A股上市券商2025年上半年的業(yè)績(jī)情況出爐。

整體來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入方面，50家上市券商中上半年共有41家的營(yíng)收出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比高達(dá)82%。其中，營(yíng)收超過(guò)100億元的券商，從去年同期的6家增至10家，中金公司（601995）、國(guó)信證券（002736）、中信建投（601066）、招商證券（600999）進(jìn)入“百億營(yíng)收俱樂(lè)部”。

凈利潤(rùn)方面，上半年50家上市券商全部實(shí)現(xiàn)盈利，且利潤(rùn)規(guī)模全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，有13家券商的凈利潤(rùn)翻番，華西證券（000926）和國(guó)聯(lián)民生（601456）的凈利潤(rùn)增幅更是超過(guò)1000%，分別達(dá)到1195.02%、1185.19%。

值得一提的是，今年上半年，國(guó)泰海通（601211）的凈利潤(rùn)規(guī)模與中信證券（600030）一起超過(guò)百億，并以157.37億元的規(guī)模位列上市券商第一。中信證券則以137.19億元的凈利潤(rùn)規(guī)模排名第二。

業(yè)績(jī)高增背景下，券商板塊的未來(lái)行情被進(jìn)一步看好。國(guó)泰海通證券非銀首席分析師劉欣琦表示，繼續(xù)看好配置力量（含居民資金入市）+業(yè)績(jī)改善的雙輪驅(qū)動(dòng)的非銀板塊行情。

營(yíng)收超百億券商增至10家

2025年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，50家上市券商中，營(yíng)業(yè)收入超過(guò)100億元規(guī)模的共有10家，與2024年同期的6家相較增加4家，中金公司（601995）、國(guó)信證券（002736）、中信建投（601066）、招商證券（600999）進(jìn)入“百億營(yíng)收俱樂(lè)部”。

具體來(lái)看，今年上半年，中金公司營(yíng)業(yè)收入為128.28億元，去年同期則為89.11億元；國(guó)信證券上半年?duì)I業(yè)收入為110.75億元，去年同期則為77.58億元；中信建投上半年?duì)I業(yè)收入為107.40億元，去年同期則為95.28億元；招商證券上半年?duì)I業(yè)收入為105.20億元，去年同期則為95.95億元。

而在排名方面，今年上半年，中信證券（600030）以330.39億元的營(yíng)收規(guī)模，繼續(xù)穩(wěn)居第一，也是唯一一家營(yíng)收超過(guò)300億元的上市券商。

國(guó)泰海通（601211）緊隨其后，以238.72億元的營(yíng)收規(guī)模位居第二。同時(shí)，國(guó)泰海通也是上半年僅有的營(yíng)收規(guī)模超過(guò)200億元的兩家券商之一。

華泰證券（601688）、廣發(fā)證券（000776）上半年的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)150億元，分別達(dá)到162.19億元、153.98億元，排在第三名和第四名。

中國(guó)銀河（601881）、中金公司上半年的營(yíng)業(yè)收入則超過(guò)120億元，分別為137.47億元、128.28億元，位居第五名和第六名。

申萬(wàn)宏源（000166）、國(guó)信證券（002736）、中信建投、招商證券上半年的營(yíng)收規(guī)模排名第七至第十，分別實(shí)現(xiàn)了116.95億元、110.75億元、107.40億元和105.20億元。

6家營(yíng)業(yè)收入增幅超50%，9家收入下滑

營(yíng)收增速方面，今年上半年，50家上市券商中，有41家的營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，占比達(dá)到82%。

其中，國(guó)聯(lián)民生（601456）的營(yíng)業(yè)收入增幅位居第一，且增幅高達(dá)269.40%。

國(guó)泰海通（601211）、天風(fēng)證券（601162）、長(zhǎng)江證券（000783）、方正證券（601901）、國(guó)信證券（002736）等券商上半年?duì)I業(yè)收入的增幅超過(guò)50%，分別為77.71%、69.16%、64.79%、52.14%、51.84%。

華西證券（002926）、申萬(wàn)宏源、國(guó)金證券（600109）、長(zhǎng)城證券（002939）、中金公司、華安證券（600909）、國(guó)元證券（000728）等券商上半年的營(yíng)業(yè)收入增幅，均超過(guò)了40%。

不過(guò)，2025年上半年，也有9家券商的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑。其中，湘財(cái)股份（600095）的營(yíng)收下滑幅度最高，超過(guò)30%，達(dá)到34.25%。

