橡樹(shù)資本聯(lián)席創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長(zhǎng)霍華德·馬克斯 視覺(jué)中國(guó) 資料圖

“我們廣泛投資于中國(guó)股票、公私募債權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，目前在大中華地區(qū)的投資總額已突破470億元人民幣?！痹?月18日舉行的2025陸家嘴論壇上，橡樹(shù)資本聯(lián)席創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長(zhǎng)霍華德·馬克斯（Howard MARKS）表示，堅(jiān)定看好中國(guó)市場(chǎng)。

馬克斯說(shuō)，當(dāng)前，在全球經(jīng)濟(jì)格局深刻變革的背景下，中國(guó)正穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開(kāi)放。上海作為領(lǐng)先的國(guó)際金融中心，憑借其完善的金融市場(chǎng)體系和長(zhǎng)三角產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)勢(shì)，在金融高水平對(duì)外開(kāi)放中取得了舉世矚目的成就：2024年，上海證券交易所的市值位居全球第三，而債券托管規(guī)模位列全球交易所之首；上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金交易量全球領(lǐng)先；上海期貨交易所多個(gè)商品品種交易量排名世界第一；上海金融市場(chǎng)年交易額突破2800萬(wàn)億元人民幣，已成為舉足輕重的國(guó)際金融中心。

“橡樹(shù)資本在中國(guó)的發(fā)展正是這一開(kāi)放進(jìn)程的受益者。自二十世紀(jì)九十年代進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)以來(lái)，我們始終深耕這片熱土，并與眾多頭部機(jī)構(gòu)攜手合作，廣泛投資于中國(guó)股票、公私募債權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，目前在大中華地區(qū)的投資總額已突破470億元人民幣，” 馬克斯稱，橡樹(shù)資本已實(shí)現(xiàn)了從“走出去”到“在中國(guó)為中國(guó)”，再到“引進(jìn)來(lái)”的戰(zhàn)略深化，成為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開(kāi)放參與者和促進(jìn)者。

值得一提的是，作為上海QDLP項(xiàng)目的先行者，橡樹(shù)資本堅(jiān)定看好中國(guó)市場(chǎng)，已在上海設(shè)立五支QDLP基金，涵蓋機(jī)會(huì)型信用、常規(guī)信用和房地產(chǎn)投資的多元產(chǎn)品線，獲得市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。

盡管全球市場(chǎng)近期面臨顯著波動(dòng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍展現(xiàn)出獨(dú)特的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)，馬克斯將其概括為“一、二、三、四”特征。

“一”代表著一個(gè)挑戰(zhàn)，中國(guó)正在逐步轉(zhuǎn)向高質(zhì)量的增長(zhǎng)模式，而定義“高質(zhì)量增長(zhǎng)模式”需要兩個(gè)轉(zhuǎn)型，即“二”，綠色轉(zhuǎn)型和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在這兩個(gè)轉(zhuǎn)型方面，馬克斯認(rèn)為中國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了顯著進(jìn)展，表現(xiàn)出了巨大的進(jìn)步。

馬克斯進(jìn)一步表示，若要在質(zhì)和量上均實(shí)現(xiàn)飛躍，還需要“三”策協(xié)同，即貨幣政策、財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革政策在周期波動(dòng)中引導(dǎo)和輔助。

“至于‘四’，從長(zhǎng)期來(lái)看，我非?？春弥袊?guó)經(jīng)濟(jì)，我認(rèn)為四個(gè)基本面仍然完好，比如中國(guó)擁有受教育程度最高，以及最重要的是，最愿意工作的勞動(dòng)力之一，中國(guó)仍然擁有世界上最龐大的中產(chǎn)階級(jí)市場(chǎng)，中國(guó)還擁有一流的基礎(chǔ)設(shè)施，并且我認(rèn)為中國(guó)的供應(yīng)鏈全面和齊全。大家知道，中國(guó)的制造業(yè)占全球總量的30%。我認(rèn)為，這是中國(guó)仍然擁有的四個(gè)基本面方面的優(yōu)勢(shì)?！?馬克斯說(shuō)。

此外，馬克斯還提出了兩點(diǎn)建議。一是深化投資資產(chǎn)類別開(kāi)放。從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，馬克斯建議可以開(kāi)放更多的資產(chǎn)品類或業(yè)務(wù)領(lǐng)域給國(guó)際投資者參與，境內(nèi)外在資產(chǎn)類別存在差異，業(yè)務(wù)邏輯也不盡相同，若能夠?qū)崿F(xiàn)境內(nèi)外資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)，將有利于在華外資企業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

其次，馬克斯建議優(yōu)化外資產(chǎn)品準(zhǔn)入機(jī)制。隨著中國(guó)對(duì)外開(kāi)放步伐的堅(jiān)定推進(jìn)，越來(lái)越多的外資機(jī)構(gòu)落戶上海。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，外資機(jī)構(gòu)將越來(lái)越多的海外策略和海外產(chǎn)品引入中國(guó)市場(chǎng)，活躍了資產(chǎn)管理市場(chǎng)，也同時(shí)向境內(nèi)同儕分享了西方金融投資理念和實(shí)踐。

在馬克斯看來(lái)，目前，大部分外資機(jī)構(gòu)引入產(chǎn)品架構(gòu)和發(fā)行地較為單一，審查標(biāo)準(zhǔn)僅適配部分公募基金產(chǎn)品，或?qū)?dǎo)致部分可以提供獨(dú)特性和互補(bǔ)性的產(chǎn)品無(wú)法引入上架，“我們希望能根據(jù)產(chǎn)品的性質(zhì)和市場(chǎng)需求，靈活調(diào)整對(duì)外資機(jī)構(gòu)引入產(chǎn)品策略和審查的標(biāo)準(zhǔn)，以便更全面地拓展外資機(jī)構(gòu)的展業(yè)能力，使其更好地適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境，還能創(chuàng)造更為利好的營(yíng)商環(huán)境，吸引更多優(yōu)質(zhì)外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)?！?/p>

馬克斯最后說(shuō)，上海金融業(yè)發(fā)展取得的卓越成就和蓬勃態(tài)勢(shì)，離不開(kāi)上海市政府持續(xù)的創(chuàng)新舉措的推動(dòng)。通過(guò)簡(jiǎn)化審批流程、優(yōu)化監(jiān)管機(jī)制、加強(qiáng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的合作與交流，為外資機(jī)構(gòu)提供了更廣闊的發(fā)展空間和更好的營(yíng)商環(huán)境，“橡樹(shù)資本和我都有幸親自參與這一過(guò)程。橡樹(shù)資本將一如既往地密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，把握發(fā)展機(jī)遇，通過(guò)提供專業(yè)的投資管理和服務(wù)，與更多合作伙伴攜手共進(jìn)，為上海金融市場(chǎng)的發(fā)展貢獻(xiàn)智慧和力量?！?/p>