雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|孟帥 編|深海

8月18日晚間，美圖公司發(fā)布2025年上半年業(yè)績。公司掌舵者、福建“高中畢業(yè)生”吳欣鴻（亦稱“吳澤源”），靠押寶AI打了個(gè)翻身仗。

今年上半年，美圖公司營收凈利雙增，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.21億元，較上年同期增長12.34%；期內(nèi)利潤達(dá)3.79億元，同比增幅為24.87%；經(jīng)調(diào)整歸屬母公司權(quán)益持有人凈利潤為4.67億元，同比增長71.3％。

在股價(jià)表現(xiàn)方面，年初至今，美圖公司的股價(jià)累計(jì)上漲超三倍，最新市值高達(dá)539.72億港元。

值得一提的是，2013年至2021年，美圖公司的業(yè)績曾有一段長達(dá)九年的“至暗時(shí)刻”。在此期間，美圖公司未曾品嘗過盈利的滋味。

回溯過往，吳欣鴻的人生頗為傳奇，其在高中時(shí)就曾休學(xué)前往中國美院旁聽。高中畢業(yè)后，他未選擇進(jìn)入大學(xué)深造，而是直接開啟了創(chuàng)業(yè)之路。

在投資域名的過程中，吳欣鴻認(rèn)識了日后的好大哥蔡文勝。而蔡文勝也是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的傳奇人物，高中未畢業(yè)即開始闖蕩江湖，較早完成了財(cái)富積累。

在蔡文勝的投資助力下，美圖公司不斷發(fā)展壯大。而在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，蔡文勝擔(dān)任美圖公司董事長，吳欣鴻則擔(dān)任首席執(zhí)行官。

為了尋找盈利點(diǎn)，2021年，在蔡文勝的推動(dòng)下，美圖公司多次購入比特幣和以太幣。這一決策隨后引發(fā)不少爭議和質(zhì)疑，美圖公司也因此一度被貼上“不務(wù)正業(yè)”的標(biāo)簽。

2023年6月，蔡文勝辭去美圖公司董事長的職務(wù)，該職務(wù)隨即由吳欣鴻擔(dān)任。在吳欣鴻的主導(dǎo)下，美圖公司更加積極擁抱AI，獲得了業(yè)績和市值的雙豐收。

值得一提的是，蔡文勝在今年2月出手套現(xiàn)超7億，而吳欣鴻從未出售過任何股份，反而選擇增持美圖公司股份。

吳欣鴻聯(lián)手蔡文勝，共同將美圖公司送上市

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在當(dāng)年赴港上市的招股書中，美圖公司曾介紹道，蔡文勝和吳欣鴻均為公司的創(chuàng)始人。

1970年，蔡文勝出生于福建石獅的一個(gè)農(nóng)村家庭，他自小便對商業(yè)世界充滿了無限的好奇與向往。還未等到高中畢業(yè)，蔡文勝便踏入社會(huì)，開始在生意場上摸爬滾打。

千禧年前，一個(gè)叫做“business.com”的域名，在美國賣了750萬美元，這則新聞深深觸動(dòng)了蔡文勝。受此啟發(fā)，蔡文勝敏銳地看到了域名市場的商機(jī)，于是開始注冊并投資域名。

憑借過人的智慧和敏銳的市場嗅覺，蔡文勝迅速在域名界嶄露頭角，還被不少人送上了“域名之王”的稱號。

2003年，蔡文勝逐漸意識到，買賣域名終究只是一個(gè)小生意，于是他效仿hao123搞了一個(gè)265導(dǎo)航網(wǎng)站，并在2007年將其成功賣給了谷歌。

不僅如此，蔡文勝還是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)知名的“站長教父”，曾連續(xù)舉辦多屆中國互聯(lián)網(wǎng)站長大會(huì)。

除此之外，蔡文勝還是國內(nèi)知名的天使投資人。從美圖公司的招股書中可以看到，暴風(fēng)影音、58同城、飛魚科技等知名企業(yè)，都曾是蔡文勝慧眼識珠相中的投資項(xiàng)目。

而美圖公司的另一位創(chuàng)始人吳欣鴻，同樣也是一位互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。他出生于福建泉州一個(gè)還算富裕的家庭，比蔡文勝小11歲。

早年，吳欣鴻的父親通過創(chuàng)業(yè)有了自己的工廠，這也讓吳欣鴻早早便沒有了衣食之憂。

自幼喜愛繪畫的吳欣鴻，對藝術(shù)有著深厚的情感。不過，他的求學(xué)生涯頗為曲折。正如他自己所說的那樣，“很長一段時(shí)間里，我都是興趣驅(qū)動(dòng)，走一步看一步，沒有長遠(yuǎn)的規(guī)劃?！?/p>

