半導(dǎo)體巨頭博通在英偉達(dá)之后發(fā)布了一份亮眼的財(cái)報(bào)，但因未能提供“驚喜”而股價(jià)下跌。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月5日，博通（Broadcom）發(fā)布截至2025年5月4日的2025財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，該季度博通營收150.04億美元，同比增長(zhǎng)20%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的149.9億美元；美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）下凈利潤同比增長(zhǎng)134%至49.65億美元；Non-GAAP下凈利潤同比增長(zhǎng)44%至77.87億美元，每股攤薄收益為1.58美元。

同時(shí)，博通對(duì)下一季度的業(yè)績(jī)作出指引，預(yù)測(cè)第三季度營收約為158億美元，意味著同比增長(zhǎng)21%。雖然該數(shù)字略高于市場(chǎng)預(yù)期的平均數(shù)157億美元，但部分分析師的預(yù)測(cè)要高達(dá)168億美元。

博通總裁兼首席執(zhí)行官陳福陽（Hock Tan）表示：“博通在第二季度實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的營收，得益于AI（人工智能）半導(dǎo)體解決方案和虛擬化軟件業(yè)務(wù)VMware的持續(xù)增長(zhǎng)。第二季度AI營收同比增長(zhǎng)46%至44億美元以上，主要受益于對(duì)AI網(wǎng)絡(luò)的強(qiáng)勁需求。預(yù)計(jì)AI半導(dǎo)體收入將在第三季度加速增長(zhǎng)至51億美元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)十個(gè)季度的增長(zhǎng)，因?yàn)槲覀兊某笠?guī)?？蛻魧⒗^續(xù)加大投資。”

博通二季度業(yè)績(jī)概要。來源：博通財(cái)報(bào)

與英偉達(dá)一樣，博通也被投資者視為AI支出激增的主要受益者之一。得益于對(duì)博通定制AI芯片（ASIC）的樂觀態(tài)度，博通股價(jià)在去年上漲了超過一倍，今年以來繼續(xù)漲超12%。

不過，博通對(duì)今年第三季度的營收預(yù)測(cè)較為平淡，體現(xiàn)出AI支出熱潮或許并不像一些投資者所預(yù)期的那樣強(qiáng)勁。5日當(dāng)天，博通（Nasdaq：AVGO）股價(jià)跌0.44%收于每股259.93美元，總市值1.22萬億美元，財(cái)報(bào)發(fā)布后，公司盤后股價(jià)跌超4%。

分業(yè)務(wù)來看，博通第二季度的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收為84.08億美元，同比增長(zhǎng)17%，占總營收的56%，高于市場(chǎng)預(yù)期的83.4億美元；基礎(chǔ)設(shè)施軟件收入為65.96億美元，同比增長(zhǎng)25%，占總營收的44%。

陳福陽在財(cái)報(bào)后電話會(huì)上表示：“多年來，我們幫助了三家客戶和四家潛在客戶部署定制化AI加速器，取得了顯著進(jìn)展?！彼a(bǔ)充道，這些客戶將“堅(jiān)定不移”地持續(xù)投資AI。

陳福陽還透露，公司預(yù)計(jì)定制AI芯片的部署規(guī)模將在明年繼續(xù)增大，相關(guān)營收將“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我們最初的預(yù)期”。但他也警告稱，AI以外的半導(dǎo)體銷售“復(fù)蘇速度相對(duì)緩慢”，“預(yù)測(cè)第三季度非AI半導(dǎo)體收入將保持在40億美元左右”。

雖然博通股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后短期下滑，但大多數(shù)分析師依然對(duì)這份財(cái)報(bào)以及AI芯片市場(chǎng)的前景感到樂觀。

行業(yè)研究機(jī)構(gòu)Summit Insights Group的高級(jí)研究分析師Kinngai Chan表示：“顯然，市場(chǎng)對(duì)這次財(cái)報(bào)的預(yù)期非常高。在過去的一個(gè)月中，博通股價(jià)已經(jīng)上漲了近30%?！?/p>

研究機(jī)構(gòu)Constellation Research的分析師Holger Mueller表示，博通已經(jīng)“馬力全開”，對(duì)公司前景持積極態(tài)度：“在AI需求的推動(dòng)下，博通的半導(dǎo)體和基礎(chǔ)設(shè)施軟件業(yè)務(wù)均持續(xù)增長(zhǎng)，并且后者的增長(zhǎng)速度更快。博通的成本管理效率也讓市場(chǎng)感到滿意，公司在本季度額外投入了4億美元用于研發(fā)，必須持續(xù)投資才能保持增長(zhǎng)速度。”