滬指續(xù)創(chuàng)近十年新高。

8月20日，滬指早盤(pán)弱勢(shì)下探，午后在金融、半導(dǎo)體等板塊帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)上攻，最終收漲1.04%，報(bào)3766.21點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)近10年新高。深成指漲0.89%，報(bào)11926.74點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%，報(bào)2607.65點(diǎn)。

不過(guò)，在上沖過(guò)程中，周三兩市成交有所萎縮，共成交24082億元，較前一交易日減少1802億元。

對(duì)此，有券商投顧表示，周三滬指表現(xiàn)良好，光頭中陽(yáng)形態(tài)預(yù)示著還有進(jìn)一步上沖的可能，但陽(yáng)量相比周一萎縮是瑕疵，周四如果上沖過(guò)程中不能進(jìn)一步放量，要防范形成技術(shù)上的背馳衰竭結(jié)構(gòu)。不過(guò)即便背馳后市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整消化，也大概率會(huì)在3731上方進(jìn)行，跌到3731會(huì)有權(quán)重站出來(lái)護(hù)盤(pán)。

“但8月最后一周最好要謹(jǐn)慎些，因?yàn)榘肽陥?bào)會(huì)集中在這周披露，業(yè)績(jī)預(yù)期不好的個(gè)股出現(xiàn)調(diào)整的概率較大，所以8月剩余時(shí)間要把注意力放在各行業(yè)的大市值龍頭品種上，這些品種可能會(huì)有超過(guò)大盤(pán)的表現(xiàn)。”該券商投顧建議。

有望沖擊3800點(diǎn)

回顧8月20日的盤(pán)中走勢(shì)，大盤(pán)走出沖高回落，量能有所萎縮，但個(gè)股上漲家數(shù)多于下跌家數(shù)。

“今天A股低開(kāi)后，就走出了盤(pán)中收復(fù)失地的走勢(shì)，所有主要寬基指數(shù)當(dāng)日留下的缺口都得到了回補(bǔ)，當(dāng)日缺口盤(pán)中得到回補(bǔ)，這說(shuō)明A股市場(chǎng)還是處于強(qiáng)勢(shì)之中，但早盤(pán)盤(pán)中突破3731點(diǎn)之時(shí)，大盤(pán)盤(pán)中就一度出現(xiàn)快速跳水走勢(shì)，5日均線又對(duì)大盤(pán)形成支撐，隨之大盤(pán)又被快速拉升。”投資顧問(wèn)趙偉分析稱，大盤(pán)在相對(duì)高位盤(pán)中如此地走出“蹦極”與“過(guò)山車”交錯(cuò)的走勢(shì)，就是典型的盤(pán)中強(qiáng)勢(shì)“洗盤(pán)”行為，這宣示著當(dāng)前A股市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)上漲之中，用盤(pán)中“洗盤(pán)”的方式，就是要快速清洗出場(chǎng)內(nèi)浮籌，同時(shí)給場(chǎng)外資金上車的機(jī)會(huì)，進(jìn)行籌碼充分交換。

展望后市，在趙偉看來(lái)，今天大盤(pán)再創(chuàng)年內(nèi)新高，突破了3750點(diǎn)壓力位，理論上大盤(pán)有望短期內(nèi)沖擊3800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。但收盤(pán)是縮量創(chuàng)新高，大盤(pán)高位量?jī)r(jià)背離，K線組合為高位“陽(yáng)包陰”式的“穿頭破腳”線，加之推動(dòng)大盤(pán)上漲的是白酒、汽車、房地產(chǎn)等不被市場(chǎng)關(guān)注的補(bǔ)漲股，意味著行情進(jìn)入補(bǔ)漲階段。

“要注意高位風(fēng)險(xiǎn)，尤其是市場(chǎng)處于補(bǔ)漲階段，要注意市場(chǎng)可能出現(xiàn)的整體獲利回吐風(fēng)險(xiǎn)，做好‘高低切’?！壁w偉說(shuō)，短線沖高后，大盤(pán)盤(pán)中震蕩會(huì)加大，謹(jǐn)慎沖高回落的走勢(shì)出現(xiàn)。

