創(chuàng)投圈來(lái)了一股活水。

投資界-解碼LP獲悉，杭州潤(rùn)苗基金正式成立，首期規(guī)模20億元，存續(xù)期限長(zhǎng)達(dá)20年，將專(zhuān)注提供早期直接投資乃至“第一筆投資”。

著眼于創(chuàng)業(yè)“最初一公里”的現(xiàn)實(shí)困境，我們看到各地政府開(kāi)始發(fā)力種子基金。往早走，更早一些，這樣一幕影響深遠(yuǎn)。

首期20億

存續(xù)期20年創(chuàng)下紀(jì)錄

信息顯示，該基金首期規(guī)模20億元，由杭州市政府直投、杭州資本管理。聚焦“投長(zhǎng)期”和“投硬科技”，其存續(xù)期限長(zhǎng)達(dá)20年，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)政府主導(dǎo)型早期科創(chuàng)基金的紀(jì)錄。

據(jù)悉，潤(rùn)苗基金投資需同時(shí)滿(mǎn)足三個(gè)條件：企業(yè)設(shè)立不超過(guò)5年；人員規(guī)模不超過(guò)100人或估值在1億元以?xún)?nèi)；產(chǎn)業(yè)方向契合杭州“296X”產(chǎn)業(yè)體系、“5+5+X”產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

具體而言，投資對(duì)象必須是處于技術(shù)研發(fā)或產(chǎn)品雛形階段、開(kāi)放融資在A輪之前的早期項(xiàng)目。單筆投資原則上不超過(guò)500萬(wàn)元，且不控股，以“參股不控盤(pán)”的方式陪伴企業(yè)成長(zhǎng)。

運(yùn)作機(jī)制方面，基金引入外部專(zhuān)家參與投決，并建立盡職合規(guī)責(zé)任豁免機(jī)制，不以單一項(xiàng)目或年度表現(xiàn)作為績(jī)效考核唯一依據(jù)，切實(shí)鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)“敢于投早、愿意陪跑”。

而在投資接力上，基金將強(qiáng)化與“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群及社會(huì)投資機(jī)構(gòu)的協(xié)同，構(gòu)建“潤(rùn)苗基金、科創(chuàng)基金、創(chuàng)新基金、并購(gòu)基金等基金矩陣接力投資”機(jī)制，旨在為獲得“第一筆投資”的企業(yè)鋪平后續(xù)融資道路，形成良性發(fā)展梯隊(duì)。

那么，項(xiàng)目從何處來(lái)？除各部門(mén)、高校、院所、孵化器等推薦外，“杭創(chuàng)E站”平臺(tái)上“杭創(chuàng)分”較高的項(xiàng)目、各類(lèi)大賽優(yōu)勝團(tuán)隊(duì)乃至社會(huì)自薦項(xiàng)目，均可進(jìn)入基金視野，構(gòu)建起“多路匯聚、優(yōu)中選優(yōu)”的項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)機(jī)制。

杭州為“潤(rùn)苗計(jì)劃”設(shè)立了量化目標(biāo)——到2027年，培育科技型中小企業(yè)5萬(wàn)家、“好苗子”企業(yè)3000家、高新技術(shù)企業(yè)2萬(wàn)家，同時(shí)還要培育“新雛鷹”企業(yè)300家、科技領(lǐng)軍企業(yè)100家，形成科技型初創(chuàng)企業(yè)“鋪天蓋地”、科技領(lǐng)軍企業(yè)“頂天立地”的“金字塔”形企業(yè)梯隊(duì)。

根據(jù)計(jì)劃，潤(rùn)苗基金將面向全市3.4萬(wàn)家浙江省科技型中小企業(yè)，重點(diǎn)扶持6000家“種子”企業(yè)和每年遴選的1000家“好苗子”企業(yè)，基金年均投資超100個(gè)項(xiàng)目，精準(zhǔn)覆蓋早期企業(yè)資金需求痛點(diǎn)。

“基金的設(shè)立正是為了彌補(bǔ)市場(chǎng)在配置資源時(shí)對(duì)早期項(xiàng)目的‘失靈’問(wèn)題。我們聚焦‘投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技’，甘做初創(chuàng)企業(yè)最初始的合伙人，將‘耐心’底色貫穿于制度設(shè)計(jì)全過(guò)程?！焙贾葙Y本相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

往早走，更早一些

“投早投小”已成為國(guó)資主旋律。

一個(gè)背景是，科創(chuàng)型中小企業(yè)普遍存在高死亡率、高資金需求、長(zhǎng)投入周期的特性。業(yè)內(nèi)流傳著一組數(shù)據(jù)，90%以上的初創(chuàng)企業(yè)難以跨越從技術(shù)到產(chǎn)業(yè)化的鴻溝，融資難、融資貴成為制約它們發(fā)展的核心瓶頸。

其實(shí)早在2018年，深圳就設(shè)立全國(guó)規(guī)模最大的天使投資類(lèi)政府引導(dǎo)基金——規(guī)模100億元的天使母基金，引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入早期投資領(lǐng)域，此后又進(jìn)一步設(shè)立科技創(chuàng)新種子基金，明確投向極早期初創(chuàng)企業(yè)及追加投資的項(xiàng)目，存續(xù)期進(jìn)一步延長(zhǎng)為15年。

上海方面，則是2024年9月宣布組建總規(guī)模100億元的未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金，明確鼓勵(lì)子基金投資處于概念驗(yàn)證、科研成果小試中試、科技企業(yè)初創(chuàng)階段的硬科技項(xiàng)目，填補(bǔ)早期創(chuàng)新項(xiàng)目投資空白。

不久前浦東人工智能種子基金正式發(fā)布，總規(guī)模達(dá)20億元，首期投入5億元，支持具備原創(chuàng)性強(qiáng)、技術(shù)潛力大、落地能力強(qiáng)的早期人工智能項(xiàng)目，系全國(guó)首個(gè)聚焦AI種子輪項(xiàng)目的國(guó)資基金。

“這是政府及國(guó)資母基金在鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗、積極營(yíng)造良好創(chuàng)投氛圍方面的重要舉措?！鼻迦A大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒曾表示。相比于較成熟的項(xiàng)目基金，投資于種子輪的基金往往容虧率更高，有助于推動(dòng)更多資金流向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的早期投資項(xiàng)目。

這樣一幕，彌足珍貴。