現(xiàn)制茶飲巨頭蜜雪集團要賣鮮啤了！

10月1日晚間，蜜雪冰城股份有限公司（蜜雪集團，2097.HK）發(fā)布公告稱，將通過增資和股權(quán)受讓方式，以2.968億元獲得標(biāo)的公司旗下鮮啤品牌“鮮啤福鹿家”共計53%的股權(quán)。

具體來看公告，董事會宣布，9月30日蜜雪集團擬向標(biāo)的公司注資2.856億元的方式認(rèn)購新增注冊資本690.17萬元（占其經(jīng)擴大注冊資本的51%）。同日，蜜雪集團與趙杰簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。據(jù)此，趙杰同意轉(zhuǎn)讓及蜜雪集團同意受讓標(biāo)的公司認(rèn)繳出資額27.066萬元（占其經(jīng)擴大注冊資本的2%），代價為0.112億元。

公告指出，蜜雪集團擬從集團內(nèi)部資源撥付該投資下的增資價款及股權(quán)轉(zhuǎn)讓下的收購款項。該投資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓并不涉及動用集團全球發(fā)售所得款項。該投資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，標(biāo)的公司將成為蜜雪集團的非全資附屬公司，而其財務(wù)業(yè)績將并入蜜雪集團的財務(wù)業(yè)績。

值得注意的是，此次交易具有關(guān)聯(lián)交易屬性。

據(jù)天眼查顯示，鮮啤福鹿家品牌母公司福鹿家（鄭州）企業(yè)管理有限公司的實控人為田海霞，麥浪同舟、趙杰以及賈榮榮為股東。

于此公告日期，田海霞、麥浪同舟、趙杰及賈榮榮分別持有標(biāo)的公司60.05%、20.41%、15.01%及4.53%股權(quán)。其中，田海霞是張紅甫的配偶，張紅甫是蜜雪集團的執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官及公司的控股股東；賈榮榮及趙杰均為蜜雪集團的獨立第三方；麥浪同舟是一家于中國注冊成立的有限合伙企業(yè)，而田海霞及賈榮榮分別持有其80%及20%的權(quán)益份額。因此，田海霞及麥浪同舟構(gòu)成蜜雪集團的關(guān)聯(lián)人士。根據(jù)上市規(guī)則，簽訂投資協(xié)議及該投資構(gòu)成本公司的關(guān)聯(lián)交易。田海霞及麥浪同舟對標(biāo)的公司的原投資成本分別為約0.25億元及135萬元。

投資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成前后標(biāo)的公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)

公告指出，董事（不包括須回避表決的張紅甫，包括獨立非執(zhí)行董事）認(rèn)為，盡管該投資不屬于蜜雪集團日常業(yè)務(wù)，但其按照一般商業(yè)條款進(jìn)行，所涉交易公平合理，符合公司及其全體股東的整體利益。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2023年標(biāo)的公司除稅前后虧損152.77萬元，2024年扭虧為盈，除稅前后純利107.09萬元。標(biāo)的公司在2025年8月31日的未經(jīng)審核總資產(chǎn)及未經(jīng)審核凈資產(chǎn)分別為約0.927億元及約0.1952億元。

當(dāng)前，蜜雪在低價茶飲市場中有較強的市場競爭力，提供單價約6元的現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產(chǎn)品。旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運咖”。據(jù)此前招股書介紹，蜜雪冰城核心產(chǎn)品的價格通常為2元至8元，幸運咖于2017年推出，核心產(chǎn)品的價格通常為5元至10元。截至2025年6月30日，蜜雪集團已在全球（涵蓋中國及海外12個國家）構(gòu)建起超過5.3萬家的門店網(wǎng)絡(luò)。

福鹿家主要為消費者提供每500mL單價約6至10元的現(xiàn)打鮮啤產(chǎn)品。截至2025年8月31日，通過加盟模式發(fā)展的門店網(wǎng)絡(luò)擁有約1200家門店。