浙商證券（601878）、中原證券（601375）上半年的營(yíng)收下滑超過(guò)20%，分別為23.66%、23.14%。

西部證券（002673）、華創(chuàng)云信（600155）上半年?duì)I業(yè)收入下滑的比例超過(guò)10%，分別減少了16.23%、11.60%。

南京證券（601990）、哈投股份（600864）、財(cái)通證券（601108）、國(guó)盛金控（002670）等4家券商，上半年的營(yíng)收同樣未能實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，分別減少了5.96%、5.31%、2.19%、1.81%。

悉數(shù)盈利，利潤(rùn)超50億元券商增至8家

凈利潤(rùn)方面，2025年上半年，50家上市券商全部實(shí)現(xiàn)盈利。其中，盈利超過(guò)50億元的上市券商，從去年同期的3家增至8家。

中國(guó)銀河、廣發(fā)證券、東方財(cái)富（300059）、國(guó)信證券、招商證券等5家券商，上半年的凈利潤(rùn)規(guī)模均超過(guò)50億元，去年同期分別為43.88億元、43.62億元、40.56億元、31.39億元、47.48億元。

排名方面，今年上半年，國(guó)泰海通以157.37億元的凈利潤(rùn)規(guī)模，排名上市券商第一。中信證券則以137.19億元的凈利潤(rùn)規(guī)模排名第二。同時(shí)，國(guó)泰海通和中信證券也是唯二兩家上半年凈利潤(rùn)超過(guò)百億的券商。

華泰證券、中國(guó)銀河、廣發(fā)證券上半年的凈利潤(rùn)均超過(guò)60億元，分別為75.49億元、64.88億元、64.70億元。

東方財(cái)富、國(guó)信證券、招商證券上半年的凈利潤(rùn)規(guī)模則均超過(guò)50億元，分別為55.67億元、53.67億元、51.86億元。

13家券商凈利翻番

盈利增速方面，2025年上半年，50家上市券商凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，有13家券商的凈利潤(rùn)增幅翻番。

具體而言，華西證券和國(guó)聯(lián)民生的凈利潤(rùn)增幅分居前二，均超過(guò)1000%，分別達(dá)到1195.02%、1185.19%。

國(guó)盛金控、錦龍股份（000712）上半年凈利潤(rùn)增幅超過(guò)300%，分別為369.91%、344.38%。

哈投股份（600864）、東北證券（000686）、國(guó)泰海通（601211）等3家券商，上半年凈利潤(rùn)增幅超過(guò)200%，分別為233.08%、225.90%、213.74%。

華林證券（002945）、國(guó)海證券（000750）、國(guó)金證券、長(zhǎng)江證券、天風(fēng)證券（601162）、申萬(wàn)宏源等6家券商，上半年凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)100%，分別為172.72%、159.26%、144.19%、120.76%、109.69%、101.32%。

業(yè)績(jī)高增下券商板塊行情被繼續(xù)看好

業(yè)績(jī)高增背景下，券商板塊的未來(lái)行情被進(jìn)一步看好。

國(guó)泰海通證券非銀首席分析師劉欣琦表示，2025上半年，統(tǒng)計(jì)的42家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1040.17億元，同比增加65.08%，略好于預(yù)期。

“其中，自營(yíng)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有主要貢獻(xiàn)，且增速高于預(yù)期。自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，券商整體提升權(quán)益資產(chǎn)配置比例，交易性金融資產(chǎn)的股票上半年增加202.27億元，較2024年底增加3.1%，其他權(quán)益工具投資增加1345.93億元，較2024年底增加30.80%?！眲⑿犁硎?。

劉欣琦進(jìn)一步指出，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，去年“924”以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶的傭金水平基本持平或略有提升，傭金率好于預(yù)期。機(jī)構(gòu)及居民資產(chǎn)負(fù)債表重配是券商業(yè)務(wù)發(fā)展新機(jī)遇，業(yè)務(wù)增量帶來(lái)的2025年全年ROE提升是估值提升的新動(dòng)力。

方正證券研究所所長(zhǎng)助理、金融首席分析師許旖珊也表示，綜合統(tǒng)計(jì)的43家券商中報(bào)，2025年上半年券商凈利潤(rùn)同比增加65%，其中2025年二季度的凈利潤(rùn)，同比增幅為50%。

“半年報(bào)業(yè)績(jī)普遍高增下，繼續(xù)看好配置力量（含居民資金入市）+業(yè)績(jī)改善的雙輪驅(qū)動(dòng)的非銀板塊行情?！眲⑿犁Q。