首批養(yǎng)老Y份額基金成立已滿三年，投資業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/p>

澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，最早一批養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額成立日期為2022年11月11日，距今已整三年，最新凈值也披露到了2025年11月11日。（注：由于FOF是主要投資其他基金的基金，它需要等所投資基金的凈值都披露后，才能開(kāi)始進(jìn)行自己的資產(chǎn)估值并計(jì)算份額凈值，因此其凈值更新和申購(gòu)贖回確認(rèn)的時(shí)間會(huì)晚于普通基金。）

該批養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額共40只，有39只養(yǎng)老Y份額成立至今均實(shí)現(xiàn)了正收益，平均每只產(chǎn)品盈利10.97%；剩余1只則仍小幅度虧損0.77%。

整體來(lái)看，截至11月11日，剔除今年新成立的產(chǎn)品，目前全市場(chǎng)195只已有完整數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的養(yǎng)老FOF基金Y份額實(shí)現(xiàn)全員正收益，年內(nèi)平均收益率達(dá)13.41%。

成立三年最高累計(jì)賺近20%

2022年11月4日，人社部、財(cái)政部、稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，標(biāo)志著個(gè)人養(yǎng)老金制度正式落地。隨后，個(gè)人養(yǎng)老金制度正式啟動(dòng)實(shí)施。

目前，納入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的基金Y份額均為養(yǎng)老目標(biāo)基金，采用FOF運(yùn)作模式。其中，養(yǎng)老型FOF基金的Y份額就是“養(yǎng)老金”拼音開(kāi)頭的“Y”，是專(zhuān)門(mén)針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)投資而單獨(dú)設(shè)立的份額類(lèi)別。

澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，最早一批養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額成立日期為2022年11月11日，距今已滿三年的時(shí)間。

具體來(lái)看，該批養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額共40只，有39只養(yǎng)老Y份額成立至今均實(shí)現(xiàn)了正收益，平均每只產(chǎn)品累積盈利10.97%?？s短周期來(lái)看，2025年初至今，上述40只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額均實(shí)現(xiàn)了正收益，平均每只產(chǎn)品盈利12.28%。

其中，截至11月11日，建信普澤養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有Y成立以來(lái)的收益率為19.61%，位居榜首；其2025年初至今的收益率也達(dá)18.55%。

博時(shí)頤澤平衡養(yǎng)老三年持有Y、景順長(zhǎng)城穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)三年Y成立以來(lái)的收益率均為19.50%。不過(guò)，相較于2022年四季度末時(shí)1.17億元的基金規(guī)模，截至2025年三季度末，博時(shí)頤澤平衡養(yǎng)老三年持有Y的規(guī)模已跌至1億以下，僅0.68億元；其中，該基金在2025年三季度末遭遇成立以來(lái)最高份額的凈贖回。

與此同時(shí)，易方達(dá)匯誠(chéng)養(yǎng)老2043三年Y（19.03%）、工銀養(yǎng)老2035三年持有Y（17.26%）、廣發(fā)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有Y（15.80%）成立以來(lái)的收益率緊隨其后，分別位居第四至第六名。

鵬華長(zhǎng)治穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期Y、萬(wàn)家平衡養(yǎng)老三年(FOF)Y、廣發(fā)安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有Y、交銀養(yǎng)老2035三年Y、南方養(yǎng)老2045三年Y、易方達(dá)匯智穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y、民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y成立至今的收益率也均超13%。

值得注意的是，在首批40只養(yǎng)老Y份額產(chǎn)品中，截至11月11日，華夏基金許利明管理的華夏養(yǎng)老2045三年Y自成立以來(lái)仍小幅虧損0.77%；不過(guò)該基金在2025年初至今的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為亮眼，收益率達(dá)到20.58%，在所有首批40只養(yǎng)老Y份額中排名第二。此外，許利明管理的另一只產(chǎn)品——華夏養(yǎng)老2040三年Y，自成立以來(lái)小幅度盈利2.09%，2025年初至今的收益率則超過(guò)16%。

截至2025年三季度末，華夏養(yǎng)老2045三年Y并未持有股票，其重點(diǎn)配置的基金產(chǎn)品包括易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)混合、諾安靈活配置混合、華夏中證機(jī)器人ETF、華商恒益穩(wěn)健、華安智聯(lián)、匯添富可轉(zhuǎn)換債券、交銀優(yōu)擇回報(bào)等，主要側(cè)重于信息科技、工業(yè)、材料等板塊。

來(lái)源：澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

養(yǎng)老FOF基金Y份額年內(nèi)實(shí)現(xiàn)“全員正收益”

