今年前10月，國內(nèi)挖掘機內(nèi)銷同比增近20%，出口同比增長14.4%。

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年10月，國內(nèi)挖掘機主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機18096臺，同比增長7.77%。其中國內(nèi)銷量8468臺，同比增長2.44%；出口量9628臺，同比增長12.9%。銷售電動挖掘機16臺。

華龍證券表示，10月挖掘機內(nèi)銷增速雖然不及預期，但從行業(yè)層面看，國內(nèi)需求受益于新一輪集中換新周期到來，以及雅下水電站等大型項目開工，有望助力行業(yè)內(nèi)需向好。

整體來看，今年前10月，國內(nèi)挖掘機主要制造企業(yè)共銷售挖掘機192135臺，同比增長17%；其中國內(nèi)銷量98345臺，同比增長19.6%；出口93790臺，同比增長14.4%。

同期，裝載機銷量大幅增長，其中國內(nèi)銷量同比增逾三成。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，10月，國內(nèi)裝載機主要制造企業(yè)銷售各類裝載機10673臺，同比增長27.7%。其中國內(nèi)銷量5372臺，同比增長33.2%；出口量5301臺，同比增長22.6%。銷售電動裝載機2707臺。

2025年1-10月，國內(nèi)裝載機主要制造企業(yè)共銷售各類裝載機104412臺，同比增長15.8%。其中國內(nèi)銷量55368臺，同比增長21.8%；出口量49044臺，同比增長9.69%。

作為反映國民經(jīng)濟的“晴雨表”，挖掘機景氣度主要受下游房地產(chǎn)、基建、出口等需求變化以及自身設備更新周期等因素影響。今年以來，挖掘機銷量持續(xù)回升，釋放出中國工程機械行業(yè)逐漸復蘇、內(nèi)需反彈的積極信號。

值得注意的是，當月，反映工程建設熱度的工程機械開工時長、開工率同比均下降。

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，10月，工程機械主要產(chǎn)品月平均工作時長為80.9小時，同比下降9.03%，環(huán)比增長3.62%。工程機械主要產(chǎn)品月開工率為55%，同比下降10.1個百分點，環(huán)比下降0.16個百分點。

挖掘機銷量反映的是設備作為“資產(chǎn)”的新增和置換需求，開工率反映的是設備作為“生產(chǎn)工具”的實際利用強度。業(yè)內(nèi)表示，兩者的背離反映了當前經(jīng)濟結構與行業(yè)驅動力的變化。隨著政策的持續(xù)發(fā)力與項目進度的深入推進，開工數(shù)據(jù)有望隨之改善。

澎湃新聞還了解到，電動化轉型的加速，正為工程機械行業(yè)注入新的增長動能。國信證券表示，2025年前三季度，電動裝載機滲透率已達23%，電動挖掘機在工廠園區(qū)、地下工程等場景也實現(xiàn)突破。未來工程機械電動化有望開啟新的成長周期。

從工程機械龍頭業(yè)績來看，行業(yè)的復蘇態(tài)勢也在持續(xù)顯現(xiàn)。前三季度，三一重工（600031）、徐工機械（000425）和中聯(lián)重科（000157）營收和凈利潤均實現(xiàn)同比雙增長。

其中，三一重工凈利潤同比增超46%至71.36億元，營收同比增長13.56%至657.41億元。徐工機械營收最高，同比增長11.61%至781.57億元，凈利潤59.77億元，同比增長11.67%。中聯(lián)重科凈利潤同比增超24%至39.2億元，營收同比增長8.06%至371.56億元。

國信證券表示，挖掘機內(nèi)需增長主要受益于三大驅動力：一是在“穩(wěn)增長”政策托底背景下，基建投資保持增長，尤其是雅下水電等特大工程項目開工，超長的建設周期將持續(xù)拉動工程機械內(nèi)需；二是存量設備更新周期到來疊加國家更新政策，帶動工程機械更新需求；三是應用場景持續(xù)拓寬，高標準農(nóng)田建設、小挖代人等因素推動中小挖掘機向農(nóng)業(yè)、市政等新領域滲透。

該機構還提到，中國企業(yè)在歐美高端市場仍具備較大滲透空間，疊加工程機械電動化轉型加速，預計中國工程機械出口量將保持高速增長。