166）、第一創(chuàng)業(yè)（002797）等5家券商，一季度營(yíng)收同樣出現(xiàn)一定程度下滑。

凈利潤(rùn)超20億元券商增至9家

凈利潤(rùn)方面，今年一季度，A股上市券商共有9家凈利潤(rùn)超過20億元，去年同期僅有中信證券、國(guó)泰海通、華泰證券、招商證券等4家。

具體而言，2025年一季度，國(guó)泰海通一季度凈利潤(rùn)超過百億元排名第一，達(dá)122.42億元。中信證券凈利潤(rùn)超過60億元緊隨其后，為65.45億元。

對(duì)于今年一季度的凈利潤(rùn)增加，國(guó)泰海通在2025年一季報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤(rùn)同比增加391.78%的主要原因，主要是吸收合并海通證券產(chǎn)生的負(fù)商譽(yù)帶來(lái)營(yíng)業(yè)外收入增加。

此外，華泰證券、中國(guó)銀河一季度凈利潤(rùn)均超過30億元，分別為36.42億元、30.16億元。廣發(fā)證券、東方財(cái)富、國(guó)信證券、招商證券、中金公司等5家券商今年一季度凈利潤(rùn)均超過20億元。

不過，今年一季度，錦龍股份和華創(chuàng)云信均未能實(shí)現(xiàn)盈利，分別虧損了0.96億元、0.40億元。

11家券商凈利潤(rùn)翻番

凈利潤(rùn)增速方面，2025年一季度，有11家券商的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻番。

具體而言，東北證券（000686）今年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了859.84%，位居第一。國(guó)泰海通緊隨其后，同比增幅超過300%，為391.78%。

國(guó)聯(lián)民生、國(guó)盛金控一季度凈利潤(rùn)增幅均超過200%，分別為271.95%、205.96%。

紅塔證券、長(zhǎng)江證券、華西證券、華鑫股份、東吳證券、國(guó)海證券、天風(fēng)證券等同樣實(shí)現(xiàn)翻番，同比分別增加147.24%、143.76%、138.26%、130.48%、114.86%、113.99%、106.42%。

不過，今年一季度，也有7家券商的凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑。其中，華創(chuàng)云信凈利潤(rùn)同比大幅減少了314.23%。

同時(shí)，湘財(cái)股份、財(cái)通證券、首創(chuàng)證券（601136）等3家一季度凈利下滑逾30%；中原證券、第一創(chuàng)業(yè)（002797）、哈投股份（600864）等3家一季度凈利潤(rùn)則均減少超10%。

交易量高增長(zhǎng)和低基數(shù)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)回暖

對(duì)于券商的一季報(bào)業(yè)績(jī)，國(guó)泰海通非銀分析師劉欣琦指出，今年一季度，波動(dòng)利率環(huán)境下，頭部券商業(yè)績(jī)確定性更強(qiáng)。

開源證券表示，在債市明顯承壓下，上市券商業(yè)績(jī)?cè)鏊僬w超預(yù)期，而交易量高增長(zhǎng)、投資收益低基數(shù)預(yù)計(jì)是主要驅(qū)動(dòng)。

方正證券研究所所長(zhǎng)助理、金融首席分析師許旖珊則指出，預(yù)計(jì)券商板塊（44家上市券商小計(jì)）2025年一季度主營(yíng)收入增加33.1%，歸母凈利潤(rùn)增加77.7%。剔除國(guó)泰君安吸收合并負(fù)商譽(yù)影響后，今年一季度券商板塊歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)51.0%。

“預(yù)計(jì)2025年一季度經(jīng)紀(jì)、兩融業(yè)務(wù)為券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)紀(jì)、投行、資管、凈利息、凈投資收入分別同比增加65.7%、27.8%、2.8%、77.1%和2.7%。”許旖珊分析稱。

具體到各項(xiàng)細(xì)分業(yè)務(wù)，許旖珊表示，經(jīng)紀(jì)與兩融業(yè)務(wù)方面，一季度市場(chǎng)交投活躍度保持高位，經(jīng)紀(jì)、兩融業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)高業(yè)績(jī)彈性?！巴顿Y業(yè)務(wù)方面，一季度債市下行、權(quán)益市場(chǎng)震蕩，低基數(shù)下預(yù)計(jì)券商投資收益同比正增長(zhǎng)。投行業(yè)務(wù)方面，股權(quán)融資同比回暖、IPO略承壓，而債券承銷延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)?！?/p>