LABUBU全球爆火，有人想不到，有人看不懂。

香港設(shè)計師龍家升可能想不到，自己繪本里的小精靈，會在十年后成為全球潮玩頂流IP。泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧可能也想不到，把玩具賣給成年人能成為河南首富。從2024年初至今，泡泡瑪特的股價漲幅超過了11倍。

據(jù)媒體報道，最新上市的LABUBU3.0系列盲盒在美國、英國等地經(jīng)常“幾分鐘內(nèi)”售罄。在倫敦的斯特拉特福德韋斯特菲爾德購物中心，甚至爆發(fā)了“斗毆”事件。平安銀行西安某支行將LABUBU作為贈禮拉存款，客戶存5萬元定期至少3個月，便可以獲得一個LABUBU3.0系列盲盒。

2021年在北大光華，王寧曾用尼采的話形容新消費浪潮，“那些聽不見音樂的人認為那些跳舞的人瘋了”。如今，潮玩IP已成為年輕人的消費新寵。由中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院牽頭編寫的《中國潮玩與動漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告(2024)》數(shù)據(jù)顯示，2023年我國潮玩產(chǎn)業(yè)總價值已達到約600億元。預(yù)計到2026年將攀升至1101億元，年均增速超過20%。

一代人有一代人的“茅臺”

在發(fā)售1個多月后，LABUBU3.0系列盲盒依舊是“一娃難求”。

泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧在2024年業(yè)績溝通會上表示，LABUBU毛絨成功的核心是泡泡瑪特開創(chuàng)了搪膠毛絨品類。財報數(shù)據(jù)顯示，泡泡瑪特2024年毛絨品類較全年增長1289%。

澎湃新聞記者近期走訪多家泡泡瑪特實體店發(fā)現(xiàn)，LABUBU3.0系列搪膠臉毛絨掛件早已買不到現(xiàn)貨。店員告訴記者，可以添加店鋪微信進群留意補貨通知，但什么時候會補貨他們也不清楚。

斷貨讓LABUBU的身價水漲船高，多款LABUBU盲盒在二級市場的溢價超過三倍以上。在得物上，LABUBU3.0一個盲盒的價格從99元上漲到了349元。而像泡泡瑪特 x Vans這樣更稀有的聯(lián)名款玩偶，已經(jīng)從原價的599元賣到了27999元，約為原價的47倍。

LABUBU x Vans聯(lián)名款從原價的599元賣到了27999元。圖片來源：得物APP。

許多潮玩平臺還推出了“盲盒明價”的玩法，根據(jù)市場供需關(guān)系，給開盒后的LABUBU玩偶定價，如果是隱藏款，溢價相當于直接賺了一瓶茅臺的錢。千島APP交易數(shù)據(jù)顯示，LABUBU3.0系列隱藏盲盒“本我”的近3日成交價為3115.2元，溢價率超過3000%。如此高額的溢價，近3日成交量卻達到了726筆。

二級市場的玩法讓LABUBU成為一種新的理財產(chǎn)品，給人一種搶到就是賺到的感覺。有網(wǎng)友在小紅書上曬出自己六一兒童節(jié)入手的LABUBU大首領(lǐng)，在半個月內(nèi)漲了600元。她在筆記中寫到，什么黃金、股票投資，都不如炒拉布布賺錢。

泡泡瑪特賺錢的不止有LABUBU系列。2024年財報顯示，泡泡瑪特最賺錢的8個IP去年總營收接近100億元，每一個系列的年收入都在2億元以上。這些IP在定位上各有側(cè)重，在主題設(shè)定上主打多種情緒價值。如CRYBABY，它最具代表性特征是臉上那顆永不消逝的大眼淚，毫不掩飾自己的情感。仿佛在提醒人們，情感表達并不是羞恥的事情。豐富的情感設(shè)定和共情帶來的情緒價值，使CRYBABY系列成為2024年泡泡瑪特各類IP中營收增速最高的，同比增長超過1536.2%。