初中讀完后，吳欣鴻被保送到泉州當(dāng)?shù)財(cái)?shù)一數(shù)二的學(xué)?！菀恢校麉s選擇休學(xué)兩年去杭州的中國美院進(jìn)修。再之后，他又回到泉州一中繼續(xù)讀書。

2001年7月，吳欣鴻從泉州一中獲得高中畢業(yè)文憑，但他并沒有選擇繼續(xù)讀大學(xué)，而是走上了創(chuàng)業(yè)之路。

而在1999年的某一天，吳欣鴻同樣看到了“business.com”的域名在美國賣出高價(jià)的新聞。憑借從父母那里借來的錢，他靠域名投資積累起第一桶金。

正是在這一時(shí)期，他與蔡文勝結(jié)下了不解之緣。兩人相識后，蔡文勝經(jīng)常約吳欣鴻出來討論域名投資，甚至那時(shí)候吳欣鴻的家人一度懷疑兒子遇到了騙子。

2002年，蔡文勝牽頭與吳欣鴻、姚劍軍，以“520.com”為域名進(jìn)軍社交領(lǐng)域，但這次嘗試最終以失敗告終。

不過，提及這段回憶，蔡文勝曾坦言，“正是這次失敗，促成我們一起做成了更大的美圖”。

關(guān)掉520之后，吳欣鴻加盟了老大哥蔡文勝的“265上網(wǎng)導(dǎo)航”。在這里，吳欣鴻又陸續(xù)嘗試了多個(gè)項(xiàng)目，但很少有真正能讓吳欣鴻提起興趣的，“當(dāng)時(shí)就是賺流量，沒什么成就感?！?/p>

直到火星文的出現(xiàn)，吳欣鴻順應(yīng)潮流推出的火星文輸入法火了一把，瞬間在90后群體中引發(fā)了熱烈反響。

2008年，對美術(shù)頗為鐘情的吳欣鴻發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)能夠熟練掌握PS等專業(yè)圖片處理軟件的人并不多。于是，他萌生了一個(gè)念頭，何不開發(fā)一款簡單易用的圖片處理軟件，讓用戶能夠輕松地把照片變得更好看？

同年10月，美圖秀秀PC版應(yīng)運(yùn)而生。僅僅到了年底，其用戶量就迅速突破了100萬大關(guān)。

2009年，吳欣鴻正式從蔡文勝旗下的公司獨(dú)立出來，由部門Leader變身創(chuàng)業(yè)者，全身心做美圖，而蔡文勝則由老板變身天使投資人。

2011年，美圖公司順應(yīng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮，推出了美圖秀秀移動(dòng)版。到2012年12月，美圖秀秀PC端用戶量突破1億，而PC+移動(dòng)端的累計(jì)用戶量更是突破2億。

次年，美圖又推出了可以將手機(jī)變身為自拍神器的應(yīng)用——美顏相機(jī)?？吹疆a(chǎn)品在市場上大受歡迎，美圖公司決定進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)，進(jìn)軍硬件領(lǐng)域。2013年，美圖公司乘勝追擊，推出首款美圖手機(jī)。

2014年5月，在那個(gè)抖音還沒誕生的年代，美圖公司極具前瞻性地進(jìn)軍短視頻領(lǐng)域，推出短視頻社區(qū)應(yīng)用——美拍。此后，美圖又接連推出多款產(chǎn)品，并對美圖手機(jī)也進(jìn)行了更新?lián)Q代。

有數(shù)據(jù)顯示，到2016年10月，美圖的移動(dòng)應(yīng)用矩陣已在全球多達(dá)11億臺(tái)獨(dú)立設(shè)備上激活，其月活躍用戶數(shù)更是達(dá)到4.56億。

同年年末，美圖公司還在港交所順利敲響上市的鐘聲，迎來了其發(fā)展歷程中的重要里程碑。

伴隨著公司順利登陸港股市場的步伐，蔡文勝與吳欣鴻也迎來了人生的高光時(shí)刻，他們共同躋身《2016胡潤百富榜》。

在這一年的榜單上，蔡文勝家族憑借高達(dá)115億元的財(cái)富，赫然位列榜單第262名；而吳欣鴻則以52億元的財(cái)富緊隨其后，占據(jù)第754名的席位。