淡水泉投資認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，兩個(gè)趨勢(shì)的演進(jìn)將有望對(duì)市場(chǎng)動(dòng)量的持續(xù)性形成支撐：一個(gè)是，低利率及“資產(chǎn)荒”的背景將推動(dòng)資金為尋求收益而提升風(fēng)險(xiǎn)偏好；二是家庭負(fù)債表從超額儲(chǔ)蓄到增配股市的逐步轉(zhuǎn)變。

“當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)更多轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。市場(chǎng)情緒的回暖，指數(shù)的抬升，可能伴隨市場(chǎng)的波動(dòng)。但政策對(duì)資本市場(chǎng)的呵護(hù)，流動(dòng)性的寬松，股市財(cái)富效應(yīng)的顯現(xiàn)，以及增量資金的入市，將對(duì)市場(chǎng)形成支撐?！钡顿Y表示。

廣發(fā)證券投資顧問(wèn)吳家祥表示，市場(chǎng)牛市格局以持股為主，建議繼續(xù)關(guān)注兩條投資主線，一是成長(zhǎng)科技（機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、游戲傳媒）；二是行業(yè)景氣度向好行業(yè)（保險(xiǎn)、軍工、稀土、海風(fēng)、創(chuàng)新藥、有色）。

白酒股筑底回升

值得一提的是，8月20日，白酒板塊延續(xù)前一日漲勢(shì)。WIND數(shù)據(jù)顯示，白酒指數(shù)大漲3.66%，19只成分股中僅有1只下跌。

從個(gè)股來(lái)看，酒鬼酒（000799）漲停，收盤(pán)價(jià)63.47元?jiǎng)?chuàng)年內(nèi)新高。舍得酒業(yè)（600702）漲幅高達(dá)8.4%，金種子酒（600199）漲幅超過(guò)5%，水井坊（600779）等多只個(gè)股漲幅超4%。

筑底回升的白酒股，還有多少上漲空間？

方正證券指出，今年以來(lái)，從中央到地方密集出臺(tái)促消費(fèi)舉措，為行業(yè)復(fù)蘇注入確定性。在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，系列政策形成合力，為白酒行業(yè)構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)底部。7月下旬以來(lái)渠道反饋消費(fèi)場(chǎng)景約束陸續(xù)放松，宴席與禮品場(chǎng)景消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇。同時(shí)疊加中秋節(jié)與國(guó)慶節(jié)將至，備貨旺季在即，“場(chǎng)景修復(fù)+季節(jié)性催化”共振，終端動(dòng)銷有望進(jìn)一步加速，行業(yè)基本面復(fù)蘇動(dòng)能有望持續(xù)強(qiáng)化。白酒當(dāng)前估值已處底部，在政策回暖與基本面復(fù)蘇雙重驅(qū)動(dòng)下，板塊已完成筑底，估值重塑與業(yè)績(jī)逐步修復(fù)可期。

“白酒行業(yè)正在快速筑底，龍頭企業(yè)或把握當(dāng)前時(shí)間段快速調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)開(kāi)拓能力。如若消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)暖，本輪對(duì)渠道做了積極調(diào)整升級(jí)的龍頭酒企有望享受更多發(fā)展機(jī)會(huì)。啤酒下半年基數(shù)較低，但考慮到限酒令影響，預(yù)計(jì)三季度報(bào)表表現(xiàn)維持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)?！敝行抛C券認(rèn)為。

天風(fēng)證券表示，后市白酒板塊PE（估值）修復(fù)或先于EPS（每股盈利）修復(fù)，預(yù)計(jì)2026年二季度板塊業(yè)績(jī)低基數(shù)背景下或迎EPS層面拐點(diǎn)，重視當(dāng)前板塊投資機(jī)會(huì)。

國(guó)泰海通證券認(rèn)為，政策變量加速白酒行業(yè)出清，當(dāng)下產(chǎn)業(yè)加速向業(yè)績(jī)底邁進(jìn)，股價(jià)亦有望先于需求側(cè)出現(xiàn)拐點(diǎn)；同時(shí)，產(chǎn)業(yè)邏輯在顛覆中重塑，份額邏輯將逐步取代量?jī)r(jià)邏輯，長(zhǎng)周期下，把握白酒的“類債資產(chǎn)”屬性，穩(wěn)定的ROE對(duì)白酒定價(jià)將愈發(fā)重要，行業(yè)必須重構(gòu)穩(wěn)定的增長(zhǎng)預(yù)期及穩(wěn)定的分紅和回購(gòu)預(yù)期。