說起網(wǎng)約車，所有人都已經(jīng)非常熟悉，大家生活中都已經(jīng)將網(wǎng)約車作為了一種生活基礎(chǔ)設(shè)施來看待，就在最近享道出行沖刺港交所上市的消息傳來，網(wǎng)約車賽道還能給資本市場帶來多少新故事嗎？

一、享道出行沖刺港交所

據(jù)紅星新聞的報道，日前，享道出行正式向香港聯(lián)交所遞交上市申請，中金公司與國泰君安國際為聯(lián)席保薦人。據(jù)了解，享道出行是全國首批獲智能網(wǎng)聯(lián)汽車準入和上路通行試點資格的九家聯(lián)合體之一，其取得了上海首批無駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車示范運營牌照。公司計劃到2027年實現(xiàn)享道Robotaxi在國內(nèi)多個城市的規(guī)?；虡I(yè)運營。

享道出行由上海汽車工業(yè)集團有限公司（以下簡稱“上汽總公司”）發(fā)起成立，引入了Momenta、高德、寧德時代等投資者，覆蓋整車制造、自動駕駛解決方案、地圖、動力電池等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈。上市之前，上汽總公司通過直接與間接持股，共控制享道出行75.37%的股權(quán)。

享道出行提供網(wǎng)約車服務(wù)、車輛租賃服務(wù)、車輛銷售及Robotaxi服務(wù)，打造覆蓋個人出行、企業(yè)出行以及未來出行中多元場景需求的一站式出行服務(wù)平臺。

招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2024年，享道出行以交易總額(GTV)計，在國內(nèi)網(wǎng)約車平臺中排名第五，在長三角地區(qū)排名第四。截至2025年6月30日，享道出行的網(wǎng)約車服務(wù)已覆蓋全國85個城市。

2022年至2025年上半年，享道出行的訂單量分別為1.47億單、1.7億單、2.2億單、1.036億單；其中來自聚合平臺的訂單分別為1.35億單、1.59億單、2.17億單、1.02億單。

二、網(wǎng)約車賽道還能給市場多少新故事？

網(wǎng)約車行業(yè)經(jīng)歷了從萌芽到蓬勃發(fā)展的過程，如今已進入競爭白熱化的階段。然而，享道出行卻毅然決然地踏上了沖刺港交所的道路，那么，享道出行究竟有何獨特之處，它又能給市場帶來多少新的故事呢？

首先，當前的網(wǎng)約車市場競爭的確已經(jīng)白熱化了。自2010年網(wǎng)約車模式在中國興起以來，經(jīng)過十余年的激烈角逐，市場格局早已從“百花齊放”演變?yōu)椤肮杨^壟斷”。滴滴出行憑借先發(fā)優(yōu)勢和資本加持，長期占據(jù)行業(yè)主導地位；而美團打車、高德打車等平臺則通過聚合模式、區(qū)域深耕或車企背景持續(xù)搶奪市場份額。在這樣一個高度內(nèi)卷、用戶增長放緩、司機收入承壓、平臺補貼難以為繼的存量競爭時代，任何一家新玩家想要突圍都顯得異常艱難。正因如此，當享道出行正式向港交所遞交上市申請的消息傳出時，市場并未立即報以熱烈回應(yīng)，反而多了一份審慎與觀望。畢竟，一個仍在虧損的出行平臺，憑什么在資本市場上講出新的故事？

其次，享道出行作為上汽集團的全資子公司，其最核心的優(yōu)勢在于背后強大的產(chǎn)業(yè)資源與制造基因。這與大多數(shù)依賴外部車輛采購或司機加盟的網(wǎng)約車平臺有著本質(zhì)區(qū)別。上汽集團作為中國最大的汽車制造商之一，擁有完整的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)體系，而享道出行正是這一龐大體系中的“出行服務(wù)接口”。這種母子公司關(guān)系不僅意味著享道出行在車輛采購上享有成本優(yōu)勢，更關(guān)鍵的是，它能夠成為上汽集團新車型的“試驗田”和“消化池”。例如，上汽推出的新能源車型，往往優(yōu)先投放到享道出行平臺進行規(guī)?；\營。這種“制造—運營—反饋—升級”的閉環(huán)，使得上汽能夠更精準地把握市場需求，推動產(chǎn)品定義從“工程師思維”向“用戶運營思維”轉(zhuǎn)變。相較于其他網(wǎng)約車平臺只能被動采購車輛，享道出行實際上構(gòu)建了一個“產(chǎn)運銷一體化”的快速循環(huán)機制，這種深度協(xié)同的商業(yè)模式，是其區(qū)別于行業(yè)競爭對手的根本所在。

第三，享道出行更是布局了Robotaxi領(lǐng)域，相比于單純的網(wǎng)約車企業(yè)或者自動駕駛企業(yè)，天然橋接車廠和網(wǎng)約車賽道的享道出行，更是可以形成自己的差異化優(yōu)勢。隨著自動駕駛技術(shù)的不斷發(fā)展，Robotaxi成為了網(wǎng)約車行業(yè)的下一個風口。許多企業(yè)和科研機構(gòu)都在積極探索和研發(fā)自動駕駛技術(shù)，希望能夠在這一領(lǐng)域取得突破。享道出行敏銳地捕捉到了這一發(fā)展趨勢，提前布局了Robotaxi領(lǐng)域。與其他單純的網(wǎng)約車企業(yè)相比，享道出行擁有上汽集團的汽車制造背景和技術(shù)積累，能夠更好地將自動駕駛技術(shù)與車輛進行整合，實現(xiàn)自動駕駛車輛的規(guī)?；a(chǎn)和商業(yè)化運營。同時，與單純的自動駕駛企業(yè)相比，享道出行又具備豐富的網(wǎng)約車運營經(jīng)驗和用戶基礎(chǔ)，能夠更好地了解用戶需求，優(yōu)化自動駕駛服務(wù)的流程和體驗。通過布局Robotaxi領(lǐng)域，享道出行不僅能夠提升自身的技術(shù)水平和服務(wù)能力，還能夠為用戶帶來更加智能、便捷、安全的出行體驗，進一步鞏固其在網(wǎng)約車市場的想象空間。

第四，對于當前的享道出行來說，虧損也許并不可怕，如何能把自己的商業(yè)模式故事講通才是最關(guān)鍵的。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，享道出行近年來仍處于虧損狀態(tài)，這在出行行業(yè)并不罕見。無論是滴滴、Uber還是Lyft，幾乎所有頭部平臺在上市前都經(jīng)歷了長期燒錢換市場的階段。投資者真正關(guān)心的，不是企業(yè)當下是否盈利，而是其未來的盈利路徑是否清晰、商業(yè)模式是否具備可持續(xù)性與護城河。對享道而言，其價值不應(yīng)僅以“訂單量”或“市占率”來衡量，而應(yīng)放在上汽集團整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的大背景下審視。它既是上汽向“出行服務(wù)商”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手，也是其探索“軟件定義汽車”、積累用戶數(shù)據(jù)、構(gòu)建車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的重要入口。

因此，享道需要向資本市場清晰地傳達：它不是一個孤立的出行平臺，而是上汽集團“制造+出行+科技”戰(zhàn)略中不可或缺的一環(huán)，其價值在于生態(tài)協(xié)同與長期潛力，而非短期財務(wù)表現(xiàn)。