淡化蔡文勝印記，遠(yuǎn)離幣圈發(fā)力AI

作為公司的兩個(gè)核心人物，美圖公司上市之際，蔡文勝與吳欣鴻分別擔(dān)任董事長和首席執(zhí)行官的職務(wù)，前者主要負(fù)責(zé)集團(tuán)的整體規(guī)劃及業(yè)務(wù)方向，后者則主要負(fù)責(zé)公司的整體管理。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，盡管蔡文勝與吳欣鴻曾在2016年共同榮登《胡潤百富榜》，但隨后他們的名字卻逐漸從榜單上消失。

到2018年，吳欣鴻的財(cái)富已縮減至25億元，而這是他最后一次登上《胡潤百富榜》，蔡文勝則在2021年以53億元的財(cái)富最后一次上榜。

兩位創(chuàng)始人財(cái)富縮水的背后，美圖公司自2016年上市到2021年期間遲遲未能實(shí)現(xiàn)盈利。

面對持續(xù)虧損的業(yè)績，投資者信心逐漸消散，紛紛選擇撤離，這也導(dǎo)致在上市迎來短暫的高光時(shí)刻后，美圖公司的股價(jià)開始經(jīng)歷漫長的下跌之路。

在手機(jī)市場競爭日益白熱化的背景下，美圖公司曾寄予厚望的手機(jī)業(yè)務(wù)也未能幸免。盡管曾備受期待，但由于市場表現(xiàn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，甚至拖累公司整體業(yè)績，美圖公司不得不做出關(guān)停該業(yè)務(wù)的艱難決定。

2019年4月，美圖手機(jī)發(fā)出告別信，宣布將于年中關(guān)閉手機(jī)業(yè)務(wù)，將旗下美圖手機(jī)的品牌獨(dú)家授權(quán)給小米集團(tuán)，后續(xù)的售后服務(wù)暫還由美圖負(fù)責(zé)。

“壯士斷腕”的同時(shí)，放棄硬件業(yè)務(wù)的美圖公司決定全面轉(zhuǎn)型，將更多的精力投入到移動(dòng)社交領(lǐng)域。不過，轉(zhuǎn)型之路并不好走，直到2021年，美圖公司仍未扭虧為盈。

為了幫助公司破除虧損魔咒，蔡文勝和吳欣鴻積極尋求破局之策。2021年，在蔡文勝的推動(dòng)下，美圖公司多次購入比特幣和以太幣。

這一決策隨后引發(fā)了外界的不少爭議和質(zhì)疑，美圖公司也因此被貼上了“不務(wù)正業(yè)”的標(biāo)簽，甚至一度成為輿論熱議的焦點(diǎn)。

然而，幣圈風(fēng)云變幻莫測。2022年7月，美圖發(fā)布盈利警告，公司預(yù)計(jì)當(dāng)年上半年錄得約2.749億元至3.499億元之間的凈虧損，相較上年同期增加約99.6%至154.1%，而凈虧損預(yù)期增加的主要原因正是已購買的加密貨幣減值。

2023年6月，蔡文勝辭去美圖公司董事長一職，辭職原因是便于投入更多時(shí)間專注于其個(gè)人的其他商業(yè)承諾。

隨后，吳欣鴻將董事長兼首席執(zhí)行官的職務(wù)一肩挑，成為公司新的掌舵者，這一人事變動(dòng)也標(biāo)志著美圖公司進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。天眼查顯示，目前吳澤源在多家美圖系公司擔(dān)任高管或股東。

吳欣鴻接任董事長后，美圖公司逐漸淡化蔡文勝的印記。去年12月，美圖在港交所發(fā)布公告稱，自2024年11月起，公司已開始出售其持有的加密貨幣，并在12月4日完成清倉，累計(jì)獲利5.71億元，這一數(shù)額甚至超過了公司2023年的凈利潤。

與此同時(shí)，“吳欣鴻時(shí)代”的美圖公司更加積極地?fù)肀I。2022年，美圖公司迎來上市后的首次盈利，這背后離不開AI的驅(qū)動(dòng)。

財(cái)報(bào)顯示，美圖公司2022年收入同比增長25.17%至20.85億元，期內(nèi)利潤由上一年的虧損0.77億元轉(zhuǎn)為盈利0.19億元。

據(jù)悉，2022年，美圖公司月活躍用戶同比增長恢復(fù)至5.3%，于2022年12月達(dá)2.43億。公司的旗艦應(yīng)用程序美圖秀秀助力大部分月活躍用戶增長，原因在于美圖秀秀應(yīng)用程序內(nèi)的眾多AIGC驅(qū)動(dòng)功能于2022年第四季度人氣頗高。

