5月個(gè)人投資者新開戶數(shù)同比增逾兩成。

根據(jù)上交所最新披露的數(shù)據(jù)，2025年5月A股個(gè)人投資者新開戶數(shù)達(dá)到了154.8413萬(wàn)戶，與2024年5月新增的125.9968萬(wàn)戶個(gè)人投資者開戶數(shù)相比，同比增長(zhǎng)22.89%；機(jī)構(gòu)投資者新開戶數(shù)為0.7147萬(wàn)戶，較去年同期的0.6199萬(wàn)戶增長(zhǎng)15.29%。

從環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年5月A股個(gè)人投資者新開戶數(shù)環(huán)比降19.18%，而2025年1月、2月、3月、4月A股個(gè)人投資者新開戶數(shù)分別為156.3888萬(wàn)戶、282.9867萬(wàn)戶、305.6196萬(wàn)戶、191.5821萬(wàn)戶，均高于5月個(gè)人新開戶數(shù)。

雖然環(huán)比數(shù)據(jù)略有下滑，但2025年5月的開戶數(shù)數(shù)據(jù)，仍高于2024年一半月份的數(shù)據(jù)。

個(gè)人投資者對(duì)于資本市場(chǎng)的參與熱情與大盤走勢(shì)有著密不可分的關(guān)系，目前已進(jìn)入2025年6月交易時(shí)間，后市將如何演繹？

從邊際上看，華夏基金認(rèn)為，市場(chǎng)正逐步對(duì)關(guān)稅脫敏。4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)改善，“兩新”與消費(fèi)激勵(lì)政策兌現(xiàn)程度良好，拉動(dòng)下游消費(fèi)增長(zhǎng)，同時(shí)支撐中游設(shè)備制造業(yè)，5月PMI制造業(yè)整體景氣回暖，出口訂單反彈，新動(dòng)能和消費(fèi)品表現(xiàn)突出，中國(guó)基本面的韌性將為市場(chǎng)提供底部支撐。

華夏基金表示，6月或處于混沌期，不妨關(guān)注低波紅利-科技自主-困境反轉(zhuǎn)（軍工、醫(yī)藥）構(gòu)建三元對(duì)沖組合，回避擁擠度較高領(lǐng)域。尤其是在經(jīng)歷調(diào)整后，科技成長(zhǎng)板塊已再度來(lái)到了一個(gè)性價(jià)比較高的區(qū)間。當(dāng)前多數(shù)細(xì)分方向擁擠度已回落至偏低水平。此外，市場(chǎng)處于避險(xiǎn)模式，可以保持對(duì)黃金等板塊的關(guān)注。

興業(yè)基金分析道，展望6月A股市場(chǎng)，從大勢(shì)上來(lái)研判，市場(chǎng)或?qū)挿鹗?，預(yù)計(jì)有階段性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。分析來(lái)看，一是當(dāng)前市場(chǎng)反彈充分，后續(xù)或缺乏基本面整體向上動(dòng)能，有一定調(diào)整需求：多數(shù)指數(shù)已經(jīng)回到關(guān)稅博弈前位置，但同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)、消費(fèi)、PPI和PMI等指標(biāo)有所回落，且關(guān)稅壓力可能在下半年顯現(xiàn)，因此指數(shù)在當(dāng)前位置易下難上。二是4月以來(lái)小盤股領(lǐng)漲，結(jié)合目前內(nèi)外部環(huán)境，后續(xù)存在調(diào)整壓力。三是美債及特朗普政府關(guān)稅政策等有一定的不確定性，臨近90天關(guān)稅寬限期到期，外部波動(dòng)可能加大。

從行業(yè)配置方向來(lái)看，興業(yè)基金看好以下幾個(gè)方向：一是防御方向上，看好銀行板塊，電力、高速公路方向，以及貴金屬和稀土等小金屬等防御品種；二是進(jìn)攻方向上，看好受益于重組整合和信息化訂單邊際修復(fù)的軍工板塊，政策優(yōu)化及基本面逐步兌現(xiàn)的創(chuàng)新藥，估值低位、政策回暖且AI已產(chǎn)生正向貢獻(xiàn)的游戲板塊，以及6月行業(yè)催化事件可能會(huì)帶來(lái)估值修復(fù)的AI硬件和芯片領(lǐng)域。

整體上看，光大證券稱，市場(chǎng)較端午節(jié)前并沒有明顯的變化，接下來(lái)若沒有新的重大催化劑，指數(shù)震蕩、熱點(diǎn)輪動(dòng)的風(fēng)格或?qū)⒀永m(xù)。