在央行維持保持流動性相對寬松的的態(tài)度下，市場機構預計，8月資金面不具備收緊的基礎。

中信證券宏觀團隊指出，經測算，完全排除MLF以及逆回購到期的因素，8月流動性缺口可能在2000億元左右，從絕對規(guī)模來看壓力不大。具體來說，政府債供給壓力仍存，參考部分省市公布的地方債發(fā)行計劃以及國債發(fā)行規(guī)律，預計8月政府債整體凈融資約12000億元；8月財政收支差額預計-11500億元；M0小幅回流，繳準壓力微增。

“我們預計流動性不會進一步大幅收緊，但在一些跨月或稅期走款等特殊時點，仍建議謹慎布局，不要過度博弈。”中信證券指出。

公開市場方面，8月將有3000億元MLF到期和9000億元買斷式逆回購到期，合計12000億元，小于7月的15000億元。在5月降準釋放長期流動性10000億之后，中期流動性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，考慮到8-9月將再度迎來年內政府債供給高峰，月均凈融資規(guī)?；蜻_1.5萬億元-1.6萬億元，屆時銀行承接壓力加大，負債端對穩(wěn)定資金的需求升溫。此外，若近期股債“蹺蹺板”效應進一步強化，銀行體系流動性收緊，央行均將繼續(xù)通過OMO、MLF、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具，來釋放穩(wěn)定信號，亦不排除通過開展國債買入以及降準來投放流動性的可能性。

“雖然近期債市對資金面、基本面信息有所脫敏，但是我們認為最終還是會回到這兩個關注點上面，預計后續(xù)外部壓力依然較大，最新的經濟數(shù)據(jù)也并不支持貨幣政策轉向。綜合認為，8月資金面不具備收緊的基礎?！泵裆C券指出。

中郵證券判斷，7月上旬可能是三季度最寬松的時間窗口，后續(xù)資金面仍會存在季節(jié)性波動，但資金面將整體保持穩(wěn)定寬松態(tài)勢，收緊風險并不大。

中信證券指出，根據(jù)政府債發(fā)行節(jié)奏預測以及央行近期的操作行為，財政和貨幣政策對流動性格局的風險可控，相比之下，目前資金面更大的風險來自于機構的市場行為，需要重點關注銀行負債的穩(wěn)定性以及其融出能力的變化。存款降息疊加權益市場的虹吸效應可能加劇存款流失，從同業(yè)存單發(fā)行的提價情況來看，股份行壓力有所增加但國有行表現(xiàn)仍較為穩(wěn)定，后續(xù)可以觀察國有行的存單發(fā)行情況。此外，近期債市杠桿率有所壓降，資金面脆弱性以及機構對于資金利率波動的敏感性也料將得到控制。財政和貨幣政策對流動性格局的風險可控，更多需要關注機構行為對資金面的擾動。