此外，公司的AIGC驅(qū)動(dòng)視頻編輯應(yīng)用程序Wink亦于2022年在月活躍用戶方面取得意義非凡的增長。

美圖公司還表示，展望未來，美圖將繼續(xù)投資于人工智能并將人工智能驅(qū)動(dòng)的功能應(yīng)用于公司的影像及視頻產(chǎn)品。

在2023年年報(bào)的主席報(bào)告中，吳欣鴻更是直接稱美圖是一家AI公司。當(dāng)年，公司營業(yè)收入同比增長29.27%至26.96元，期內(nèi)利潤同比暴漲1839.64%至3.66億元。

2024年，美圖公司在年報(bào)中仍多次提到AI。這一年，公司的營業(yè)收入和期內(nèi)利潤分別為33.41億元和8.06億元，同比分別大增23.93%和120.01%。

今年上半年，美圖公司的業(yè)績延續(xù)此前的增長態(tài)勢：營業(yè)收入和期內(nèi)利潤分別為18.21億元和3.79億元，同比分別增長12.34%和24.87%。

蔡文勝今年套現(xiàn)超7億，吳欣鴻下場增持

值得關(guān)注的是，在辭去公司董事長職務(wù)后，蔡文勝還曾出手減持美圖公司的股票。

今年2月25日，美圖公司在港交所發(fā)布一則自愿公告稱，根據(jù)最近發(fā)布的權(quán)益披露表格和公司所進(jìn)行之查詢，董事會(huì)獲悉主要股東蔡文勝于2月17日至2月21日期間透過Longlink Capital Ltd出售了公司1.28億股股份，占公司已發(fā)行股份總數(shù)約2.81%。

根據(jù)港交所權(quán)益披露數(shù)據(jù)，彼時(shí)涉及蔡文勝的數(shù)筆減持，每股平均價(jià)在6.4256港元至6.5628港元之間。若按最低平均價(jià)格計(jì)算，其套現(xiàn)規(guī)模逾8億港元（折合人民幣超7億元）。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，蔡文勝此次減持的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，正值美圖公司股價(jià)處于相對高位狀態(tài)。僅年初至蔡文勝此次減持的前一日（2月16日）期間，美圖公司的股價(jià)便上漲約八成。

若將時(shí)間起始點(diǎn)進(jìn)一步前移，自2022年10月初至今年2月16日，美圖公司的股價(jià)更是上漲了六倍多。外界普遍認(rèn)為，美圖股價(jià)止跌回升，一定程度上得益于公司大力發(fā)展AI業(yè)務(wù)的決策。

盡管有這些利好消息，但受到創(chuàng)始人兼主要股東蔡文勝減持消息的影響，美圖公司的股價(jià)在消息發(fā)布之日仍受到了一定沖擊。

2月25日開盤，美圖公司股價(jià)一度跌超10%，隨后震蕩攀升，最終以5.88港元/股（前復(fù)權(quán)）收盤，較前一個(gè)交易日下跌4.2%。

在公布創(chuàng)始人蔡文勝大幅減持的同時(shí)，美圖公司還在公告中透露，董事會(huì)獲創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官吳澤源告知，其對公司未來業(yè)務(wù)前景充滿信心，并將于公司年度業(yè)績公告發(fā)布和禁售期結(jié)束后(即3月18日后)于適當(dāng)時(shí)候進(jìn)一步增持公司股份。

8月21日，美圖公司披露，吳欣鴻于當(dāng)日通過港交所公開市場，以每股10元購入公司股份70萬股。美圖公司還強(qiáng)調(diào)，吳欣鴻從未出售過公司的任何股份。

連同本次增持事項(xiàng)，吳欣鴻自2018年5月10日起合共購買了398萬股股份。至此，吳欣鴻持股增加至5.89億股股份，占公司總股本的比例約為12.89％。

此外，美圖公司董事會(huì)獲吳欣鴻告知，他對本公司未來業(yè)務(wù)展望充滿信心，且不排除會(huì)于適當(dāng)時(shí)候進(jìn)一步增持本公司股份。

截至8月29日收盤，美圖公司最新股價(jià)為11.82港元。據(jù)此判斷，蔡文勝的減持價(jià)格雖然較前些年的股價(jià)大幅增長，但相較最新的股價(jià)卻“賣飛了”，而吳欣鴻的增持則已出現(xiàn)“浮盈”。