整體來(lái)看，截至11月11日，剔除今年新成立的產(chǎn)品后，目前全市場(chǎng)195只已有完整數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的養(yǎng)老FOF基金Y份額年內(nèi)實(shí)現(xiàn)全員正收益，平均收益率達(dá)13.41%，其中有6只產(chǎn)品年內(nèi)收益率超30%。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，有10只養(yǎng)老基金Y份額自成立以來(lái)收益率超30%。其中，廣發(fā)養(yǎng)老目標(biāo)2060五年持有Y以45.03%的收益率位居榜首。

南方養(yǎng)老目標(biāo)日期2055五年持有Y、國(guó)泰民安養(yǎng)老2040三年Y、南方養(yǎng)老目標(biāo)日期2060五年持有Y、建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年持有Y成立以來(lái)的收益率也均在35%以上。

而在業(yè)績(jī)的另一頭，除了前述的華夏養(yǎng)老2045三年Y外，銀華尊和養(yǎng)老2030三年持有Y、民生加銀康泰養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有Y、華夏福源養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有Y這三只第二批養(yǎng)老Y份額也處于虧損中。

來(lái)源：澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

有公募人士指出，養(yǎng)老金是有明確應(yīng)用場(chǎng)景的資金，設(shè)定合理長(zhǎng)期投資目標(biāo)是投資起點(diǎn)，養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資目標(biāo)不是簡(jiǎn)單戰(zhàn)勝通貨膨脹，而應(yīng)是保持購(gòu)買(mǎi)力不縮水。

“養(yǎng)老基金的底層資產(chǎn)本身會(huì)面臨波動(dòng)，受市場(chǎng)偏好、投資者情緒、行業(yè)和風(fēng)格周期影響，養(yǎng)老基金凈值也會(huì)出現(xiàn)短期波動(dòng)。但市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)被長(zhǎng)周期熨平，持續(xù)投入帶來(lái)的本金積累與復(fù)利效應(yīng)，才是賬戶(hù)增值的核心動(dòng)力。”上述人士進(jìn)一步稱(chēng)，對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金而言，這筆投資最堅(jiān)實(shí)的底氣，不僅在于持有時(shí)間，更在于它所依托的、不斷向前發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

東方證券資產(chǎn)管理表示，隨著市場(chǎng)震蕩向好，近期市場(chǎng)上已經(jīng)有不少投資者積極分享個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的投資成績(jī)單，其賬戶(hù)收益呈現(xiàn)逐漸轉(zhuǎn)正、慢慢翻紅的良好態(tài)勢(shì)。這既得益于養(yǎng)老基金本身的投資運(yùn)作，也是養(yǎng)老基金Y份額所享有的稅收優(yōu)惠制度的體現(xiàn)。稅收優(yōu)惠政策的加持，進(jìn)一步提升了投資者的實(shí)際收益水平，讓投資者在養(yǎng)老投資的道路上收獲更多信心與動(dòng)力，為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老財(cái)富的積累提供了有力支持。

但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前這類(lèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的發(fā)展仍面臨一定挑戰(zhàn)及困難，痛點(diǎn)在于如何進(jìn)一步提高個(gè)人養(yǎng)老金的參與積極性。

興證全球基金總經(jīng)理助理、多元資產(chǎn)配置部、養(yǎng)老金管理部總監(jiān)、基金經(jīng)理林國(guó)懷表示，公募基金公司需要把養(yǎng)老投資業(yè)務(wù)提升到一定的戰(zhàn)略高度。個(gè)人養(yǎng)老金天然具備長(zhǎng)期屬性，是典型的中長(zhǎng)期資金，在投研方面，對(duì)于這類(lèi)資金的管理需要我們站在更加長(zhǎng)期的視角，挖掘并投資于中長(zhǎng)期真正有價(jià)值的資產(chǎn)。

在銷(xiāo)售層面，林國(guó)懷指出，養(yǎng)老目標(biāo)基金需要更加重視持營(yíng)，需要投資者持續(xù)的資金投入，基金公司應(yīng)該在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上更加強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期投資，在銷(xiāo)售端也需要與渠道聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)長(zhǎng)期和定投的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)模式。除此之外，個(gè)人養(yǎng)老金投資也需要政策層面的支持，如嘗試推動(dòng)第二支柱和第三支柱聯(lián)動(dòng)的政策安排，進(jìn)一步提高個(gè)人養(yǎng)老金稅優(yōu)政策的覆蓋人群范圍等，通過(guò)完備的制度安排來(lái)更好地激勵(lì)老百姓參與。