據(jù)官網(wǎng)介紹，福鹿家（鄭州）企業(yè)管理有限公司創(chuàng)立于2021年，擁有萬噸級自建精釀鮮啤工廠，覆蓋全國的完善倉儲物流體系，實行全程冷鏈運輸。官網(wǎng)指出，鮮啤福鹿家將以河南區(qū)域為基點輻射全國，讓每個人都能享受到高質(zhì)平價的鮮啤酒。

需要注意的是，蜜雪也是在中國現(xiàn)制飲品行業(yè)中最早設(shè)立中央工廠的企業(yè)，保障產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定性，也形成了極具競爭力的供應(yīng)鏈優(yōu)勢。據(jù)悉，蜜雪集團自2012年起建設(shè)中央工廠體系，目前在河南、海南、廣西、重慶和安徽設(shè)有五大生產(chǎn)基地。通過自研自產(chǎn)體系，實現(xiàn)核心飲品食材100%自主生產(chǎn)。自2014年搭建倉儲物流體系至今，蜜雪冰城國內(nèi)倉儲體系已設(shè)立29個倉庫，在90%以上的縣級行政區(qū)劃實現(xiàn)12小時內(nèi)觸達(dá)，97%以上的門店實現(xiàn)了冷鏈物流覆蓋。

此次公告介紹，鮮啤福鹿家已構(gòu)建涵蓋經(jīng)典款鮮啤以及果啤、茶啤、奶啤等創(chuàng)新款鮮啤的多元產(chǎn)品矩陣，以親民的價格和相較于傳統(tǒng)啤酒產(chǎn)品更好的產(chǎn)品品質(zhì)滿足大眾市場多樣化的消費需求，具有較好的發(fā)展?jié)撡|(zhì)。對其投資是蜜雪集團開拓現(xiàn)打鮮啤品類的重要舉措，該投資后，蜜雪集團將進(jìn)一步把握現(xiàn)打鮮啤行業(yè)的發(fā)展機遇，鑄就更具影響力的全球化食品飲料品牌。

公告進(jìn)一步指出，近年來啤酒產(chǎn)品的新品類和啤酒產(chǎn)業(yè)的新業(yè)務(wù)模式不斷涌現(xiàn)，中國啤酒行業(yè)由量增轉(zhuǎn)為質(zhì)增。鮮啤市場雖處于發(fā)展初期，但鮮啤產(chǎn)品相較于傳統(tǒng)啤酒產(chǎn)品含有更多啤酒原始風(fēng)味物質(zhì)，具有新鮮的口感和多元的風(fēng)味，更符合大眾消費者口味偏好和質(zhì)量要求；同時，新興的現(xiàn)打模式兼具場景化的體驗感與即時消費的便利性?，F(xiàn)打鮮啤在產(chǎn)品品質(zhì)和消費體驗感上優(yōu)勢顯著，契合消費趨勢，未來行業(yè)長期成長空間廣闊。

此前，據(jù)記者梳理新茶飲2025年半年報，蜜雪集團以超148億元營收蟬聯(lián)行業(yè)榜首，營收同比增近四成，營收規(guī)模是霸王茶姬（CHA.O）的2.2倍，是奈雪的茶（2150.HK）的6.8倍，滬上阿姨（2589.HK）的超8倍，茶百道（2555.HK）的近6倍，也是古茗（1364.HK）的2.6倍。同時，蜜雪集團也是上半年最賺錢的茶飲公司，凈賺近27億元，同比增超四成。

據(jù)蜜雪財報指出，展望下半年將滲透現(xiàn)有市場并進(jìn)一步下沉，此外將動態(tài)調(diào)整出海發(fā)展策略，繼續(xù)專注于開拓東南亞市場，同時計劃適時開拓其他市場，持續(xù)穩(wěn)健地投資建設(shè)產(chǎn)能，并加大以新技術(shù)、新材料驅(qū)動的研發(fā)創(chuàng)新。蜜雪集團還指出，會持續(xù)深耕品牌IP，將通過推出更多以多元形式呈現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容（包括但不限于動畫系列、電影及特色商品）來擴大“雪王”的內(nèi)容矩陣。