10月28日，廣發(fā)基金副總經(jīng)理劉格菘旗下產(chǎn)品2025年三季報(bào)出爐。

整體來看，劉格菘在管基金目前共有5只，分別為廣發(fā)小盤成長(zhǎng)、廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)、廣發(fā)雙擎升級(jí)、廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有。其中，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有、廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)雙擎升級(jí)為劉格菘獨(dú)立管理的三只產(chǎn)品。

作為劉格菘管理時(shí)間最長(zhǎng)的代表作基金，截至2025年三季度末，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合基金的資產(chǎn)凈值為59億元，較二季度末時(shí)的52.18億元增加了6.82億元。

從基金業(yè)績(jī)情況來看，2025年三季度，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合基金A類基金份額凈值增長(zhǎng)率為25.61%，C類基金份額凈值增長(zhǎng)率為25.49%，開始跑贏同期19.93%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率。

但在申贖方面，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合在三季度則繼續(xù)遭3.82億份的凈贖回。

三季報(bào)顯示，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合的前十大重倉股依次為廣東宏大（002683.SZ）、昭衍新藥（603127.SH）、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857.SZ）、順網(wǎng)科技（300113.SZ）、復(fù)旦微電（688385.SH）、火炬電子（603678.SH）、中航成飛（302132.SZ）、寒武紀(jì)（688256.SH）、思源電氣（002028.SZ）、國(guó)?？萍迹?00562.SH）。

其中，昭衍新藥、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、順網(wǎng)科技、復(fù)旦微電、寒武紀(jì)、思源電氣均為首次新晉持倉前十的標(biāo)的；此外，廣東宏大、火炬電子、中航成飛則獲小幅度增持。

另一方面，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合小幅度減倉了國(guó)?？萍?。

再看劉格菘單獨(dú)管理的三只基金，即廣發(fā)雙擎升級(jí)、廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有。截至三季度末，上述三只基金或均因個(gè)股所占基金凈值比達(dá)超配上限，而減持了陽光電源（300274.SZ）；并同時(shí)增持了寒武紀(jì)（688256.SH）、東山精密（002384.SZ）。

與此同時(shí)，劉格菘還加倉了工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）、藥明康德（603259.SH）等標(biāo)的；億緯鋰能（300014.SZ）、賽力斯（601127.SH）、中微公司（688012.SH）、小米集團(tuán)（01810.HK）等遭減持。

三季度期間，劉格菘對(duì)各行業(yè)的供需情況進(jìn)行了長(zhǎng)周期維度的審視，發(fā)現(xiàn)很多行業(yè)從報(bào)表端表現(xiàn)出“高壁壘+政策紅利+需求爆發(fā)”的特點(diǎn)，并從產(chǎn)業(yè)層面進(jìn)行了更深入的研究和跟蹤。

“我們欣喜地看到科技和應(yīng)用層面出現(xiàn)了更多進(jìn)展，已經(jīng)不僅僅停留在概念和遠(yuǎn)期藍(lán)圖層面，而是更多地落實(shí)在報(bào)表和公司訂單中。當(dāng)前，國(guó)家層面以堅(jiān)定的決心推進(jìn)科技轉(zhuǎn)型，并在政策端給予大力支持，這些將助力國(guó)產(chǎn)算力、機(jī)器人等新質(zhì)生產(chǎn)力方向的快速發(fā)展。我們也相信，行業(yè)的發(fā)展會(huì)讓相關(guān)公司的利潤(rùn)創(chuàng)造呈現(xiàn)非線性增長(zhǎng)?！眲⒏褫吭谌緢?bào)中稱。

同時(shí)，劉格菘認(rèn)為，相比科技發(fā)展過程中“賣水人”的角色，技術(shù)革新衍生出的新行業(yè)也將是未來定價(jià)權(quán)的掌握者，后續(xù)他將對(duì)更多衍生行業(yè)和應(yīng)用保持更敏銳的跟蹤，努力尋找投資邏輯符合自身框架的行業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資。

展望四季度，劉格菘表示，之前預(yù)計(jì)的地緣沖突逐漸緩和正逐漸成為現(xiàn)實(shí)，同時(shí)，無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，AI的發(fā)展如火如荼。此外，國(guó)內(nèi)推出并落實(shí)“反內(nèi)卷”等促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展的政策，讓他對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的韌性保持樂觀態(tài)度。