中國電建（601669.SH）10月20日晚披露的主要經(jīng)營情況顯示，該公司今年1-9月新簽合同金額9045.27億元，同比增長5.04%。相較于境內(nèi)新項(xiàng)目不足1%的合同額同比增速，前9月其境外新簽項(xiàng)目合同金額同比大增21.45%。

分項(xiàng)目類型看，能源電力業(yè)務(wù)新簽合同金額5852.28億元，同比增加12.89%，但不同細(xì)分業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯分化。比如水電新簽合同額1494.38億元、同比增速68.82%，風(fēng)電新簽合同額1828.74億元、同比增速54.67%。反觀太陽能發(fā)電項(xiàng)目，新簽合同額1379.18億元、同比萎縮33.36%，火電新簽合同額338.29億元、幾乎腰斬。

澎湃新聞注意到，今年以來，中國電建的風(fēng)電新增合同額持續(xù)領(lǐng)先光伏發(fā)電，已成為該公司所有能源電力類業(yè)務(wù)中新增合同額占比最大的細(xì)分品類。

風(fēng)電逆襲、光伏失寵，折射的是在新能源市場化新規(guī)136號文落地過程中風(fēng)電的電價(jià)和資產(chǎn)收益更為可觀，“偏好風(fēng)電、不待見光伏”已成為央國企新能源投資中的普遍現(xiàn)象，除沙戈荒大基地在建項(xiàng)目外，集中式光伏電站開發(fā)放緩。

從山東、云南、甘肅、新疆已公布的增量新能源項(xiàng)目機(jī)制電價(jià)競價(jià)結(jié)果來看，光伏的機(jī)制電價(jià)大多低于風(fēng)電。最為明顯的是國內(nèi)光伏裝機(jī)第一大省山東，光伏和風(fēng)電的機(jī)制電價(jià)較煤電基準(zhǔn)價(jià)0.3949元/kWh分別下降43%和19.2%，風(fēng)電比光伏高出0.094元/kWh。不僅如此，該省的風(fēng)電入圍規(guī)模約為光伏的近5倍，風(fēng)電拿到了遠(yuǎn)高于光伏的機(jī)制電量。

以水電為絕對主導(dǎo)的云南省，新能源機(jī)制電價(jià)的降幅相對溫和。9月30日，云南省2025年增量新能源項(xiàng)目機(jī)制電價(jià)競價(jià)結(jié)果公布，光伏項(xiàng)目出清機(jī)制電價(jià)0.33元/kWh，較競爭極其激烈的山東省高出46.7%。在山東競價(jià)中遭到當(dāng)頭一棒的光伏圈，勉強(qiáng)被云南競價(jià)結(jié)果打了一劑強(qiáng)心劑。

10月16日，甘肅2025年度增量新能源項(xiàng)目機(jī)制電價(jià)競價(jià)結(jié)果出爐，風(fēng)電、光伏同場競價(jià)，出清價(jià)格均為競價(jià)下限0.1954元/kWh。

從電網(wǎng)消納角度看，風(fēng)電具有更優(yōu)的出力曲線和更高的容量系數(shù)。光伏出力高峰集中在午間，此時(shí)工業(yè)企業(yè)多午休、居民用電少，電網(wǎng)負(fù)荷低谷常出現(xiàn)“發(fā)用錯(cuò)配”，甚至負(fù)電價(jià)；而風(fēng)電出力高峰在夜間和清晨，能與光伏形成“白天用光伏、晚上用風(fēng)電”的互補(bǔ)，幫電網(wǎng)減輕調(diào)峰壓力。

這是風(fēng)電項(xiàng)目更受開發(fā)商青睞的核心原因——當(dāng)前，電力系統(tǒng)更需要風(fēng)電，而非光伏。

“像甘肅、新疆這些地區(qū)，限電影響比較大。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域的機(jī)制電價(jià)更多是對存量項(xiàng)目的保護(hù)，有的是80%，但對于增量項(xiàng)目而言確實(shí)不太友好，大家在投資光伏項(xiàng)目時(shí)會非常謹(jǐn)慎?！币晃弧拔宕罅　卑l(fā)電央企旗下新能源子公司高管此前對澎湃新聞坦言，其所在企業(yè)當(dāng)前的新能源開發(fā)重點(diǎn)是風(fēng)電，尤其是海風(fēng)，除了大基地，對光伏項(xiàng)目的訴求很弱，“很少去做。”

正泰集團(tuán)董事、正泰新能源董事長陸川在今年SNEC光伏展上對澎湃新聞表示，在136號文市場化新規(guī)下，風(fēng)電項(xiàng)目收益優(yōu)于光伏，是該公司在國內(nèi)開發(fā)的重心，海外開發(fā)則聚焦高毛利的風(fēng)光儲一體化項(xiàng)目，海外項(xiàng)目的收益率預(yù)期穩(wěn)定性也高于國內(nèi)?！拔覀儯ㄖ刚┬履茉矗┑捻?xiàng)目開發(fā)已基本轉(zhuǎn)向風(fēng)電，現(xiàn)在風(fēng)電的比例比光伏高。對公司經(jīng)營而言，賣風(fēng)電站能確保企業(yè)健康活下去?！?/p>

此前有行業(yè)媒體統(tǒng)計(jì)，2022年、2023年國家層面及各省份發(fā)布的新能源建設(shè)指標(biāo)中，光伏項(xiàng)目的規(guī)模大幅高于風(fēng)電項(xiàng)目。然而2024年開始，部分省份下發(fā)的指標(biāo)中，風(fēng)電項(xiàng)目的規(guī)模遠(yuǎn)大于光伏項(xiàng)目，企業(yè)對風(fēng)、光項(xiàng)目的投資熱情發(fā)生逆轉(zhuǎn)。去年下半年，掛牌出售光伏電站資產(chǎn)的央國企明顯增多。