快手，還手快嗎？

日前，在成都舉行的快手光合創(chuàng)作者大會上，快手高級副總裁、可靈AI事業(yè)部負責人兼社區(qū)科學線負責人蓋坤披露，過去一年里，可靈AI迭代了30多個版本，在交付模型效果的同時，營收能力保持全球領先。

他進一步表示，今年4月起，可靈AI每月付費流水均超過1億人民幣，始終位居視頻生成賽道頭部水平。

目前AI視頻生成技術已在廣告、電商、短劇、教育等領域融合應用，幫助提升制作效率、降低成本。

以一部人工智能生成內(nèi)容（AIGC）短劇為例，快手可靈輔助制作后，整體劇集制作時間大概只相當于傳統(tǒng)制作時間的1/3。

2025年第二季度可靈收入超過2.5億元，其中近70%由專業(yè)創(chuàng)作者貢獻。

海外創(chuàng)意平臺Freepik接入10個以上全球各地的視頻生成大模型，全球用戶選擇使用快手可靈生成的視頻數(shù)量，超過使用其他模型加起來的總和，反映出中國技術團隊在場景理解、用戶體驗等方面的優(yōu)勢。

政策面上，8月26日，國務院印發(fā)《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，提出加快實施六大重點行動以及八項基礎支撐能力。

而在此前，快手發(fā)布了其第二季度財報：營收350億元，同比增長13.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤56億元，同比增長20.1%，毛利率與凈利率均創(chuàng)下上市以來新高。

同時，公司宣布派發(fā)每股0.46港元特別股息，總額約20億港元，為上市以來首次派息。

從表面上看，快手看似業(yè)績亮眼、戰(zhàn)略齊頭并進，然而在AI、多元業(yè)務拓展與直播治理三大方向上，快手的路徑依然充滿不確定性。

如果說AI是快手近一年在戰(zhàn)略層面最用力的投入方向，那么本地生活、短劇與金融等業(yè)務的推進，則更多反映出其在業(yè)務擴張上的“求全”心態(tài)。

外賣業(yè)務是快手近期少有主動引發(fā)外部關注的新動作。

2025年8月，快手悄然在APP“團購”頁面新增“外賣”入口，試圖將本地生活從“到店團購”延伸至“到家消費”。

然而，從用戶體驗路徑來看，這一入口并非原生建設，而是通過快手兌換券跳轉(zhuǎn)至美團小程序完成訂單，快手本身既不承接履約，也不承擔售后，僅起到導流作用。

盡管快手在盈利能力上交出了一份亮眼的季度成績單，但與財報相伴而來的，并非全是掌聲。

在外部監(jiān)管視角下，快手仍深陷內(nèi)容違規(guī)與直播亂象的漩渦之中。

8月，超級主播辛巴第五次“退網(wǎng)”，聲稱因身體原因“徹底告別直播”，并將賬號與公司交由妻子初瑞雪管理。

然而，外界普遍認為，此次退場實則是“棉密碼衛(wèi)生巾致癌風波”爆發(fā)后的輿情避險操作。

如何評價快手最新的這份財報數(shù)據(jù)？

如何看待“可靈”當前在快手戰(zhàn)略中的實際意義？

如何看待快手在外賣、短劇、金融這些新業(yè)務方向上的整體策略？

平臺治理難題會不會在中長期構成快手商業(yè)模式的風險點？

對此，商學院雜志記者思涵和書樂進行了一番交流，本猴以為：

在越來越像抖音的困擾下，快手能交出如此財報，也是超越市場預期。

畢竟各方面都被抖音壓制、被在跟隨抖音，依靠昔日起家于草根的底牌，能保持這樣的增速，確實不易。

但快手已經(jīng)沒有了護城河，整個結(jié)構都在抖音化，整個業(yè)務線都在追隨抖音的打法，包括新業(yè)務，缺少核心亮點，也逐步失去用戶“為什么非去快手”的剛需。

誠然，可靈AI讓人眼前一亮，但也僅僅是眼前一亮，較早推出文生圖、文生視頻的功能，且不“生硬”，讓可靈得了一波首發(fā)經(jīng)濟紅利，但也就僅此而已。

對于快手而言，可靈制作出來的所有內(nèi)容，都會和真實短視頻形成左右互搏，并造成內(nèi)容層面上的各種混亂，甚至在一些敏感話題中出現(xiàn)“造假”。

AI業(yè)務只是內(nèi)容領域的一個輔助，畢竟AIGC人人能玩，但真正要創(chuàng)造價值，依然需要團隊力量、專業(yè)技術，而不僅僅是“聊個天”。

整體來說，快手跟隨抖音的探路而前進，已經(jīng)成為其近年的主要打法，抖音干什么，快手都要分一杯羹，也是一種戰(zhàn)略遏制。

讓其在找到新的獨家支柱前，進行戰(zhàn)略性防御，避免被抖音落下更遠，后續(xù)難以追平。

此外，快手在內(nèi)容監(jiān)管上，一直漏洞較大。

辛巴能夠反復用退網(wǎng)、復出的方式，在直播領域反復橫跳，不斷獲利，恰恰就是快手有所縱容所致。

頭部主播越來越稀缺，成為了快手不得不縱容辛巴們行為的根本原因所在，而這就成為一個惡性循環(huán)，讓整個快手在內(nèi)容層面。

從最初的“下里巴人”，可能蛻變成“三俗”，這是快手不愿意見到的，但也是其目前狀態(tài)下所不得不面對的現(xiàn)實。