泡泡瑪特去年營收超130億元，近四成來自出海

LABUBU等IP在全球爆火，讓泡泡瑪特的業(yè)績翻番。財報顯示，2024年泡泡瑪特實現(xiàn)營收130.4億元，同比增長106.9%。海外業(yè)務(wù)成為主要增長點，營收同比增長375.2%，收入占比從2023財年的16.9%上升到38.9%。

2018年布局海外并逐步推動全球化戰(zhàn)略以來，泡泡瑪特的業(yè)務(wù)版圖已遍及全球近百個國家及地區(qū)。具體來看，東南亞地區(qū)營收24.0億元，同比增長619.1%，是海外業(yè)務(wù)增速最快的區(qū)域。

界面新聞在分析文章中指出，泡泡瑪特在東南亞取得良好成績，得益于IP運營上的四個“新”招：即新市場、新渠道、新品類、新潮流。新市場和新渠道指泡泡瑪特近兩年拓展海外市場及探索多元化業(yè)務(wù)；新品類是指從手辦等硬質(zhì)潮玩拓展到毛絨玩具，如LABUBU搪膠臉系列盲盒；新潮流在于開拓新市場時會結(jié)合當?shù)叵M者需求和喜好重新設(shè)計產(chǎn)品，結(jié)合當?shù)匚幕⒐?jié)日推出限定類產(chǎn)品，形成差異化。

泰國外交部去年11月19日宣布，將與泡泡瑪特合作、推出具有泰國文化特色的迪莫系列限定形象，授予它“中泰建交50周年特邀摯友”榮譽稱號。而普通人的種草時刻更多來自明星和KOL，泰國公主、泰國頂流明星Lisa，都曾在公開場合表達過對LABUBU的喜愛。

北美地區(qū)的高速增長，在LABUBU3.0上線后也可見一斑。據(jù)TK觀察報道，TikTok Shop作為美國市場線上首發(fā)渠道，在LABUBU3.0上線后爆賣150萬美金GMV。在TikTok Shop美區(qū)銷售額排行榜中，POPMART US SHOP以600-700萬美元的銷售額，躍升TikTok Shop美區(qū)4月銷售榜榜首。

中國已成為全球第四大IP消費市場

國際授權(quán)業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，中國在2023年超越德國成為全球第四大IP零售市場，全年IP零售額接近1000億元。但從人均IP消費來看，中國只有排名第一的美國的人均IP消費的六十分之一，也遠低于IP消費市場總量排在前十的其他國家。中國個人IP消費還有很大的增長空間。

王寧在泡泡瑪特2024年業(yè)績交流會上表示，北美是一個非常大的市場，集團比較有信心，單單北美市場就可以達到2020年整個集團收入水平（2020年泡泡瑪特總營收在25.13億元）的突破。

MobTech研究院發(fā)布的《2024年情緒經(jīng)濟消費人群洞察報告》指出，新崛起的消費力量不僅追求實用需求，更看重商品和消費過程中的情緒價值，以及品牌向外輸出的理念。在各類年輕人的消費心態(tài)中，“快樂消費，為情緒價值/興趣而消費”的認同度最高，占比達40.1%。在“快樂消費”的品類中，年輕人在文創(chuàng)、盲盒潮玩以及IP相關(guān)消費的意愿度已經(jīng)超過寵物。

資料來源：

1、新華網(wǎng)《中國潮玩，海外“潮”出新高度》

https://www.news.cn/fashion/20250603/393c4a5d3216419c86fd293731686b2c/c.html

2、每日經(jīng)濟新聞《泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧：我們已做了11年，不是一夜暴富，最大的價值是人與時間》

https://www.nbd.com.cn/articles/2021-06-22/1801894.html

3、21世紀經(jīng)濟報道《河南新首富王寧 泡泡瑪特押對了什么？》

https://www.stcn.com/article/detail/1938140.html

4、央廣網(wǎng)《國際化、毛絨爆發(fā)助推2024年業(yè)績增長，泡泡瑪特王寧最近解讀》

https://finance.cnr.cn/zghq/20250330/t20250330_527118339.shtml

5、TK觀察《泡泡瑪特在美國TikTok拿下第一，潮玩經(jīng)濟還能火多久?》

https://finance.sina.com.cn/cj/2025-05-20/doc-inexfenz6960596.shtml?froms=ggmp