證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)制度時(shí)隔5年再迎優(yōu)化。

6月20日，證監(jiān)會(huì)表示，為優(yōu)化證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)制度，突出促進(jìn)證券公司功能發(fā)揮導(dǎo)向。支持中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營(yíng)，修訂形成了《證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)規(guī)定（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)“《規(guī)定》”），并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為2025年7月5日。

整體來(lái)看，本次修訂重點(diǎn)修改完善了四方面內(nèi)容：一是完善評(píng)價(jià)框架；二是適當(dāng)整合、優(yōu)化業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)；三是突出“打大打惡”導(dǎo)向，優(yōu)化評(píng)價(jià)結(jié)果下調(diào)手段，并適當(dāng)調(diào)整扣分分值設(shè)置；四是明確特殊問(wèn)題的處理規(guī)則。

據(jù)悉，證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)制度是機(jī)構(gòu)監(jiān)管的基礎(chǔ)性制度，《證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》是該制度的主要法規(guī)依據(jù)，于2009年發(fā)布實(shí)施，并于2010年、2017年和2020年作了3次修訂。

“雖然《規(guī)定》已形成較為成熟的評(píng)價(jià)體系，并在引導(dǎo)證券公司強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用，但由于距離前次修訂已近5年，有必要予以修改完善?！弊C監(jiān)會(huì)稱(chēng)。

提升對(duì)凈資產(chǎn)收益率的加分力度

加分方面，本次修訂中，《規(guī)定》通過(guò)適當(dāng)整合、優(yōu)化業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)聚焦高質(zhì)量發(fā)展，支持中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營(yíng)。

首先，考慮到現(xiàn)行《規(guī)定》對(duì)證券公司大部分主要業(yè)務(wù)均設(shè)有收入加分指標(biāo)，因此《規(guī)定》第十三條不再對(duì)總的營(yíng)業(yè)收入按排名加分、減少規(guī)模類(lèi)指標(biāo)重復(fù)加分，同時(shí)提升對(duì)凈資產(chǎn)收益率的加分力度，引導(dǎo)證券公司堅(jiān)持集約型的發(fā)展方向、提升經(jīng)營(yíng)效率。

其次，《規(guī)定》適當(dāng)擴(kuò)大了加分覆蓋面?！兑?guī)定》第十三條將凈資產(chǎn)收益率和經(jīng)紀(jì)、投行、資管等主要業(yè)務(wù)收入加分由前20名擴(kuò)大到前30名，按名次加0.25分到2分不等，引導(dǎo)中小機(jī)構(gòu)立足自身稟賦探索差異化發(fā)展道路，在相關(guān)細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域的加分項(xiàng)中能夠“跳一跳、夠得著”。

再次，《規(guī)定》第十三條增設(shè)了證券公司自營(yíng)投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、基金投顧發(fā)展、權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品銷(xiāo)售保有規(guī)模、權(quán)益類(lèi)資管產(chǎn)品管理規(guī)模等專(zhuān)項(xiàng)指標(biāo)，引導(dǎo)證券公司在引入中長(zhǎng)期資金、財(cái)富管理等領(lǐng)域加力發(fā)展，優(yōu)化自營(yíng)投資結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者的能力和水平。

對(duì)存在重大違法違規(guī)的公司可以直接下調(diào)評(píng)價(jià)結(jié)果

扣罰方面，本次修訂中，《規(guī)定》突出“打大打惡”導(dǎo)向，優(yōu)化評(píng)價(jià)結(jié)果下調(diào)手段，并適當(dāng)調(diào)整扣分分值設(shè)置，提升評(píng)價(jià)的合理性。

具體而言，一是完善《規(guī)定》有關(guān)公司評(píng)價(jià)結(jié)果下調(diào)手段的適用范圍，《規(guī)定》第十八條補(bǔ)充明確對(duì)存在重大違法違規(guī)的公司可以直接下調(diào)評(píng)價(jià)結(jié)果，在行政處罰、行政監(jiān)管措施和自律管理措施扣分基礎(chǔ)上，突出整體實(shí)質(zhì)研判的原則，為在實(shí)踐中針對(duì)重大惡性案件下調(diào)公司評(píng)價(jià)結(jié)果預(yù)留空間。

二是按照“過(guò)罰相當(dāng)”原則，以行政監(jiān)管措施的扣分分值為參照基礎(chǔ)，《規(guī)定》第十條適當(dāng)提高“資格罰”紀(jì)律處分扣分分值、強(qiáng)化自律措施懲戒力度，同時(shí)《規(guī)定》第九條適當(dāng)優(yōu)化行政處罰扣分分值，使其分值梯度與其他扣分項(xiàng)和加分項(xiàng)保持總體均衡。

證監(jiān)會(huì)表示，通過(guò)以上修改，有利于充分有效運(yùn)用自律管理措施、行政監(jiān)管措施、行政處罰和下調(diào)評(píng)價(jià)結(jié)果等多種監(jiān)管手段，從嚴(yán)打擊證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為，切實(shí)保護(hù)中小投資者利益，也有利于促進(jìn)分類(lèi)評(píng)價(jià)結(jié)果更好反映公司合規(guī)風(fēng)控和功能發(fā)揮的整體情況。

完善評(píng)價(jià)框架，明確特殊問(wèn)題的處理規(guī)則

與此同時(shí)，本次修訂還突出促進(jìn)證券公司功能發(fā)揮的導(dǎo)向，完善評(píng)價(jià)框架。一是將“引導(dǎo)證券公司更好發(fā)揮功能作用，提升專(zhuān)業(yè)能力”作為立法目的寫(xiě)入《規(guī)定》第一條，明確監(jiān)管導(dǎo)向。

二是《規(guī)定》第二條、第八條將現(xiàn)有評(píng)價(jià)框架調(diào)整為“風(fēng)險(xiǎn)管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況、業(yè)務(wù)發(fā)展和功能發(fā)揮狀況”，第七條明確功能發(fā)揮情況主要包括服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略情況，同時(shí)，在業(yè)務(wù)加分指標(biāo)和專(zhuān)項(xiàng)監(jiān)管工作方面突出功能發(fā)揮，并在《規(guī)定》第十六條授權(quán)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織“功能發(fā)揮情況”專(zhuān)項(xiàng)評(píng)價(jià)。

此外，本次修訂在總結(jié)前期分類(lèi)評(píng)價(jià)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，明確了三方面特殊問(wèn)題的處理規(guī)則。

一是《規(guī)定》第十二條新增對(duì)涉嫌違法違規(guī)的證券公司在評(píng)價(jià)期內(nèi)積極申請(qǐng)行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾、開(kāi)展先行賠付的，適當(dāng)減少扣分分值，引導(dǎo)證券公司主動(dòng)糾正違法行為、消除損害后果，節(jié)約監(jiān)管資源。

二是《規(guī)定》第十四條明確對(duì)通過(guò)變更控股股東等方式完成重大風(fēng)險(xiǎn)化解處置的公司風(fēng)控指標(biāo)達(dá)標(biāo)的加分規(guī)則，支持適格主體積極參與風(fēng)險(xiǎn)證券公司處置。

三是結(jié)合當(dāng)前行業(yè)實(shí)際情況，《規(guī)定》對(duì)債券交易風(fēng)險(xiǎn)管控、資管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控等項(xiàng)目的扣分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行優(yōu)化，引導(dǎo)督促證券公司針對(duì)性加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。