中國是茶葉的發(fā)源地，但是說起茶葉的上市公司，大家除了瀾滄古茶之外似乎想不起什么名字，“有品類無品牌”的問題似乎始終困擾著中國茶葉市場，甚至坊間還有“萬家茶企比不過一個立頓”的說法，就在最近這個情況似乎發(fā)生了變化，茶葉知名企業(yè)八馬茶業(yè)再度向上市沖刺，三度沖刺上市的八馬茶業(yè)又來了，十年的IPO之路這次有戲嗎？

一、三度沖刺上市的八馬茶業(yè)又來了？

據(jù)紅星新聞的報(bào)道，近日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于八馬茶業(yè)股份有限公司境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書》（下稱“《通知書》”）。

《通知書》顯示，八馬茶業(yè)擬發(fā)行不超過2913萬股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市；106名股東擬將所持合計(jì)4399萬股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。

紅星資本局注意到，八馬茶業(yè)沖刺資本市場已多次折戟。公開資料顯示，2015年，八馬茶業(yè)在新三板掛牌，但其在2018年主動終止掛牌；2019年，其曾啟動深交所創(chuàng)業(yè)板IPO，但最終于2022年撤回申請。2023年3月，八馬茶業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)深交所主板并獲受理，但半年后再度主動撤回申請。

今年1月，八馬茶業(yè)正式向港交所提交上市申請，不過，由于遞表六個月內(nèi)未通過聆訊，八馬茶業(yè)的招股書已自動失效。八馬茶業(yè)可以通過更新招股書，再次“激活”上市程序。

從披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，在2022年、2023年以及2024年前三季度，八馬茶業(yè)的營收分別為18.18億元、21.22億元、16.47億元；凈利潤為1.66億元、2.06億元、2.08億元。

二、十年IPO這次有戲嗎？

面對著屢次沖刺上市的八馬茶業(yè)，讓我們不禁想問這樣的茶葉企業(yè)我們該怎么看？十年沖刺IPO的八馬茶業(yè)這次能有戲嗎？

首先，八馬茶業(yè)對于上市的執(zhí)著可謂眾人皆知。在過去十年里，它如同一位堅(jiān)定的行者，一次次踏上沖刺上市的征程，雖歷經(jīng)波折，卻從未放棄。這種頻繁沖擊上市的行為，在商業(yè)世界里并不常見，卻也折射出企業(yè)對于資本市場的深切渴望以及自身發(fā)展的迫切需求。

對于八馬茶業(yè)而言，上市意味著更多的資金支持、更廣闊的市場曝光度以及更規(guī)范的企業(yè)管理。在競爭激烈的茶葉市場中，資金的注入有助于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、優(yōu)化供應(yīng)鏈、加強(qiáng)品牌建設(shè)，從而提升自身的競爭力。同時，上市也能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更高的知名度和信譽(yù)度，吸引更多的人才和資源，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。因此，即便前兩次沖刺未能成功，八馬茶業(yè)依然選擇在十年后再度出發(fā)，這份堅(jiān)持背后是對企業(yè)未來發(fā)展的堅(jiān)定信心。

其次，然而，當(dāng)前資本市場的環(huán)境對八馬茶業(yè)而言，可謂荊棘叢生。資本市場向來對傳統(tǒng)茶葉行業(yè)缺乏熱情，呈現(xiàn)出較為冷淡的態(tài)度。在 A 股市場，純正的茶企身影寥寥無幾。中國茶葉消費(fèi)市場規(guī)模龐大，數(shù)千億的規(guī)模不可謂不誘人，但即便如此，傳統(tǒng)茶企在資本市場上依舊難以講出引人入勝的故事。八馬茶業(yè)此前在 A 股的多次沖刺，都面臨著諸多挑戰(zhàn)與質(zhì)疑。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對其行業(yè)定位、盈利模式、加盟模式等方面提出了諸多問題。在 A 股市場屢屢碰壁后，八馬茶業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，試圖在港股市場尋求突破。但港股市場同樣對企業(yè)有著嚴(yán)格的要求與審視標(biāo)準(zhǔn)。港股市場投資者更為注重企業(yè)的長期盈利能力、商業(yè)模式的可持續(xù)性以及公司治理的規(guī)范性等方面。八馬茶業(yè)在港股市場同樣需要面對諸多不確定性。

第三，除了資本市場的冷淡態(tài)度，茶葉行業(yè)自身的特性也為八馬茶業(yè)的上市之路增添了重重困難。中國茶葉市場地域特色鮮明，各地都有其引以為傲的知名茶葉品種。福建的鐵觀音、云南的普洱茶、浙江的龍井茶等，這些茶葉在各自的區(qū)域內(nèi)擁有龐大的消費(fèi)群體與深厚的市場根基。消費(fèi)者的口味偏好因地域而異，呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，這使得茶葉市場的集中度極為低下。八馬茶業(yè)雖在行業(yè)內(nèi)名列前茅，堪稱行業(yè)龍頭，但即便如此，其市場占有率也不足兩個百分點(diǎn)。市場的分散意味著企業(yè)在拓展市場份額、提升品牌影響力方面面臨著巨大的挑戰(zhàn)。要想在這樣的市場環(huán)境中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，并非易事。

第四，從長期來看，八馬茶業(yè)的上市雖然面臨諸多困難，但并非沒有希望。一方面，隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和消費(fèi)升級的趨勢，消費(fèi)者對于高品質(zhì)茶葉的需求日益增加。八馬茶業(yè)作為國內(nèi)領(lǐng)先的茶葉品牌，擁有較高的品牌知名度和美譽(yù)度，這為其未來的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。另一方面，八馬茶業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道建設(shè)方面不斷發(fā)力，通過推出高端茶葉產(chǎn)品和拓展線上銷售渠道，逐步提升自身的市場競爭力。但即便八馬茶業(yè)成功上市，對于中國茶葉市場而言，也僅僅是邁出了一小步。中國茶葉市場要實(shí)現(xiàn)全面品牌化，仍任重道遠(yuǎn)。八馬茶業(yè)作為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，肩負(fù)著引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的重任。如何借助資本市場的力量，推動中國茶葉市場的全面品牌化發(fā)展，這是八馬茶業(yè)等頭部茶企最需要回答的問題。